Привет! 💋
Сервис Airbnb #ABNB предоставляет доступ к огромному числу объектов недвижимости по всему миру. Охват более 220 стран и регионов, около 100 000 городов, из которых 86% расположены за пределами США.
В начале 2020 года из-за COVID-19 бизнес-модель Airbnb оказалась под серьёзным давлением. Но с течением времени ситуация начала восстанавливаться, даже при ограниченных международных поездках. Внутренние путешествия быстро восстановились на Airbnb по всему миру, поскольку миллионы гостей стали путешествовать ближе к дому. Продолжительность пребывания более нескольких дней стала увеличиваться, поскольку работа на дому на Airbnb превратилась в работу из любого дома.
Компания Airbnb на рынке относительно недавно, IPO было завершено 14 декабря 2020 года. При этом акции после IPO упали в цене на 25%.
💸 Финансы
Выручка компании состоит из комиссий. За 2020 год примерно 50% выручки было деноминировано в валютах, отличных от доллара США. На результаты деятельности негативно влияет укрепление доллара США, поскольку значительная часть затрат номинирована в долларах США.
Бизнес носит сезонный характер и отражает типичные модели поведения в путешествиях и обычно в первый, второй и третий кварталы самые ходовые чем в четвертом квартале. Сегодня значительная часть средств компании вложена на расширение бизнеса в Китае.
Главное из отчётности. Забронированные ночи и развлечения снизились по сравнению с предыдущими уровнями в результате пандемии COVID-19. Снижение в 2020 году было наиболее серьезным во втором квартале: количество ночей и впечатлений сократилось на 67% по сравнению с предыдущим периодом года.
В 2020 году скорректированная EBITDA составила (250,7) миллиона долларов по сравнению со скорректированной EBITDA в 2019 году в (253,3) миллиона долларов, в основном из-за сокращения количества забронированных ночей и впечатлений В 2019 году скорректированная EBITDA составила (253,3) миллиона долларов по сравнению со скорректированной EBITDA в 2018 году в 170,6 миллиона долларов, в основном за счет значительных инвестиций в инициативы по росту и инвестиций в нашу техническую инфраструктуру в 2019 году.
Свободный денежный поток в 2020 году снизился из-за сокращения доходов. В связи с этим в апреле 2020 года было привлечено 2,0 миллиарда долларов в виде срочных кредитов. В 2019 году снизился в основном из-за более высоких операционных расходов.
Долги. В ноябре 2020 года заключили пятилетнее гарантийное соглашение на сумму 500,0 млн долларов США. По состоянию на 31 декабря 2020 года общая сумма непогашенных кредитов составила около 21,4 млн долларов США.
⚠️Риски:
Среди главных рисков следует выделить:
- Последствия COVID-19;;
- Конкуренция на рынке (в первую очередь Booking Holdings, Expedia Group, Trip.com, MakeMyTrip);
- Зависимость от подрядчиков. Компания полагается на ряд сторонних поставщиков услуг для размещения и предоставления значительной части платформы. Туда входят Amazon Web Services в США и за рубежом, карты Google и другие сторонние сервисы для карт, которые являются ключевыми для функциональности платформы.
Мультипликаторы:
P/S = 27.02
P/B = 28.41
Debt/Eq = 0.63
Материал telegram-канала "Фундаменталка" Добро пожаловать!