Как работает мифическая среднегодовая доходность инвестиций на примере вложения 250 000 рублей или 3400$? Почему нельзя делить доходность на годы инвестиций?
Я большое внимание на своем канале посвящаю мелочам, потому что именно они важны для инвестора. Опираясь на неправильные подсчеты, неправильные оценки, неправильные выводы, инвесторы не могут принимать верные решения. И из-за этого они могут попасть в ловушку иллюзий.
Итак, после выхода видео про среднегодовую доходность стратегии "Миллион с нуля" Сергей оставил комментарий, где не согласился с моими выкладками. Мол все нужно считать не так, а нужно просто взять 41% (это процент, который приводит Тинькофф) и поделить его на 3 года инвестиций. И вот она великая правда!
Увы, это неверный вывод. Нельзя делить доходность на количество лет - так вы не узнаете НИЧЕГО. Ведь доходность в инвестициях работает нарастающим итогом сложного процента. И считать ее нужно соответственно. В частности я использую формулу XIRR в Экселе. А еще нужно не забывать о том, какой огромный вклад дают регулярные вложения средств для усреднения.
И давайте я продемонстрирую разницу в оценках на дополнительных расчетах. Мы предполагаем, что инвестор вкладывает 250000 рублей или около 3400$ по текущему курсу с 2007 года в индексный фонд SPY на S&P500. Какая среднегодовая и совокупная доходность будет получена.
Сначала оценим среднегодовой рост самого актива (без учета дивидендов). В начале 2007 года фонд стоил 141$, а на начало 2021 года - 374$. Используя формулу XIRR вычисляем средний рост 7.2% в год. Можно сравнить его с оценкой другого сервиса - цифры очень близки, а разница в 1% объясняется дивидендами, которые мы не учитываем, а сервис - учитывает.
При этом, если бы мы руководствовались логикой Сергея, нужно было бы поделить 374 на 141, получить совокупный прирост в 264%, а затем поделить на 14 лет и получить средний рост в 19%. Согласитесь, ничего подобного мы не наблюдаем.
Идем далее - рассмотрим регулярные инвестиции 250 000 рублей или 3400$ с 2007 года.
1) За счет роста стоимости пая с каждым годом инвестор может покупать все меньше и меньше паев - 24 в 2007 году и лишь 10 в 2020 году.
2) Совокупные вложенные деньги с 2007 по 2021 год составляют 47 600$ (3400$ * 14 лет).
3) Итоговое количество купленных паев - 302 штуки, которые по курсу на начало 2021 года стоят 112 880$.
4) Совокупный прирост составляет 237% (итоговую сумму капитала делим на вложенные 47 600$).
Тогда по логике Сергея средняя доходность должна считаться, как 237% / 14 лет и составлять 17% в год! Опять же - нереалистичные ожидания.
Правильный подсчет идет по формуле XIRR и составляет уже более разумные 10.9% в год в среднем. Обратите внимание, что здесь мы НЕ учитываем дивиденды и все равно - среднегодовая доходность получилась почти на 3% выше чистая доходность самого пая! Вот так работает усреднение: оно повышает среднюю доходность инвестиций.
Таким образом, если мы ведем речь о подсчете доходности, не стоит искать простые пути и просто делить общую доходность вашего счета (или любого другого) на количество лет. Скорее всего, оценки будут неверны. Напротив - оценивая доходность по формуле с поправкой на регулярные вложения - вы сможете получить объективный и обоснованный результат.
Удачи в инвестициях!
#excel #формула #инвестиции #доходность #деньги