Рыночная корзина из 500 акций США в последнее время оказалась сверхъестественно устойчивой к откатам, несмотря на опасения распространения дельта-штамма COVID-19 и возможного разочарования от стратегии Федеральной резервной системы по сокращению покупок облигаций (может быть неэффективной и несвоевременной).
Тем не менее в индекс S&P 500 наблюдался в значительной степени непрерывный рост до такой степени, что в пятницу была отмечена 200-я сессия без просадки менее чем 5% по сравнению с недавним пиком. И это сделало текущий период роста самым длинным с 2016 года, когда рынок прошёл 404 торговых сессии подряд, не упав глубже 5% от максимума до минимума.
Для рынка крайне редко бывает такой период относительного бурного роста. Действительно, такие длительные периоды без отката более 5% имели место только в восьми случаях для индекса S&P 500 (смотрите в прилагаемой таблице).
Очевидно, есть причины, по которым рынок поднимается выше в процессе восстановления после COVID-19, несмотря на устрашающие ожидания. Инвесторы мечутся между областями рынка, и хотят увеличить прибыль быстрее остальных участников рынка. При этом дельта-штамм создаёт новый каскад причин для сомнений в восстановлении США во второй половине года. Покупки в понедельник помогли Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0,65% и индекс S&P 500 SPX, + 0,81% достигли 35-го и 49-го рекордных максимумов закрытия 2021 года соответственно. При этом составной индекс Nasdaq Composite Index COMP, + 1,19% составляет чуть более 2,5% от рекордно высокого уровня, выставленного 5 августа.
Конечно, есть ощущение, что вечеринка с акциями не может длиться вечно. Итак, как рынок будет вести себя в период после такого затяжного бычьего движения?
Набор данных очень мал, но индекс S&P 500 в основном рос в среднем, упав на 1,2% в следующем году, но давая средний прирост в 17,6% за двухлетний период и 55% в последующий пятилетний период. Средняя доходность показывает прирост на 6,5%, 27,4% и 64% соответственно.
Источник: данные рынка Dow Jones.