$€ ФРС США чихнуло, а у фондовых рынков пневмония. Вроде все и ожидаемо было, но все же получилось неожиданно. Слишком уж долго и упорно все росло. Большинство уже и забыло, как выглядит эта неведанная зверушка - коррекция. Но обо всем по порядку...
Коррекция официально началась
Это знаете, как официальное открытие. Например открывают спортивный комплекс. У него есть открытие, когда об этом еще неизвестно всем. Приходит туда руководство, все проверяют. Запускают системы. И вроде все как готово. И вот уже после этого открывают публично, с перерезанием ленты. Официальное открытие с приглашенными гостями и телевидением.
Такое же официальное открытие происходит и сейчас. Коррекция началась и это уже данность. Все это видят и осознают. Хотя все началось гораздо раньше, не официально. Первыми начали китайцы. Потом нефть. Все это началось, еще пару недель назад. При этом остальная часть рынков росла. И Россия, и США, и Европа. А сейчас и они присоединились.
Сегодня уже нет крупных секторов фондового рынка, которая не затронута коррекцией. Даже промышленные металлы не устояли. Эти "ребята" вроде казались неугомонными быками. Но и они сдались и покатились вниз. Так что перерезайте ленту - коррекцию объявляем открытой.
Причины коррекции
Есть причины, а есть триггеры. И не надо их путать. Начнем с триггера(повода). В среду от ФРС пришел очевидный сигнал о намерениях частичного ужесточения денежно кредитной политики. Речь о ставке еще не идет. Но вот программы выкупа облигаций скоро свернут. Именно это заявление и дало начало старту официальной части коррекции.
А вот причины более сложные и объемные. Первая причина связана с этим же заявлением. А если быть точным - его неопределенностью. ФРС говорит об ужесточении ДКП, но все время без должной конкретики. И та неопределенность, которая в связи с этим появляется, именно она и смущает рынки. Крупный капитал не любит неопределенность. Для него конкретные плохие новости лучше, нечем непонятная неопределенность.
Это знаете, как с плохой новостью. Тебе сказали, что что-то плохое произошло, но не сказали что. И вот ты теперь мучаешься представляя худшие варианты. И это гораздо тяжелее, чем узнать наконец ту плохую новость. И если эта новость не самая ужасная, то ее появление приносит облегчение.
Так же и с ДКП. Если бы к примеру ФРС сказала конкретно, что выкуп свернем и повысим ставку один раз в начале следующего года. Уверяю Вас, рынки бы упали и пошли снова в рост. А так ожидание, хуже чем само событие.
Вторая причина - естественная. Покупателей слишком уж много. Толпы инвесторов сидят по уши в акциях. Сидят с плечами. Получают дивиденды. И даже рассказывают об этом☺. И естественно это перегружает рынок. На биржевом языке - это называется перекупленность. Я уже как-то говорил вам об этом и приводил пример с поездом в Индии.
Именно так сегодня и выглядит фондовая биржа. Пассажиров там уже очень много. И двигаться с ними дальше на верх, уже нет сил. И пока их не стряхнуть, двигаться далее не получится.
Рынки ведут себя по стандартному лекалу
Движения рынков сегодня типичны. Типичный уход от рисков. Падают акции и сырье. Растут резервные валюты и золото. Это прям классика. Именно это и есть основной признак "правильной" коррекции. Инвесторы уходят из высоко доходных и одновременно высоко рисковых активов, в защитные. Да, эти защитные активы, они не принесут доходности как Сбербанк, Тинькофф, Тесла или Apple. Но зато, они гарантируют сохранность денег, а это сейчас самое главное. Инвесторы неплохо заработали за прошедшие годы. Теперь важно все это сохранить.
Откуда это видим. По сути все просто. Я об этом уже писал не один раз. Индекс доллара растет, и преодолел сопротивление в районе 93.5 пункта. Это и есть индикатор того, что на уме у инвесторов. Они уходят в защитный доллар, и планируют там пересидеть до окончания коррекции.
Коррекция или обвал? На долго?
Начало это биржевого краха или просто коррекция, которую скоро сменит очередной рост - этого вам никто не скажет. Это сродни вопросу - откуда появился человек? Версии есть, но точно сказать никто не может. Тут тоже самое. Можно только увидеть по факту, а сказать заранее нельзя.
Но с другой стороны, никто же нам не мешает делать логические выводы и давать прогнозы☺. И если обратиться к логике и фундаментальным принципам, то обвал рынков возможен, если есть альтернатива. Альтернатива денежная. Но этой альтернативы нет. Все надежные валюты сейчас имеют нулевую доходность. И находится в них не особо то выгодно. Поэтому глобальный переток из активов в резервные валюты, при таких доходностях не логичен.
Отсюда и можно делать предположения о том, что это коррекция, а не начало обвала. Но как я вам говорил ранее, это не гарантированно. Рынки зачастую ведут себя иррационально и нелогично. Поэтому и предвидеть их движения не так просто.
Что касается сроков, то этот вопрос из той же категории. Сколько будет продолжаться коррекция, этого вам никто не скажет точно. Возможно она закончится тогда, когда уйдет причина ее начала. А это неопределенность. Вот когда ФРС будет резать правду матку и скажет точно и прямо, когда и как(конкретно)начнет активно действовать, тогда и покажут рынки свои новые максимумы.
Следующая неделя, и еще парочку до середины сентября будут буйными. Рынки сходят еще ниже и скинут балласт из тех быков, которые откровенно заигрались. Нервишки вам пощекочут.
Кстати рынки сейчас показывают свою не предсказуемость. К примеру Российские биржи потеряли свой "имунитет" и падают. А в США наоборот - показывают нежелание сильно падать. Интересно, что из этого выйдет в итоге.
Ну и в России выборы еще. Не забываем. После них возможен пересмотр отношения к "риску" у нерезов. Поэтому аккуратнее. К обсуждению этой темы, еще вернемся ближе к середине сентября. Обсудим перспективы рубля и нашего рынка акций. А еще сбор в Джексон Холле и обсуждение монетарной политики в конце августа. Эту тему тоже будут мусолить и отыгрывать. На форексе тоже будет "жарко".
На этом все. Ждем понедельник и следующую неделю. Будет весело. Отвесные падения будут сменяться веселым ростом, и наборот. $€
Подписывайся на канал, это поможет избежать некоторых ошибок в инвестировании.