2776 подписчиков

Акции Полюс Золото - смогут вас озолотить?

24 августа 202124 авг 2021

355

2 мин

⚒ Полюс (PLZL) сегодня опубликовал финансовые результаты за 2 квартал 2021 года

📄 Основные результаты:

🔹 Общая реализация золота: + 19% кв/кв, 679 тыс. унций

🔹 Выручка выросла +8% г/г и составила 1 245 млн. $, рост также +21% кв/кв

🔹 Скорректированная EBITDA выросла +5% г/г и составила, рост также +22% кв/кв

🔹 Скорректированная чистая прибыль выросла +8% г/г и составила $582 млн, рост также +24% кв/кв

🔹 Капитальные затраты рост до 179 млн.$ по сравнению с 127 млн.$ в прошлом квартале

🔹 Чистый долг/EBITDA: 0,6х, увеличение к прошлому кварталу (0.5х), но меньше чем в прошлом году

💬 Павел Грачев, генеральный директор ПАО «Полюс», прокомментировал:

«Сильные операционные результаты обеспечили значительный рост выручки и EBITDA во 2 квартале 2021 года. Наш показатель ТСС немного увеличился и составил $390 на унцию, но остался ниже уровня нашего прогноза на этот год. Мы сохраняем наш прогноз по ТСС в пределах $425-$450 на унцию на 2021 год и ожидаем его роста во 2 полугодии в связи с продолжающейся инфляцией.

Наш прогноз капитальных затрат на 2021 год также остается прежним и составляет $1,0-$1,1 млрд, поскольку по всей группе продолжается

реализация проектов развития. «Полюс» определил генерального подрядчика и завершил работы по подготовке площадки для строительства ЗИФ-5 на нашем крупном действующем месторождении Благодатное. На площадку уже прибывают рабочие для начала строительства.

Компания продолжает разработку банковского ТЭО флагманского проекта по освоению Сухого Лога, а также комплексные инженерные исследования и разработку проектной документации».

💰 Совет директоров Компании рекомендовал выплатить дивиденды за 1 полугодие 2021 года в размере 267,48 рубля на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 11 октября 2021 г. Дивидендная доходность полугодовой выплаты около 2%.

⚖️ Текущая оценка компании исходя из прибыли за 1 полугодие около 11.3 P/E, что можно назвать справедливой оценкой.

✅ Полюс имеет одну из самых низких в мире себестоимостей добычи золота, а следовательно, лучшую маржинальность. Также компания имеет сильную ресурсную базу. А запуск Сухого Лога даст полюсу +100% к добыче золота, так что к этому времени компания может стоить раза в два дороже, но придется подождать.

🔴 Пока компания осваивает Сухой Лог, больших дивидендов и байбэков можно не ждать. Также из рисков, очевидно, что снижение цен на золото будет напрямую влиять на финансовые результаты. И никаких серьезных драйверов для роста у Полюса до запуска Сухого Лога пока нет, кроме цен на золото. Но с учетом текущей ситуации, я не склонен думать, что золото будет расти.

🚩Держу в портфеле Полюса как одного из лучших золотодобытчиков. Снижение цен на золото уже заложено в котировки Полюса, так что цена акций справедлива. Причин продавать или покупать сейчас не вижу. Рыночными коррекциями (или коррекциями в золоте) воспользовался бы для докупок.