Первое полугодие 2021 года для всех сырьевых компаний выдалось на славу. Цены на основные металлы компании раллировали и только во втором квартале была заметна коррекция. Этот факт позволил подправить фин результаты компании после негативного влияния штрафа годом ранее.
Итак, выручка компании за 6 месяцев 2021 года выросла на 33% до 665,2 млрд рублей. Основной вклад, как я уже говорил, внес рост цен на металлы на мировых биржах. Но и объемы продаж также растут. Даже подтопления на Октябрьском и Таймырском рудниках не оказали ощутимого негативного влияния. Рост продаж палладия нивелировал эффект.
К слову, палладий по-прежнему занимает основную долю в выручке - 43%. Цены на драгметалл выросли с февраля по май на 28% и тут же скорректировались к уровню конца 2020 года. Если негативная динамика продолжиться, в 3 квартале мы сможем наблюдать обратный эффект на выручку.
Себестоимость продаж выросла за отчетный период на 22%, а операционные расходы и того меньше - 13%. В первом квартале прошлого года Норникель списал резервы под убытки, вызванные аварией в Норильске в сумме 149 млрд рублей. Да и отрицательные курсовые разницы изрядно потрепали прибыль. Обратные переоценки этого года позволили Норникелю показать прибыль в размере 317 млрд рублей, против 1,2 млрд годом ранее.
Из негативных моментов можно заметить увеличение чистого долга на 64% до $7,7 млрд. Виной тому стало сокращение свободного денежного потока за счет выплаты дивидендов с доходностью 6,3% и обратный выкуп акций. На щедрые дивиденды за 2021 год рассчитывать не приходится. Норникель все-таки продавливает Русал, но на 5% ориентироваться можно.
Позитивная отчетность была довольно предсказуема, а восстановление всех аварийных объектов ожидаемым. Я в своем портфеле продолжаю удерживать акции компании. Жду более скромных результатов за второе полугодие и сниженных дивидендов. Но в целом, Норникель считаю отличной инвест-идеей с уникальным бизнесом и понятными денежными потоками.
Всем желаю удачи и профита!
