Чем меня удивила отчётность М.Видео: разбор 1 полугодия 2021

Сегодня компания опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года.

Прежде чем приступим к разбору, напомню что материал не является инвестиционной рекомендацией или руководством к действию, а лишь выражает мнение автора относительно тех или иных событий. Вы сами принимаете инвестиционные решения.

Сведения из финансовой отчётности компании. Скриншот автора

Для удобства анализа я уже давно пользуюсь Радаром

В нём оперативно отражаются финансовые результаты публикуемых отчётов и можно при желании самостоятельно провести углубленный анализ финансовых показателей.

Цифры один в один, как в отчёте. Есть возможность сравнить показатели с отраслью или компанией-конкурентом, но на этом останавливаться здесь не буду. Листайте вправо.

Модель "эффективного бизнеса":

темп роста прибыли>темп роста выручки>темп роста активов

Не частое явление для российских компаний. Этим компания меня удивила.

Если экстраполировать скользящую прибыль на котировки, получим:

Котировки пока никак не отреагировали на рост прибыли

По разделу "Инвестиционный анализ"

Данные автоматически подтягиваются на основании сведений из отчётности. Справедливый P/E отраслевой. Для более "пессимистичного сценария" можно подставить свои значения и получить расчётный консенсус.

У анализа денежных потоков методология немного посложнее, здесь останавливаться не буду.

Подробнее можно узнать из статьи.

Сведения аналогично подтягиваются из отчётности. Листайте вправо

Техническая картина так же из Радара

Акция ещё не восстановилась после дивидендного майского гэпа и находится вблизи нижней границы ценового канала. На мой взгляд, потенциальная точка входа.

Это без преувеличения наверное 1% возможностей Радара... Задавайте вопросы-расскажу больше.

Если когда-нибудь надумаете пользоваться Радаром, то не забудьте использовать скидку в 1000 рублей!

Для этого достаточно зарегистрироваться по ссылке и при этом уже получить бесплатный демо-доступ к некоторым возможностям сервиса.

Фото Яндекс Картинки

Выводы:

1. Компания, на мой взгляд, остаётся недооценённой относительно своих исторических мультипликаторов;

2. Темпы роста выручки и прибыли оказались положительными, растёт рентабельность, что радует. Прибыль 1 полугодия 2021 года на 33% выше чем в прошлом году.

Не стоит сбрасывать со счётов, что здесь так же мог сыграть эффект низкой базы прошлого года из-за локдаунов и растущая инфляция текущего периода, которая привела к росту среднего чека и результаты оказались выше прошлогодних;

3. По предварительным расчётам дивидендная доходность может оказаться двузначной, что довольно заманчиво, но это не точно;

4. Смущает высокая закредитованность и снижение доли собственного капитала в активах до 8,4%. Хотя сама по себе отрасль Ритейла является довольно закредитованной и это для неё считается естественным;

5. В своём портфеле я продолжаю удерживать акции с долей 6,3% и докупать и тем более продавать бумаги не собираюсь.

Спасибо за внимание! А что думаете Вы?