Уверен, что у успешных инвесторов по итогам 2020 года скопилось достаточно много акций технологических компаний. В силу того, что они сильно выросли не столько на своих текущих показателях деятельности, сколько на ожиданиях, необходимо снижать риски и искать альтернативные источники дохода.
Естественно, что поиск альтернатив мы начинаем с того, что больше всего пострадало от пандемии. Мне на ум пришли: нефтесервис, коммерческая недвижимость, авиакомпании и туристический бизнес. В этом посте выскажу свое мнение о двух первых возможностях, а позже напишу и о двух последних.
Нефтесервис
ETF на нефтесервисные компании на Нью Йоркской бирже (OIH) отрос на 116% от своих мартовских минимумов 2020 года. При этом, он до сих пор более чем на 35% ниже, чем его уровень в начале 2020. Нефтесервисный бизнес всегда был более волатильным, чем, собственно, нефтедобыча. Он очень чувствителен к росту/сокращению добычи, поэтому сильно пострадал в пандемию.
Подписчики предлагали мне еще в начале октября эту инвестиционную идею. Я ее отвергал из-за высоких рисков, но надо признать – они были правы. Отскок акций нефтедобытчиков, который мы наблюдаем в моменте, впечатляет.
Однако я до сих пор не хочу вкладывать деньги в нефтедобычу. Эта отрасль последовательно, несколько лет подряд, разрушает акционерную стоимость. Начиная с 2017 года по сегодняшний момент капитализация этих компаний упала в 4 раза (не хочу даже говорить об убытках с 2014 года или 2008). С учетом того, что надежд на долгосрочный рост добычи нет, я оставляю такие инвестидеи спекулянтам. На российском рынке, к сожалению, ETF’а на нефтесервис нет, но при желании можно покупать отдельные компании на Санкт-Петербургской бирже.
Коммерческая недвижимость
А вот эта идея мне нравится намного больше. Пусть и upside здесь меньше, зато отрасль не находится в долгосрочной депрессии. Краткосрочно же, пандемия создала большие трудности. Только представьте, как пострадали торговые центры, отели, горнолыжные курорты и прочие объекты недвижимости. В восстановлении на фоне разворачивания вакцинации у меня сомнений нет, поэтому в ближайшее время буду активно искать инструменты, через которые вложусь в эту отрасль.
The motley fool советует присмотреться к следующим компаниям: Empire State Realty Trust, Ryman Hospitality Properties, EPR properties, Seritage Growth Properties, STORE Capital, Vail Resorts. Жаль, но в Санкт-Петербурге их не купить (кроме Vail Resorts), они доступны только у кого есть доступ на иностранные площадки напрямую.
REIT'ы (компании, владеющие недвижимостью) сейчас смотрятся хорошей альтернативой. Ранее я называл имена отдельных компаний, такие как EPR properties, но есть ещё более консервативные, диверсифицированные варианты, хоть и с меньшим upside’ом. Например, это ETF'ы на REIT’ы. Например, VNQ ETF содержит в себе вложения в 2/3 американского рынка REIT’ов и до сих пор находится на 14% ниже своих максимумов февраля 2020. Обязательно куплю один из этих etf'ов в наш с вами международный портфель. Сделаю об этом следующий пост. Давно пора рассказать, как дела в портфеле.
Так что же еще можно использовать для диверсификации? Потенциально могли бы помочь акции авиакомпаний или компаний сферы туризма.
Авиакомпании
Логика идеи, я думаю, всем понятна. Бизнес авиакомпаний на фоне пандемии просел, в отличии от бизнеса технологических компаний и, вероятно, динамики капитализации этих бизнесов продолжат двигаться разнонаправлено. Для понимания насколько уже восстановились акции авиаиндустрии, предлагаю посмотреть на JETS ETF. Он включает в себя как авиакомпании (основной вес на них), так и авиапроизводителей, аэропорты и терминалы. Основной вес у компаний из США, но есть также и компании из других частей света. Этот ETF сейчас на 28% ниже уровней февраля 2020. То есть upside есть. Покупать ли его? – Выбор каждого. Я не стану. В авиаиндустрии так сложилось, что она низкорентабельна. Если производители еще хоть что-то зарабатывают, то пассажирские авиакомпании вообще зачастую хронически убыточны и только разрушают акционерную стоимость. Исключение составляют лоукостеры. Вот на них советую посмотреть.
Туризм
Ну тут все банально. Нет лучшей возможности получить exposure на эту индустрию, чем купить ETF на коммерческую недвижимость. Большую часть выручки от туризма получают отели, курорты и прочая развлекательная инфраструктура. Второй способ – купить ETF на акции интернет компаний, которые занимаются сферой туризма. Это ETF AWAY, например. Тут 2 проблемы. Первое – не уверен, что такой выбор поможет диверсифицировать портфель. Второе – этот ETF уже на 6-7% выше своих уровней февраля 2020. Принимая во внимание, что это техи, прирост смешной, но с учетом того, что основной бизнес этих компаний в кризисе, вы можете представить насколько они сейчас перекуплены по мультипликаторам.
Подписывайтесь на наш телеграмм канал, посвященный бирже и инвестициям. Надеюсь, на нем Вы найдете для себя много интересного!
автор статьи
------------------------------------------------------------------------------------------------Ознакомиться с условиями и тарифами, а также открыть счет, не выходя из дома, через портал "госуслуги" Вы можете на сайте брокеров:
БКС — один из крупнейших и старейших российских частных брокеров, участник рынка ценных бумаг.
Финам — один из лидеров фондового рынка России
Тинькофф Инвестиции предлагают частным инвесторам доступ к валюте и ценным бумагам на Московской и Санкт-Петербургской биржам. Клиентам доступны обычные брокерские счета и ИИС.