Товарный рынок

Ведущие торговые площадки по торговле товарными фьючерсами и опционами [161]: СМЕ – наибольший интерес представляют контракты на домашний скот, а также GSCI; СВОТ – торгуются срочные контракты на зерно и пищевое масло; NYMEX – СОМЕХ – контракты на цветные металлы и энергоносители; IPE – одна из наиболее мощных биржевых площадок по торговле срочными контрактами на энергоносители; LME – ведущая биржа по торговле металлами. Специалисты выделяют следующие основные товарные группы, по которым торгуются ликвидные срочные контрак- ты: драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий); цветные металлы (медь, алюминий, никель и др.); пищевые продукты (пшеница, кукуруза, соя и соепродукты, скот и др.); «мягкие» товары (сахар, кофе, какао, апельсиновый сок, хлопок). Золото. До Великой депрессии тридцатых годов американцы могли иметь столько золота, сколько хотели. Золотые монеты были легальным товаром. В 1934 г. был принят закон, согласно которому было запрещено хранить золото в слитках, если оно не предназначалось для промышленных целей. Была установлена твердая цена на золото в размере 35 долл, за унцию. С этого времени и по 1968 г. цена на золото оставалась постоянной, несмотря на то что цены на все остальное возросли многократно. Из-за возросшего спроса на этот вид металла был отменен ранее образованный крупными западными государствами пул по золоту, и золото «пустилось в свободное плавание». К началу восьмидесятых годов прошлого столетия, когда президент Форд запретил продажу золота американцам, цена поднялась до 875 долл, за унцию. С тех пор цена на золото снижалась и в течение нескольких лет находилась в коридоре 260–330 долл, за унцию. В последнее время наблюдается рост стоимости золота, которая в начале 2008 г. превысила отметку в 900 долл, за унцию. Общепринятое мнение заключается в том, что золото является чистейшим капиталовложением, наилучшим образом страхующим от потерь. Это международное признанное средство обмена, которое без особых трудностей можно перевозить. В отличие от денежной наличности оно обладает внутренней ценностью. Во времена политической и экономической нестабильности люди вновь обращаются к золоту как к средству обмена. Вот почему цена золота имеет свойство подниматься в период растущей инфляции, падения процентных ставок, общей нестабильности в мире. Золото – товар времени кризиса [134]. Оно хорошо идет, когда становится плохо или когда ожидается, что будет еще хуже. В настоящий момент фьючерсный контракт на золото обеспечивает важную альтернативу традиционным средствам вложения капитала. Фьючерсные контракты на золото являются также ценным товаром для коммерческих производителей и пользователей металла, хеджирующих риски изменения цен. По мнению автора, общепринятая позиция по данному вопросу соответствует действительности лишь в тот период, когда стоимость данного актива является разумной величиной с точки зрения размещения сбережений, которая близка к себестоимости и определенной премии. Если говорить о конкретных значениях, то стоимость золота выше отметки 800 долл/унция не может считаться ценой, имеющей долгосрочные перспективы роста. Золото – важный индустриальный товар. Это превосходный проводник электричества, чрезвычайно стойкий к коррозии, один из наиболее химически устойчивых металлов, что важно в электронике и высоких технологиях. Серебро. Когда Александр Гамильтон основывал денежную систему страны, он установил, что цена серебра должна составлять одну шестнадцатую часть от цены золота. С тех пор цены на серебро в основном соответствовали этому соотношению. В начале 1980 г., когда цена на золото достигла 875 долл, за унцию, повышение цены на серебро пошло своим путем. Цена на серебро, подогреваемая увеличившимися покупками с маржой, производимыми братьями Хант из штата Техас, всего за несколько месяцев подскочила с 10 до 50 долл, за унцию. Затем в дело вмешалась Комиссия по торговле товарами широкого потребления, потребовавшая, чтобы эти покупки с маржой были гарантированы дополнительным обеспечением. Цена на серебро начала падать со скоростью, превышающей скорость ее роста, до тех пор, пока не упала до 5 долл, за унцию, в то время как золото продавалось по цене 350 долл, за унцию. Прежнее соотношение цен серебра и золота в пределах 16:1, восстановившееся после повышения цен на серебро в 1980 г., упало до рекордного значения и в настоящий момент (первая половина 2011 г.) составляет 40:1. Как и золото, серебро представляет собой кризисный металл, естественную стоимость которого люди используют в тех ситуациях, когда бумажные деньги теряют ценность. Недостаточная портативность серьезно уменьшает ценность серебра как средства инвестирования на случай кризиса. Од- нако серебро широко применяется в различных отраслях промышленности, в том числе в фотографии, стоматологии. На рынок серебро поступает из двух основных источников – добычи и переплавки «старого» серебра. Основными поставщиками вновь добытого металла являются Мексика, США и Перу. Фьючерсные контракты на серебро используются производителями серебра и пользователями серебросодержащих продуктов для хеджирования ценовых рисков. Следует особо отметить, что с 1997 г. всемирно известный инвестор Уоррен Баффетт начал активно скупать серебро в слитках и перевозить его в Европу. На начальном этапе все было спокойно и тихо. Неизвестно, каким образом антимонопольный комитет узнал о действиях Уоррена Баффетта, но в прессе поднялась шумиха, и Баффетт был вынужден признать, что к 1998 г. он официально владел 20 % всех мировых запасов серебра. По данным различных зарубежных средств массовой информации, Баффетт до последнего времени наращивал свои запасы. Платина – основной металл шестой металлической группы, которая имеет название «вторая платиновая группа». Половина всемирного платинового потребления приходится на производство катализаторов. Производство автомобильных каталитических конверторов берет на себя более 40 % потребления. Также платина используется в компьютерной промышленности и в других высокотехнологичных электронных приложениях, поскольку она является превосходным проводником электричества, не подвергается воздействию коррозии и имеет низкую реактивность с другими металлами. Широко используется платина в ювелирной промышленности. Суммарные объемы добычи данного металла не превышают 4,5 млн унций в год, что в 15 раз меньше добываемого золота и в 100 раз меньше добываемого серебра. Южная Африка обеспечивает более 70 % общемирового производства, Россия – более 17 %. Палладий – второй главный металл платиновой группы. Он добывается вместе с платиной и довольно близок к ней по многим показателям. Между палладием и платиной имеются и очень серьезные различия. Палладий производится и как побочный продукт производства никеля. Россия поставляет на рынок до 60 % общемирового производства палладия. Ежегодно добывается до 5 млн унций. Палладий применяется в основном в электронной промышленности – до 50 % всего спроса, в медицине – до 25 %, в производстве автомобильных катализаторов – до 18 %, в ювелирных изделиях – до 4 %.