Здравствуйте дорогие подписчики и гости канала.
Давайте сегодня рассмотрим различные жизненные циклы экономики, то как ведет себя рынок в эти циклы и куда лучше инвестировать на разных этапах жизненного цикла экономики.
Для начала рассмотрим какие бывают отрасли экономики. Базово они делятся на две большие группы:
- циклические или цикличные
- нециклические или нецикличные
Циклические это та отрасль экономики, которая падает, когда экономика падает и растет, когда экономика растет. Спрос на продукцию и услуги естественным образом падает, когда происходит финансовый или экономический кризис. Сюда можно отнести следующие секторы:
- нефтянка
- финансовый сектор
- IT сектор
- технологический сектор
- добыча сырья
- товары не первой необходимости (Luxury)
Нециклические не сталкиваются с существенным снижением спроса на свою продукцию или услуги потому что это спрос неэластичен. Есть постоянная потребность в этих продуктах и услугах и поэтому акции компании нециклических отраслей в кризис падают меньше или вообще не падают. Сюда можно отнести:
- здравоохранение (в любой кризис особенно в последний люди болеют и спрос на лекарства всегда стабилен)
- связь (люди уже без связи не могут существовать)
- товары первой необходимости (продукты и бытовая химия)
-энергетика (электроэнергии, коммуналка и так далее)
Если мы понимаем, что идет риск перегрева экономики, что вот-вот начнется коррекция, то можно сделать упор в портфеле на дивидендных аристократов из нециклических отраслей. Потому что если будет коррекция, то скорее всего эти акции упадут меньше рынка или вообще могут не упасть. А дивидендный доход будет давать второй уровень доходности даже если цена на акцию временно не будет радовать. Это хорошая альтернатива в период перегрева.
А вот циклические отрасли интересны тогда, когда экономика уже лежит. В них самое время заходить, когда экономика начинает восстанавливаться или, когда идет довольно активный рост. Но когда рост стабилизируется то уже время постепенно добавлять в портфель не циклических дивидендных аристократов и понемногу фиксировать прибыль по циклическим компаниям.
А как себя ведёт фондовый в сравнении с экономическими циклами?
Если мы одновременно сравним экономические циклы реальной экономики и поведение фондового рынка, то фондовый рынок всегда опережает реальное положение дел в экономике.
Когда экономика лежит плашмя (вспомним конец марта 2020 года, когда все закрыто и ничего не работает) рынок начинает уже отрастать. Потому что уже есть понимание что хуже скорее всего уже не будет и появляются первые словесные интервенции от правительств разных стран о поддержке. Рынок живет будущем и начинает расти в ожидании что действительно скоро все дела нормализуются.
Дальше экономика начинает подавать признаки выставления. Фондовый рынок в это время показывает максимальный рост. Потому что видны доказательства того что все будет хорошо и нужно как раз активно все покупать что бы весь этот рост выбрать.
Когда экономика выходит на фазу стабильного роста - фондовый рынок уже начинает проскальзывать, испытывать коррекцию и свой рост затормаживать. Инвесторы понимают, что за каждым ростом идет падение и соответственно пришло время фиксировать прибыль и перекладываться во что-то более стабильное.
Поэтому, когда вы инвестируете в акции вам нужно мыслить немножечко впереди относительно реального положения дел в экономике.
Сейчас, когда экономика большинства стран еще до конца не оправилась после пандемии, мы уже понимаем, что фондовый рынок близок к тому чтобы рост еще немножечко продлился и скоро остановится. В соединенных штатах начнется повышение ставки, потом в Европе. И это будет как раз коррекция на рынках. Неизвестно будет она масштабная как в двадцатом году или нет, но будет ощутимая (вспомним 2018 год, когда ФРС США 4 раза повысила ставку. Это был один из худших годов за всю историю наблюдений). До этого времени в принципе еще есть возможность немножко прокатиться на росте акций, но уже аккуратно и с большим акцентом на дивидендных аристократов защитных отраслей экономики.
По каким критериям можно оценить какой сейчас жизненный цикл экономики?
Несколько критериев. Это рост ВВП соответствующей страны, инфляция, безработица и индекс деловой активности.
Если ВВП растет, безработица снижается, а инфляцию более-менее удается обуздать, то в общем все неплохо и какое-то время просуществует. Сразу после стабилизации никто ставки повышать не будет. Нужно убедиться, что экономика уже пришла в норму. Поэтому после стабилизации должно пройти пару кварталов до того, как регулятор начнёт повышать ставки.
А что вы думаете об этой стратегии? Ждете ли вы коррекцию и когда? Расскажите об этом в комментариях.
Спасибо что дочитали до конца. Если было интересно и полезно поставьте лайк. Подписывайтесь на канал что бы не пропустить новые статьи.
Вам так же могут быть интересны и другие мои работы:
Будет ли обвал рубля в Августе
Финансовые отношения внутри семьи
Купить квартиру или снимать на дивиденды