Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:
Акрон взлетел на 9.4%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на аммиак и снижение цен на электричество. Негативно снижение цен на удобрение NPK, аммиачную селитру и карбамид, а также повышение цен на диаммоний фосфат и калийную соль. Потенциал роста снизился на 8%, целевая цена выросла на 1%Акрон успешно провел полевые испытания сложных удобрений NPK в Аргентине (пресс-релиз)
Русагро снизился на 0.2%. Позитивно повышение цен на свинину. Потенциал роста увеличился на 1%, целевая цена изменилась незначительно Газпром увеличился в цене на 2.4%, несмотря на укрепление рубля. Негативно снижение цен на электричество в РФ. Потенциал роста и целевая цена уменьшились на 6% и 3% соответственноГазпром перестал предлагать на электронной торговой площадке газ с поставкой в первом квартале 2022 года и на весь 2022 год в Европу. Bloomberg отмечает, что изменения в контрактах произошли через час после обнародования решения германского суда, отказавшегося освобождать Северный поток 2 от норм газовой директивы ЕС (Интерфакс)
Газпром нефть выросла на 1.8%, несмотря на укрепления рубля. Позитивен рост цен на нефть. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 12% и 14% соответственноИз-за роста спроса Газпром нефть готова повысить выпуск всех видов топлива (АНГИ)
Черкизово выросло в цене на 5.5%. Позитивно повышение цен на свинину в РФ. Потенциал роста и целевая цена значительно снизились
Черкизово отчиталось за второй квартал 2021:
— Выручка +30.8% г/г (против +10.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +15.3%)
— EBITDA +21.2% г/г (против -8.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +26.5%)
— Чистый долг увеличился на 6.3 млрд рублей за отчетный период (6.4% от капитализации)
— FCF годовой -1.8 млрд руб (отрицательный), 1.9% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 6.2x при историческом 75м перцентиле 7.7x
Мы внесли изменение в модель Черкизово, начав использовать скорректированную EBITDA из данных компании. Корректнее применять её, поскольку она очищена от эффекта переоценки биологических активов и более предсказуема. Потенциал роста и цена акции значительно снизились, но целевая доля компании в РФ портфеле не изменилась
Газпромбанк и Группа Черкизово подписали кредитное соглашение по финансированию строительства высокотехнологичного и автоматизированного производства по убою и переработке мяса свиней в Тульской области (пресс-релиз)
Результат портфеля совокупно с Evraz на Лондонской Бирже (+9.4% в пересчете на рубли) составил +3.1% за прошедшую неделю. Без учета торгуемых на иностранных площадках бумаг результат составил +2.5% против индекса МосБиржи +1.4%. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 9.3% от совокупного
1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций