Бычий пут-спред - одна из многих (одна из десятков!) возможных опционных стратегий. Уникальные свойства опционов позволяют зарабатывать на разных рыночных сценариях: на росте или на падении актива, на “боковике”, или даже на том, что цена не сдвинется с места😱. Одна из таких стратегий - “бычиий пут-спред”
Разберем саму фразу “Бычий пут-спред”.
Бычий - означает, что трейдер делает “бычий” (bullish) прогноз о том, что цена актива будет расти🐂 или по крайне мере не сильно упадет
Пут - что используются опционы “пут”
Спред - означает, что используется два опциона (один продается, другой покупается)✌️
Итак, ОБЪЯСНЕНИЕ НА ЯЗЫКЕ СТРАХОВОК.
Всегда переводите всю информацию про опционы на язык страховок. Это сэкономит время и упростит жизнь.
Как мы знаем, Опцион пут - это страховка от падения цены актива. Покупатель опциона пут (страховки) платит премию и после этого спит спокойно, потому что если что, ему компенсируют все убытки от падения. Продавец страховки - страховая компания, спит менее спокойно (вдруг, что случится), но богато и в мягкой кровати😅
Для примера возьмем страховку от пожара. Допустим, Опцион пут - страховка от пожара в трехэтажном здании.
Если пожар случится - страховка сработает, и страховая должна компенсировать убытки покупателю.
Как на этом заработать? Нет, мы не будем покупать страховку и поджигать дом.
💡Покупатель «бычьего пут спреда» делает следующее:
1️. Продает кому-то страховку от пожара во всем здании, например, за 100 руб. Получает этот кэш.
2️. Одновременно, сам покупает страховку от пожара, но только на втором и третьем этажах.
Понятно, что она стоит дешевле, чем страховка от пожара во всем здании, например, 70 руб. И теперь его волнует только потенциальный пожар на первом этаже. За второй и третий отвечают другие люди - если что, заплатит из их страховки.
Итого, покупатель стратегии получает 100 руб. и тут же перестраховывается за 70 руб. Чистый профит 30 руб.
Какие потенциальные риски: если пожар случится, придется оплатить стоимость ремонта на 1 этаже за вычетом полученных 30 руб. Ну например, ремонт составит 45 руб, значит, чистый убыток будет -15 руб.
Какая выгода: если никакого пожара не будет, то покупатель сделает 30 руб. из воздуха. Можно остаться в плюсе, даже если пожар какой-то и будет на первом этаже, но убыток по нему составит меньше, чем полученный кэш 30 руб.
Таким образом, Цель стратеги - заработать на том, что акция останется примерно на текущем уровне или вырастет
Бычий пут-спред состоит из одного проданного (short, “короткого”) пута с более высоким страйком и одного купленного (long, “длинного”) пута с более низким страйком. Оба пута, естественно на одну и ту же акцию и с одинаковой датой экспирации.
Прибыль формируется от:
- получения кэша от проданного опциона,
- роста цены акций,
- от временного распада,
либо от того и другого.
Потенциальная прибыль и потенциальные убытки ограничены.
Максимальная прибыль
Потенциальная прибыль ограничена полученной чистой премией. Эта прибыль реализуется, если цена акции на момент экспирации останется на месте или превысит страйк проданного пута, и оба пута истекут вне денег.
Максимальный риск
Максимальный риск равен разнице между ценами исполнения опционов за вычетом полученного чистой премии.
Максимальный риск реализуется, если цена акции окажется ниже страйк-цены длинного опциона пут на момент экспирации (см.картинку)
Точка безубыточности стратегии - то есть цена акций, при которой мы останемся “при своих”
Точка безубыточности определяется по формуле:
Цена исполнения короткого опциона пут (более высокий страйк) МИНУС полученная чистая премия
Подписывайтесь на наш телеграмм канал, посвященный бирже и инвестициям. Надеюсь, на нем Вы найдете для себя много интересного!
автор статьи
------------------------------------------------------------------------------------------------Ознакомиться с условиями и тарифами, а также открыть счет, не выходя из дома, через портал "госуслуги" Вы можете на сайте брокеров:
БКС — один из крупнейших и старейших российских частных брокеров, участник рынка ценных бумаг.
Финам — один из лидеров фондового рынка России
Тинькофф Инвестиции предлагают частным инвесторам доступ к валюте и ценным бумагам на Московской и Санкт-Петербургской биржам. Клиентам доступны обычные брокерские счета и ИИС.