Сейчас на фондовой бирже происходит много интересных событий: постоянно появляются новые акции и фонды, происходят сплиты и обратные сплиты, инвесторам открываются новые возможности. Сейчас все инвестиционное сообщество говорит о том, что на российские биржи будут допущено много зарубежных ETF соответствующих определенным требования. Эта новость сильно будоражит умы управляющих компаний, работающих на этом рынке, ведь им надо достаточно быстро сделать свои фонды интереснее западных аналогов иначе российские БПИФ и ETF станут никому не нужны.
Что известно достоверно про запуск зарубежных ETF
Сейчас опубликован проект указаний Банка России которые дает некоторое понимание того, что будет происходить на бирже в 2022 году. Безусловно проект - это еще не заключительный документ, все еще сто раз может поменяться. Пока планируется запуск фондов, следующих за определенными индексами. Это условие отсекает часть фондов. Также не будут допущены фонды, работающие с плечом.
Еще одно серьезное ограничение - минимальная средняя стоимость фонда за прошлые 3 месяца. Это ограничение отсечет маленькие фонды с низкой стоимостью пая.
Далее ЦБ выставляет условие для Московской и Питерской бирже, что они смогут торговаться только теми фондами для которых найдут маркетмейкеров. Биржи заинтересованы в появлении новых фондов, и по сути теперь именно они будут решать когда и какой фонд допустить. Но встает орг. вопрос, какими партиями и кого они будут запускать. Потенциально неквалифицированным инвесторам сможет стать доступно около 400 зарубежных ETF. Именно такое число называет сейчас ЦБ РФ.
О провайдере ФайЭкс
FinEx - это фактически крупнейший провайдер ETF, который доступен не квалифицированным инвесторам с российской биржи. Контора зарегистрирована в Ирландии, что создает ряд трудностей. Трудности заключаются в том, что компания лишена налоговых льгот в США и России, которые имеют УК, зарегистрированные в этих странах. Ведь американские управляющие компании не уплачивают налоги с дивидендов и купонов, выплаченных американскими эмитентами. А Ирландская компания уплачивает их по ставке 15%.
У компании достаточно большие комиссии за управление, что делает фонды под ее управлением менее привлекательными. Таким образом, если российские не квалифицированные инвесторы сейчас получат доступ к зарубежным ETF, ФайЭкс может быстро и сильно пострадать. Именно поэтому данному провайдеру надо сейчас открывать Америку и вводить новые и интересные продукты.
Сейчас этот провайдер запустил фонд из облигаций, выплачивающий дивиденды. Это первый в своем роде такой фонд. Это достаточно интересный продукт, но не уверена, что в 2022 году он сможет серьезно конкурировать с западными фондами.
Фонды от ВТБ становятся бессмысленными
У компании ВТБ достаточно много фондов, которые инвестируют деньги в ETF созданные за рубежом. ВТБ выступает небольшой прокладкой, которая позволяет покупать не квалифицированным инвесторам фонды, которые доступны только квалам. За это ВТБ берет свою не скромную комиссию, не менее 0.5% годовых. С выходом зарубежных фондов на российские биржи, фонды ВТБ явно проиграют конкурентную гонку. Конечно не факт, что нам станут доступны именно те фонды, которые покупает ВТБ. Но точно станут доступны другие, с комиссией за управление 0.1-0.2, ну максимум 0.3%. Сейчас многие инвесторы приобретают фонды под управлением ВТБ и есть опасение, что в следующем году может начаться их распродажа. Всегда когда актив падает в цене надо очень аккуратно подходить к вопросу его продажи. В этом случае главное продать во время, а не в глобальном минимуме! Ведь бывает очень обидно, когда продал дешево, а акции или фонды начали дорожать после этого. Если бы у меня были фонды от ВТБ в состав которых входят только зарубежные ETF, я бы начала избавляться от них уже сейчас.
Дешевые паи - наше все
Сейчас складывается впечатление, что провайдеры российских фондов решили сделать ставку на цену. Продавая свои активы дешево, они надеются привлечь больше клиентов. В течение последнего месяца сразу несколько управляющих заявили о предстоящих сплите. FXDE - фонд немецких компаний будет поделен на 10 маленьких fxde. Инвесторы ничего не потеряют, а актив подешевеет в 10 раз.
Сам по себе фонд FXDE - уникальный для российских бирж, аналогов нет, но инвесторы имеют возможность самостоятельно покупать акции немецких компаний. Лично я держу в своем инвест портфеле и акции и паи данного фонда.
Что будет дальше
Что меня сильно удивляет, так это то, что пока управляющие компании не начали снижать комиссионные ставки за свою деятельность. Когда на биржу выйдут иностранцы, с их размером комиссий, многие инвесторы смогут сэкономить деньги за пол года, продав российские БПИФ и купив иностранные. Ведь когда средний размер комиссий российской управляющей компании - 0.7%, за пол года человек теряет 0.35% от вложенных средств. У иностранных ETF компании комиссии бывают по 0.1 - 0.2 - 0.3%. А дальше простая арифметика: продаем пай с большой комиссией, покупаем с маленькой, уплачиваем брокеру за сделку не более 0.3% и наслаждаемся жизнью дальше. Уплаченная комиссия за сделку окупается за пол года, а то и быстрее.
По моим представлениям, гонка комиссий должна была уже начаться, что бы к апрелю 2022 года на рынке все было понятно.
Скажу честно, когда речь идет о деньгах, я прекращаю быть патриотом. Если я смогу приобрести фонд на иностранные активы с комиссией за управление 0.1%, я не буду думать и сразу продам все свои аналогичные фонды. Что касается фондов на российские активы, тут надо считать. Наши меняют законодательство и к 2022 году должна сложиться ситуация, что наши фонды на российские ценный бумаги по условиям будут не хуже американских аналогов, а благодаря экономии на налогах, они будут показывать больший рост котировок. Поэтому фонды на российские активы я оставлю и не буду продавать не при каких условиях.
Статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ценные бумаги #акции ммвб #финансы #аналитика