Минимум воды - больше конкретики. Погнали...
О компании
Оптовая генерирующая компания № 2 (ОГК-2) — российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России». Основными видами деятельности ПАО «ОГК-2» являются производство и продажа электрической и тепловой энергии. Основным рынком сбыта является оптовый рынок электрической энергии (мощности). Штаб-квартира компании расположена в Санкт-Петербурге.
Структура акционеров
Структура акционеров ЦЕНТРЭНЕРГОХОЛДИНГ
По факту 77% акции принадлежат Газпром энергохолдингу
Активы и капитал
Выручка и прибыль
Операционные показатели
Рентабельность
Долговая нагрузка
Див. политика
Капитальные затраты
Внимание! Всё что написано в статье не является инвестиционной рекомендацией, советом или предложением к покупке/продаже.
Прогноз
В последние несколько лет менеджмент ОГК-2 повышает эффективность бизнеса. Для этого компания снижает выработку неэффективных мощностей и продает низкорентабельные активы.
В начале прошлого года холдинг продал угольную Красноярскую ГРЭС-2 за 10 млрд рублей. До продажи на нее приходилось около 7% всей электрической мощности компании и около 25% тепловой.
В результате объемы выработки электроэнергии и объемы полезного отпуска в 2020 году упали. Кроме Красноярской ГРЭС-2 на снижение объемов генерации в прошлом году повлиял низкий спрос на электроэнергию со стороны потребителей из-за снижения деловой активности на фоне пандемии коронавируса и введения ограничительных мер.
Последние 3 года компания демонстрирует отличную ДД.
По результатам первого полугодия компания идет с улучшением показателей 2020 года на 10% и выручке и чистой прибыли. С такими показателями можно рассчитывать на хорошие дивы по итогам 2021 года.
Если компания продемонстрирует за 2021 аналогичный результат 2020 года, то с нынешней цены (0,6852) можно ждать 8,8% ДД. Если же удержит 10% преимущество по итогам года. То можно ожидать 9,6 % ДД
Облигации
Заключение
ОГК-2 — пример хорошей оптимизации бизнеса. Компания сократила производственные мощности и получила увеличение прибыли. Даже в кризисный для энергетической отрасли 2020 год она продемонстрировала сильные финансовые результаты.
Из отчетности видно, как падают объемы производства электроэнергии и выручка ОГК-2, но это позволяет компании ежегодно обновлять рекорды размера чистой прибыли и снижать уровень долговой нагрузки. Аналогично растет и размер дивидендов на акцию.
У любой оптимизации есть свои разумные пределы, поэтому важно, чтобы менеджмент своевременно сместил акцент с оптимизации расходов в пользу инвестиций в новые эффективные производственные мощности.