Northrop Grumman (NOC) отчиталась за 2 квартале 2021 г. (2Q21). Выручка составила $9,15 млрд по сравнению с $8,88 млрд в 2Q20, рост на 3%, относительно 2Q19 рост составил 8,2%. Скорректированная прибыль на акцию (Adjusted EPS) по итогам 2Q21 составила $6,42 по сравнению с $6,01 годом ранее и $5,06 в 2019 г. Аналитики в среднем прогнозировали за квартал выручку $8,8 млрд и adj. EPS $5,84. Скорректированный денежный поток снизился с $2,07 млрд за 2Q20 до $1,24 млрд за 2Q21. Портфель заказов (Backlog) снизился до $76,6 млрд по сравнению с $79,3 млрд на конец 1Q21. Компания продолжает показывать крепкие результаты, пандемия практически не повлияла на рост компании. Отчет за 1Q21 можно посмотреть здесь.
За первое полугодие 2021 г. выручка компании выросла на 4,6% до $18,3 млрд по сравнению с $17,5 млрд в 2020 г. и $16,6 млрд в 2019 г. за соответствующий период. Скорректированная прибыль на акцию по итогам первых 6 месяцев 2021 г. составила $13 против $11,16 годом ранее.
По сегментам. Выручка Northrop Grumman делится на 4 сегмента в следующей пропорции: Aeronautics Systems - 30,4%, Defense Systems - 14,2%, Mission Systems - 26,9% и Space Systems - 28,5%. Выручка сегмента Aeronautics Systems сократилась на 0,4% до $2,91 млрд, сегмента Defense Systems рухнула на $24,3% до 1,43 млрд, сегмента Mission Systems выросла на 5,8% до $2,59 млрд, сегмента Space Systems подскочила на 34,2% до $2,75 млрд. Статья Intersegment eliminations принесла списание на $525 млн против $421 млн годом ранее.
Прогноз. Northrop Grumman повысила диапазон прогноза по выручке на 2021 г. с $35,3-$35,7 млрд до $35,8-$36,2 млрд и по adj. EPS c $24-$24,5 до $24,4-$24,8.
Оценка. За прошедший квартал компания сократила чистый долг на $460 млн до $8,83 млрд, соответственно Net Debt / EBITDA = 1,2. Текущий мультипликатор P/E = 13, forward P/S = 1,6. EV/EBITDA = 9.
Комментарий. Финансовые показатели компании продолжают улучшаться, компания по своим мультипликаторам стоит весьма дешево и отлично прошла пандемию коронавируса, но тем не менее прогноз компании на текущий год не предполагает роста по сравнению с фактической выручкой за 2020 г. С другой стороны с 2017 г. выручка компании выросла почти на 40% при этом цена акций практически не изменилась.
Акции Northrop Grumman (NOC) занимают 8 позицию в iShares Aerospace & Defense ETF (ITA), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, бумаги iShares Aerospace & Defense ETF выросли на 29,6% без учёта дивидендов.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
#ETF #iShares #NOC #технологии #фондовый рынок сша #инвестиции #армия #оборонка #промышленность#отчетность