Добрый день, дамы и господа. Сегодня я разберу группу "пик".
Публичное акционерное общество «ПИК-специализированный застройщик» и его дочерние предприятия (далее совместно – «Группа»), в основном, зарегистрированы в Российской Федерации в форме акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, а также включает общества, зарегистрированные в республике Кипр. Компания была учреждена в 1994 году за счет частного капитала. Акции Компании торгуются на Московской бирже.
На бирже представлены акции и облигации данного эмитента.
Основными видами деятельности Группы являются: строительство жилых домов и микрорайонов, реализация объектов недвижимости; оказание строительных услуг; производство строительных материалов, в том числе железобетонных домовых панелей, оконных рам и других строительных конструкций, используемых, в основном, в собственных проектах; оказание услуг по передаче теплоэнергии; обслуживание многоквартирных домов. В 2020 и 2019 годах Группа осуществляла деятельность преимущественно в Москве и Московской области, и незначительно в других регионах России.
Группа осуществляет свою деятельность преимущественно в Российской Федерации. Соответственно, на бизнес Группы оказывают влияние экономика и финансовые рынки РФ, которым присущи особенности развивающегося рынка. Правовая, налоговая и регуляторная системы продолжают развиваться, однако сопряжены с риском неоднозначности толкования их требований, которые к тому же подвержены частым изменениям, что вкупе с другими юридическими и фискальными преградами создает дополнительные трудности для предприятий, ведущих бизнес в Российской Федерации.
Карантинные меры и падение цен на нефть привели к сокращению располагаемых доходов населения и ростом уровня безработицы, в результате чего существует риск падения спроса на недвижимость. В то же время Правительство Российской Федерации реализовало различные меры по поддержке как строительной отрасли, так и ее клиентов, в том числе введением ипотечных программ со льготной ставкой 6,5% годовых, действовавших в отчетном периоде, что существенно повлияло на рост спроса на недвижимость.
Показатели:
P/E = 8,3 это хорошо он говорит о том что компания оценена справедливо
Debt/Equity = 136 % как по мне, это повышенная долговая нагрузка
P/B = 4 это немного дороговато
Что мне понравилось:
1) Объем реализации недвижимости увеличился на 32%
2) Активы увеличились на 37%
3) Доля ипотечных сделок за 1 квартал 2021 года составила 77% от общего объема продаж
4)Расширением семейной-льготной ипотеки, спрос на неё может увеличиться вдвое
Что мне не понравилось:
1) Увеличение долговой нагрузки путем увеличения краткосрочной и долгосрочной нагрузки
2) Активы увеличились, но рост был за счет заемного капитала
3) Сбербанк спрогнозировал снижение спроса на льготную ипотеку на 60%
4) Рынок недвижимости вырос в цене достаточно намного за последний год ,что уменьшило количество реальных покупателей.
Вывод:
Короткие облигации данного эмитента интересны и я буду наращивать в них долю, но акции и долгосрочные облигации не очень, потому что у компании растут обязательства, повышая риски банкротства. Так же рост цен на недвижимость делает ее менее доступной, и ужесточение льготной ипотеке так же уменьшит спрос на недвижимость. А как известно реальные располагаемые доходы россиян в первом квартале 2021 года упали на 3,6% в годовом выражении, сообщил Росстат. Я ожидаю стагфляцию.