Южнокорейские рынки завершили тяжелую неделю в преддверии праздничного понедельника с рекордным оттоком иностранных инвестиций в чипмейкеры и рекордно высокими случаями Covid, стимулирующими панические продажи.
Бенчмарк Kospi упал в пятницу седьмой день подряд, вона достигла десятимесячного минимума, а глобальные фонды сбросили рекордные объемы ключевых полупроводниковых акций, таких как Samsung Electronics Co. Как фондовый рынок Кореи, так и его валюта привели к потерям в Азии на этой неделе.
“Вон, облигации и акции движутся в том же направлении, что и Корея, теряя свою привлекательность на рынке”, - сказал Со Чжэен, экономист Shinhan Bank. - Южнокорейская вона выглядит гораздо более уязвимой среди развивающихся азиатских валют, и в любой момент она может упасть до 1190 долларов за доллар”.
Стремительный отток капитала нанес удар по одному из самых прибыльных фондовых рынков Азии в этом году, подчеркнув зависимость страны от технологических компаний в стимулировании роста. Между тем всплеск дельта-варианта и низкий уровень вакцинации подрывают усилия по сдерживанию самого сильного всплеска вируса в Южной Корее.
С глобальными запасами полупроводников под давлением, иностранные фонды направились к выходу в двух крупнейших мировых производителей чипов памяти. На этой неделе они продали чистые акции Samsung Electronics и SK Hynix Inc. на сумму 7,6 трлн вон (6,5 млрд долларов), включая рекордный ежедневный отток капитала в августе. 12. С 6 августа пара потеряла более 55 миллиардов долларов рыночной капитализации.
Samsung Electronics упала примерно на 9% на этой неделе, что стало худшим пятидневным снижением с момента вспышки пандемии в марте прошлого года.
“Продажи иностранными инвесторами Samsung Electronics и SK Hynix были очень агрессивными”,-сказал Ху Чжэ Хван, стратег Eugene Investment & Securities. - Боль в секторе памяти еще не прошла.
Вона снизилась более чем на 2% на этой неделе до примерно 1169 долларов за доллар, в то время как Kospi упал на 3%, что является худшим недельным показателем почти за полгода.
Премии за доходность по южнокорейским корпоративным облигациям выросли в последние недели. Трехлетние спреды по государственному долгу поднялись на 11 базисных пунктов с минимума этого года в феврале до 42 базисных пунктов и являются максимальными с июня, согласно данным, собранным Bloomberg.
Давление Скорости
Резкое падение валюты добавляет оснований для повышения ставки Банком Кореи, который подчеркнул необходимость нормализации политики в этом году. В то время как слабость вона часто рассматривается как стимулирование экспорта, быстрое обесценивание усиливает опасения по поводу оттока капитала и нестабильности финансового рынка. Заседание центрального банка запланировано на 26 августа.
Поскольку на этой неделе число новых ежедневных инфекций впервые превысило 2000, чиновники рассматривают возможность ужесточения правил социального дистанцирования. Премьер-министр Южной Кореи Ким Бу Кюм попросил граждан воздержаться от поездок в эти выходные.
Тем не менее, по мнению аналитика Kiwoom Securities Co Хана Цзиюна, еще слишком рано называть “панические продажи” в пятницу началом медвежьего рынка. Kospi по-прежнему растет на 10% в этом году, даже после последнего снижения, опережая немного изменившийся индекс MSCI Asia Pacific.
“Я уверен, что у многих людей есть сомнения и беспокойство по поводу такого невероятно быстрого оттока капитала и панических продаж”, - сказал Хан, добавив, что инвесторы частично превентивно сокращают свои позиции в преддверии праздника в понедельник. - Но корейские фондовые рынки еще не отошли от бычьего рынка. Еще слишком рано говорить, что ситуация изменилась.