Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 06 - 12 сентября 2021

Графики динамики спотовых котировок показали снижение на прошлой неделе. Но фьючерсные контракты, которые торгуются в пятницу дольше спота, к закрытию торгов отыграли полностью внутринедельное снижение. Фактически сценарий позапрошлой недели повторился. Это говорит о нерешительности рынка и отсутствии в текущий момент явного перевеса в действующих факторах (а точнее – в их оценках). Технические индикаторы находятся в положении, откуда движения вверх и вниз выглядят равновероятными. Рынок успел достаточно остыть, чтобы успеть накопить силы для рывка к $80. В то же время – остаточный запас долгих длинных позиций достаточно большой, чтобы их закрытие двинуло рынок в сторону $60. Но сейчас занимать чью-то сторону – это из области веры в тот или иной сценарий. Мы продолжаем придерживаться среднесрочного сценария снижения котировок и будем рассматривать любое движение в сторону максимумов этого года как возможность для формирования коротких позиций.

Бензины продолжают движение по описанному нами ранее сценарию – найдя сопротивление несколько недель назад, движение постепенно развивается в сторону средней линии регрессионного канала. Возможно рынок найдет поддержку в лице длинных скользящих, но статистически они значительно чаще выступали как ориентиры зоны разворота, чем четкими уровнями. Движение в 92м ускорилось, увеличив коэффициент соотношения котировок до 1,067. Статистически рынок воспринимает соотношение 1,08 как критическое, где динамика 92 и 95 выравнивается и затем котировки 95 начинают приближаться к котировкам 92. Для этого достаточно, чтобы котировки 92 снизились на 1000, а котировки 95 на 300-400. После этого стоит ждать ускорение падения 95. Запас снижения в 92 – 2500-3000, в 95 – 3500-4000.

Рынок по результатам прошлой недели дал нам первый «звоночек» или намёк на то, что наконец-то и зимний Дт нашел зону сопротивления и теперь может последовать за летним. Об этом говорят расхождения в динамике моментума и индикатора относительной силы. Сигнал не столь сильный, чтобы занимать агрессивную позицию, но достаточный, чтобы как минимум снизить агрессивность покупок. Продолжаем придерживаться базового сценария – расширение спреда между летним и зимним Дт исторически чаще происходило за счет снижения котировок летнего, а не за счет роста зимнего, поэтому делаем ставку на прекращение роста котировок зимнего и после некоторой задержки – движение вниз.

В СУГах пока что существенных изменений не произошло. Оставляем комментарий предыдущей недели, так как он сохранил свою актуальность. Агрессия быков в СУГах продолжается и определить достоверно, когда она завершится, не получается. Технически рынок находится в зоне перекупленности и на внутреннем рынке (в рублях), и на экспорте (в долларах). Что именно станет триггером для начала коррекции графики сказать не могут. Но соотношение потенциала движения, помноженного на вероятность сейчас явно не в пользу быков. Поэтому для агрессивных игроков – фиксация длинных позиций и незначительное открытие шортов уже обоснованно. Для более консервативных – имеет смысл дождаться более красноречивых сигналов для продаж.

Мазут подошел к быстрой скользящей после пробоя её сверху вниз. Потенциально это может быть попыткой технического подтверждения перед возобновлением снижения. Но статистически быстрая скользящая для мазута не лучший индикатор. У рынка есть еще запас для роста, если оценивать по индикаторам. Но высока вероятность, что если такой рост и случится, то не на много. Пожалуй, пока что всерьез задумываться о покупках до того, как котировки потрогают долгую скользящую, не стоит.