Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «РБК Инвестиции»
Долгое время Nokia была неинтересна инвесторам, однако за последний год ситуация изменилась. Самое время понять, есть ли у компании дальнейшие перспективы роста. Barrons рассказывает о возможных вариантах развития событий
В этом году ценные бумаги Nokia оказалась одними из самых горячих.
Цена акций финского производителя телекоммуникационного оборудования на Нью-Йоркской фондовой бирже выросла за год на 60% и сейчас составляет уже $6,12. Причина довольно проста ― операторы сотовой связи проводят модернизацию оборудования для перехода на более быструю мобильную связь пятого поколения. Nokia ― одна из тех немногих компаний, которые производят такое оборудование, а ее ключевой конкурент Huawei оказалась под санкциями со стороны США и других западных стран, наложенными по соображениям национальной безопасности.
Но это далеко не все: Nokia постепенно восстанавливается после периода стагнации. Прибыль на акцию почти не менялась в период с 2014 по 2020 год, а в 2019 и 2020 годах компания не платила дивидендов. В Nokia признаются, что концепция микросхем для 5G-оборудования была неверной, и это привело к тому, что Verizon Communications (VZ) сделала выбор в пользу продуктов Samsung.
Во время телеконференции по результатам второго квартала 2021 года компания сообщила о возобновлении спроса на свою продукцию. На американском рынке ключевым покупателем остается Verizon. Кроме того, были заключены пятилетние контракты с T-Mobile (TMUS) и AT&T (T). Тем не менее компания сталкивается с жесткой конкуренцией. Так, шведскому сопернику Ericsson (ERIC) удалось поучаствовать в тендере China Telecom (0728.Hong Kong) и China Unicom (0762.Hong Kong), что пыталась сделать и Nokia.
Также в компании говорят о положительном влиянии от повсеместного перехода на удаленную работу. «Мы убеждены, что на рынке происходят структурные изменения, особенно в сегменте широкополосного интернета для дома», ― сказал аналитикам главный исполнительный директор компании Пекка Лундмарк, согласно расшифровке S&P Global Market Intelligence.
Однако Лундмарк добавил, что ко второй половине 2021 года данные по мобильным сетям будут менее впечатляющими. «Не следует думать, что показатели всегда будут одинаково обнадеживающими, но структурные изменения еще сыграют положительную роль», ― продолжил он.
Наряду с другими акциями, цены на которые особенно чувствительны к шумихе в социальных сетях, последние несколько месяцев Nokia была одним из фаворитов среди розничных инвесторов и пользователей Reddit: по росту стоимости с начала года до текущего периода компания показала лучшие результаты с 2013 года.
Для аналитиков особенно важен временной горизонт до 2023 года. К этому времени Nokia планирует достичь показателя операционной рентабельности продаж на уровне 10–13% и расти быстрее рынка. На телеконференции руководство компании спрашивали, почему целевой значение не пересматривается, на что прозвучал ответ, что делать это слишком рано, учитывая, что оно было установлено всего четыре месяца назад. Согласно FactSet, отношение стоимости компании к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) равно десяти, тогда как медианное значение среди конкурентов составляет 17.
Если говорить о данных за второй квартал, выручка Nokia составила €5,31 млрд ($6,3 млрд), тем самым показав рост на 4% к прошлому кварталу или 9% ― с поправкой на курсы валют. Значение консенсусного прогноза составляло €5,16 млрд. Скорректированная прибыль на акцию была на уровне 9 центов. Это ―выше прошлогоднего значения (6 центов) и консенсуса (4 цента).
Лундмарк говорит, что на компании положительно сказалось упрощение организационной структуры. «Ранее у нас сразу по несколько человек могли отвечать за одну сделку в сегменте мобильных сетей. Теперь это единое бизнес-подразделение, работу которого полностью контролирует Томми Уитто. Положительные результаты уже заметны».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «РБК Инвестиции»