Как выглядят инвестиции в акции Microsoft с точки зрения фундаментального анализа? Можно ли инвестировать в акции этой компании, чтобы заработать?
Возможно, вы удивитесь, но я начну с того, что назову компанию Microsoft относительно дешевой акцией. Речь, конечно, идет не о номинальной стоимости бумаги, она по сути ничего не значит. Речь о стоимостной оценке акций MSFT, если опираться на форвардные (то есть будущие) денежные потоки компании.
Все дело в ее великолепных бизнес-показателях. В предыдущем квартале компания показала рост операционных доходов на 31%, свободного денежного потока на 24%, а прибыли на 19%. При условии сохранения подобных темпов роста компания может вырасти на 30-40% в течение всего 1 года.
Давайте посмотрим на фундаментальный анализ акций Microsoft:
1) Эта компания платит дивиденды. Да, дивиденды "в моменте" невелики, но они регулярно увеличиваются уже 10 лет. И, если в 2008 году дивиденды были менее 50 центов на 1 акцию, то сейчас превышают 2 доллара!
2) Компания Microsoft является прибыльной. Она регулярно увеличивает объемы продаж и при этом - регулярно сокращает количество акций в обращении. Это мое любимое сочетание: рост прибылей одновременно с байбеками. Так инвестор получает двойную выгоду: и от роста бизнеса, и от увеличения его относительной доли в бизнесе. Ведь количество акций сокращается - а значит, его доля возрастает сама по себе!
3) У акций Microsoft чрезвычайно низкие долги. При этом платежи по кредитам покрываются с большим запасом - коэффициент покрытия платежей прибылью составляет 26! Это существенный запас финансовой прочности и стабильности.
4) Как я упоминал, бизнес-показатели Microsoft невероятно хороши: маржинальность, прибыльность, возврат на акционерный капитал и на инвестиции существенно выше среднеотраслевых и среднерыночных.
Да, "в моменте" P/E Microsoft нельзя назвать низким - но он находится на среднеотраслевом уровне и близок к среднерыночному. Учитывая низкие ключевые ставки ФРС, это допустимый показатель. Зато, как я говорил выше, форвардные оценки показывают, что компанию можно даже назвать недооцененной!
Какими будут реальные доходности от инвестиций Microsoft - покажет время.
Удачи в инвестициях!