С ростом количества информации о фондовом рынке, всё чаще и чаще говорят о том, что какие-то акции недооценены, а какие-то переоценены. Ну и первые нужно искать, а вторые - избегать.
Звучит вроде бы логично, но на деле всё немного сложнее, чем кажется.
По-большому счёту, информация о недооценённости или переоценённости какой-то акции - не даёт нам вообще ничего.
Теперь надо понять - а почему так.
Что делать?
Акция переоценена
Допустим мы посчитали, что по p/e, p/s и другим показателям - акция какой-то компании торгуется выше, чем вроде как должна. Что нам с этим делать?
Не заходить в неё? Но рынок (совокупность мнений всех инвесторов) может годами «закрывать на это глаза». Акция может годами идти вверх на ожиданиях того, что в будущем компания принесёт большую прибыль.
Через года может получиться так, что все эти ожидания оправдались, начала идти прибыль, показатели начали выравниваться, приходя к условной норме.
Естественно, может быть и обратный сценарий. Ожидания будут высокими, но даже по прошествии многих лет, компания так и не справится с той «ответственностью», которую на неё взвалили.
Акция недооценена
Допустим, что мы нашли недооценённую акцию, что в таком случае? Значит ли это, что нужно покупать такую акцию?
Она может быть годами недооценена, потому что рынок видит в ней какие-то риски. И в какой-то момент эти риски могут реализоваться, что поведёт компанию на дно.
Возможно всё будет наоборот, риски не «проявят» себя, рынок начнёт потихоньку отодвигать их на второй план и тогда акции начнут торговаться по условно нормальной цене.
Разные выводы
Когда разные люди смотрят на одни и те же показатели, новости, в общем, информацию о компании, - все видят разное, делают акцент на разном и делают разные выводы.
В этом бы не было проблемы, если бы на рынке было небольшое количество участников. Ну, может 2, 3 или 10. Но участников то больше. Намного. Кратно. Их миллионы.
И там, где мы видим переоценённость - другие инвесторы могут видеть перспективу.
Давайте чуть по-другому посмотрим на ситуацию. Вот есть какая-то компания, мы считаем, что она переоценена/недооценена.
А действительно ли это так?
Хватает ли нам экспертных знаний, чтобы сделать такое умозаключение? Может мы не всё берём во внимание, когда исследуем информацию? Может мы что-то неправильно понимаем?
Другая проблема - неопределённость будущего
К сожалению, кто прав, а кто нет - покажет только время.
Никто не знает будущего - ни частный инвестор, ни волк с Уолл-Стрит.
И, что важнее, никто не знает, как будущее (особенно чёрные лебеди) отразится на делах недооценённых/переоценённых компаний.
Тут ещё надо уточнить, что через десятилетие одни участники рынка могут оказаться правы, а ещё через десятилетие - другие.
В общем, легче не становится
Как я и написал в начале, информация о том, что акция какой-то компании недооценена или переоценена - не даёт нам вообще ничего.
Точнее она даёт нам больше сложностей. Что делать в том или ином случае? Что остальные инвесторы думают? Как будущее отразиться на всём этом? И так далее.
По идее, одним из вариантов решения могут стать фонды. Пусть рынок всё решает сам.
Но и тут есть другая сторона - фонды могут не подойти по целям инвестирования/риск-профилю/горизонту инвестирования/и другим факторам. Что тогда делать?
Изучать тему самостоятельно, разрабатывать свой план действий и следовать ему.