2020 можно смело назвать годов айпи, поскольку число первичных размещений в сравнении с 2019 возросло в два раза. Аналитики уверены, что в 2021 году будет установлен новый рекорд, ведь среди розничных инвесторов, несмотря на наличие локап-периода, IPO пользуется большой популярностью. Это в первую очередь связано с высокой доходностью данного инструмента. Однако не стоит забывать и о потенциальных рисках.
Один из брокеров, позволяющих принять участие в АйПиО-торгах – БКС (открыть счет онлайн). К тому же, он предлагает еще сотни других фондовых инструментов для инвестирования с низкими комиссиями – фьючерсы, валютные пары, паи фондов и др.
Кроме этого начинающим инвесторам следует разобраться с особенностями использования этого инвестинструмента. Начать же стоит с терминологией. Сегодня мы ответим на вопрос, что такое lock up в IPO?
Локап период: что это
Локап период в IPO – временной отрезок, на протяжении которого инвестор, купивший акции, не имеет право их продать. Это ограничение накладывается на участников айпио. Многие розничные инвесторы также называют этот период заморозкой либо блокировкой. Временное ограничение может составлять 3-6 месяцев. Точный срок устанавливается андеррайтерами и указывается в эмиссии выпуска.
Многие начинающие инвесторы не понимают, для чего нужен IPO lock up period? Основной задачей локап периода является предотвращение высокой волатильности на рынке. Говоря проще, организаторы первичного размещения хотят минимизировать диапазон колебаний котировок бумаг, Если большое количество инвесторов решит продать акции в первые дни торгов, то цена акций может резко упасть.
· Зачем DFH нужно проводить IPO
Безусловно, такая ситуация в первую очередь может возникнуть тогда, когда реализовать принадлежащие ми бумаги решат крупные акционеры. Розничные инвесторы не могут оказывать серьезное влияние на котировки акций. Рассмотрим механизм подготовки к айпио:
· проводится анализ рыночной ситуации, оцениваются перспективы деятельности компании-эмитента и ее конкурентов;
· выбирается площадка (биржа) для размещения бумаг и начинается сбор заявок от инвесторов;
· оценивается спрос на акции, а затем определяется их начальная стоимость.
Определяя цену бумаг, андеррайтеры должны учитывать не только интересы компании, но и потенциальных инвесторов. Если стоимость бумаг будет занижена, то спрос на них среди инвесторов возрастет, но эмитент не получит желаемого результата от продажи своих акций. Благодаря lock up периоду в IPO предотвращается волна продаж, которые основаны не на анализе рынка, а на эмоциях. Через несколько месяцев после завершения процедуры айпио котировки уже регулируются законами рынка.
Как работает период lock up
Рассмотрим более подробно механизм локапа в IPO:
· отсчет срока заморозки начинается с первого дня продаж бумаг;
· в зависимости от принятого эмитентом и андеррайтерами решения, длительность блокировки чаще всего составляет 90-180 дней;
· когда период заморозки завершен, инвесторы могут поступить с приобретенными бумагами по своему усмотрению: продать либо докупить;
· часто в первые дни или даже недели после завершения периода lock up цена акций существенно снижается и это нормальное явление.
Также стоит заметить, что некоторые брокеры предоставляют возможность своим клиентам участвовать в IPO без lock up периода. Нам известны две такие компании. Об условиях работы с ними стоит поговорить более подробно.
Тинькофф (открыть счет)
Принять участие в первичном размещении могут только обладатели тарифного плана «Премиум». Кроме этого необходим статус «квала». Минимальная сумма заявки составляет 5 тысяч долларов. Так как для Тинькофф инвестиции это новая услуга, то список айпио очень небольшой.
Exante (открыть счет)
Минимальный порог входа – 10 тысяч долларов. На сайте брокера услуга участия в айпио не афишируется. Чтобы купить акции на первичном размещении, вам предстоит обратиться к менеджеру. Продать бумаги можно в любое время, но для этого придется звонить брокеру либо написать письмо Trade desk.
· Самые выгодные в 2021 году на ММВБ ETF
· Использование индикатора MACD в стратегиях для бинарных опционов
· Лучший брокер для оформления ИИС
Можно ли обойти ограничение на продажу акций
Многие инвесторы не хотят ждать завершения срока локапа. Существует два способа, с помощью которых можно обойти это ограничение. Однако каждый из рассмотренных ниже способов предполагает потерю части прибыли. Поговорим об этих методах более подробно:
· Форвардный контракт. Сразу следует сказать, что не все брокеры предоставляют своим клиентам возможность заключения форвардного контракта. Его суть состоит в том, что акции у инвестора приобретает брокерская компания за определенный процент. Чаще всего комиссия составляет 15 процентов.
· Открытие позиции шорт. Если ваш брокер предоставляет такую возможность, то вы можете открыть короткую позицию и продать бумаги, взятые в долг.
Также большой популярностью среди начинающих инвесторов пользуется вопрос - стоит ли продавать бумаги IPO после локапа? Ответить на него однозначно нельзя. Многие инвесторы держат акции еще несколько дней после истечения срока lock up. Это связано с тем, что нередко котировки бумаг увеличиваются после того, как их приобретают институциональные инвесторы. К каждой ситуации необходимо подходить индивидуально.
