СТРУКТУРНЫЕ ПРОДУКТЫ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ
Структурные продукты – уникальный инструмент. За счет своего устройства он позволяет получать повышенную защиту или увеличивать потенциальную доходность по сравнению с классическими инвестициями в акции или облигации.
Прежде всего необходимо понять, в чем основные отличия структурных продуктов от других финансовых инструментов. Мы выделяем три ключевых преимущества:
- Гибкость. Структурный продукт – очень широкое понятие, которое может включать инструменты как с очень высоким уровнем риска, так и с консервативным. Тут важно понимать, что структурные продукты могут сильно различаться в зависимости от базовых активов или механизмов внутри продукта.
- Доступ на закрытые рынки. Структурные продукты позволяют клиентам использовать рынки, доступные только институциональным игрокам, например, брать экспозицию на волатильность. За счет этого привычные активы по желанию клиента можно преобразовать в уникальные продукты.
- Персонализированный подход. Инвестор не может выпустить облигацию с параметрами, подходящими именно ему, – тут необходимо выбирать из списка уже доступных. Структурный продукт, напротив, может быть собран непосредственно под портфель клиента, выполняя нужную ему задачу.
Как мы отметили выше, структурные продукты относятся к одному классу инструментов, но при этом различаются по уровню риска. Здесь можно провести аналогию с облигациями. Есть US Treasuries, которые считаются наиболее безопасным инструментом для инвестирования, а есть крайне рисковые Junk bonds – «мусорные» облигации с низким кредитным рейтингом и высоким уровнем доходности.
Как ориентироваться в многообразии структурных продуктов?
Для удобства мы решили классифицировать предлагаемые нами продукты по уровню риска и задачам, которые они решают. Очень важно понимать, какую именно функцию продукт выполняет в вашем портфеле: получение купона во время «боковика» на рынке, участие в росте перспективных секторов или что-то другое.
Мы разделили все продукты на три категории. В основу нашей концепции лег принцип предсказуемости результата: на наш взгляд, очень важно, чтобы результат продукта был прогнозируемым и понятным.
(Проценты доходности и просадки являются ориентировочными, эти цифры не гарантируются ООО «АТОН»)
Низкий риск. В эту категорию попали продукты с усиленными защитными механизмами, такими как geared put и экспозиция на корзину при досрочном погашении, а не на худший актив. Такие структуры также обладают гарантированными купонами. Цель этих продуктов – стабильные купонные выплаты на уровне высокодоходных облигаций.
Умеренный риск. Сюда мы включили структуры с коротким сроком, которые приносят высокий купон или позволяют купить базовый актив на просадке с дисконтом.
Высокий риск представлен структурами, которые направлены на рост рынка. Цель этих инструментов – обогнать растущий рынок и отыграть идеи в перспективных секторах.
Инвестиции в структурные продукты сопряжены с риском. С общим описанием рисков, относящихся к инструменту, можно ознакомиться здесь.
Станислав Пыжикин, руководитель отдела структурных продуктов «АТОН».
Подписывайтесь на наш канал! Здесь аналитики, управляющие и трейдеры компании «АТОН» делятся своими инвестиционными идеями и мнением относительно важных новостей.
А также читайте нас в Telegram.