Резюме
- Поставки в июле составили 7931 автомобиль, что на 125% больше по сравнению с прошлым годом, но снизилось на -2% м / м.
- LI и XPeng увидели, что поставки в июле превышают показатели NIO.
- NIO может терять свои позиции по мере роста конкурентной среды, и цифры за август будут важны, чтобы увидеть, сможет ли NIO вернуть себе первое место в сравнении с двумя последними.
Акции NIO ( NIO ) упали в течение июля на 16% с более чем 53 долларов за акцию, поскольку компания выросла в конце июня благодаря попутным ветрам инфраструктуры, европейскому оптимизму, обновлению аналитиков и сильным ожидаемым поставкам. Данные NIO за июнь показали ускорение поставок до + 20,4% м / м, однако июльские показатели изменили эту тенденцию и были весьма неутешительными.
Июльские поставки
Поставки NIO в июле составили 7931 автомобиль, что на 125% больше по сравнению с прошлым годом, но на 2% меньше по сравнению с прошлым годом, при этом лидирует ES6. Это еще один месяц неровных поставок, поскольку NIO пока показала только два месяца с последовательным ростом - март и июнь. Поставки в июле всего на 8,7% выше, чем в среднем за 2 квартал в 7299 единиц в месяц.
Опасения по поводу нехватки чипов в июне ослабли на фоне очень сильного последовательного роста после периода слабости с марта по май, но июльские данные показывают, что размещение премиальных чипов на рынке NIO может столкнуться с некоторыми проблемами, поскольку спрос в более низких ценовых сегментах выглядит выше.
В этом месяце NIO фактически проиграли своим конкурентам - Li Auto опубликовал рекордный месяц по поставкам, достигнув 8 589 единиц Li ONE. Небывало высокие ежемесячные поставки Li показали, что опасения по поводу нехватки полупроводников, связанные с его низкой производительностью в начале года, уменьшились; Показатели за июль выросли на 11,4% м / м и были почти на 57% выше, чем в среднем за 2 квартал 5858 за месяц. XPeng сообщила, что поставки составили 8 040 автомобилей, что на 228% г / г и 22% м / м, опередив Li и NIO по темпам роста. Даже Hongguang Mini ( GM ) был выпущен в количестве 30 000 единиц в июне , поскольку июльские данные не были объявлены, а за один год мини-электромобиль более чем вдвое увеличил объем поставок NIO за весь срок службы.
Тревожная тенденция
В то время как продажи NIO в июле оставались неизменными, конкуренты работали очень хорошо, создавая тревожную тенденцию для производителя, если он продолжит отставать от XPeng и Li с точки зрения поставок. Еще в июне NIO поставила на 1500 автомобилей больше, чем XPeng, и всего за один месяц XPeng преодолела этот дефицит и поставила на 109 автомобилей больше, чем NIO. Это говорит о том, что NIO не одинок в своем росте и сталкивается со все более сложной конкурентной средой.
NIO все еще продвигается вперед со своими планами расширения в Европе и предстоящим ET7, но столкнется с конкуренцией со стороны XPeng в Норвегии и, возможно, в других европейских странах в будущем, если эти две компании продолжат расширение на континенте. У XPeng также есть новые модели в разработке, и Li работает над BEV, который выйдет в 2022 году. Конкуренция между этими тремя жесткая, не говоря уже о таких моделях , как BYD ( BYDDY ), Geely ( GELYF ), Great Wall ( GWLLF ), Тесла ( TSLA ) и др.
Нормативные вопросы?
Жесткие меры Китая против DiDi ( DIDI ) вскоре после его IPO в сочетании с другими угрозами и опасениями в отношении крупных корпораций, таких как Alibaba ( BABA ), вызывают опасения, что правительство может вмешаться в индустрию электромобилей, поскольку сбор данных растет.
В целом электромобили становятся все более технологически продвинутыми и подключаемыми, и такие подключенные транспортные средства могут генерировать десятки гигабайт данных в час. NIO определяет свои электромобили как «умные», при этом NOMI выступает в качестве помощника на базе искусственного интеллекта в автомобиле, а также имеет расширенную информационно-развлекательную систему и подключенную кабину; как таковые, автомобили создают огромные объемы данных при каждом движении. Еще одним столпом NIO является его сообщество - сотни тысяч пользователей, которые приобрели и водят автомобиль NIO, и те, кто загрузил приложение NIO.
Пользовательская экосистема NIO распространяется на NIO Cloud, которое обрабатывает все эти данные и обеспечивает « приятное и беспроблемное взаимодействие с пользователем, превосходящее все ожидания». Приложение и продукты NIO генерируют, хранят и обрабатывают миллиарды единиц пользовательских данных, поэтому существует риск того, что Китай вмешается, как он сделал это с другими компаниями в отношении хранения и безопасности данных.
Еще немного, чтобы понравиться
События NIO в июле и сопутствующие проблемы не были полностью отрицательными, поскольку компания обнародовала некоторые интересные планы на Power Day в начале месяца.
Power Day в основном затрагивал темы расширения инфраструктуры зарядки и идет рука об руку с планом NIO Power North , где он направлен на строительство и «развертывание в общей сложности 100 станций Power Swap, 120 Power Mobile, 500 станций Power Charger с более чем 2 000 зарядных устройств Power Charger и более 10 000 целевых зарядных устройств в восьми провинциях и автономных регионах» к 2024 году. В день Power Day было объявлено о плане строительства «4000 станций замены аккумуляторов по всему миру» к 2025 году, 700 из которых будут завершены в этом году.
Аналитики хвалят Power Day, а именно «способность NIO «беспрепятственно интегрировать несколько методов восполнения энергии» в свою экосистему» и предоставлять уникальные методы зарядки, такие как замена батарей и Power Mobile, а также объявление, к которому другие компании-производители электромобилей могут получить доступ» его общедоступная инфраструктура зарядки и технология BaaS / быстрой замены аккумуляторов». Если NIO в конечном итоге лицензирует замену батарей другим производителям и монетизирует эту услугу, это может значительно увеличить доходы. Расширение станций замены батарей и большие скидки на закупочную цену стимулируют новых покупателей подписываться на услугу, создавая регулярные ежемесячные потоки доходов для NIO по мере того, как она продолжает расти.
Проблема с оценкой?
NIO получила более высокую оценку по сравнению с Li и XPeng, так как она лидировала в тройке с точки зрения поставок на протяжении всего срока службы. Однако колебания в объеме поставок и размещение в настоящее время позади двух других могут привести к снижению показателей в будущем, поскольку он борется как с более высокой оценкой, так и, возможно, с более низкими ежемесячными поставками. NIO не удалось превзойти ни XPeng, ни Li за 6-месячный период, но с июня это стало еще хуже; у него могут возникнуть трудности с получением более высокой прибыли, если он не сможет поставить большее количество автомобилей.
В течение года доходы NIO по-прежнему могут составить ~ 32,5-33,5 млрд юаней (5-5,2 млрд долларов США), которые, по прогнозам, вырастут на 68% в 22 финансовом году до ~ 54,5-56 млрд юаней (8,5-8,6 млрд долларов США). и еще 45% в 23 финансовом году до 79–81 млрд юаней (12,4–12,6 млрд долларов США).
Рост выручки на этом уровне связан с тем, что внедрение электромобилей достигло критической точки, особенно на основном рынке Китая. По мере того, как страна продвигает все больше и больше электромобилей на дорогах и большей инфраструктуры, поддерживающей их, NIO может извлечь выгоду за счет увеличения поставок и большего количества моделей, а также запланированного расширения станций замены аккумуляторов до тысяч и права на субсидии независимо от цены автомобиля.
На данный момент NIO торгуется примерно с 12-кратным коэффициентом EV / продажи, в то время как XPeng и Tesla торгуются с 12-кратным увеличением, а Li - с 8-кратным. NIO ценится должным образом среди коллег, но в своих поставках начинает проявлять некоторую слабость. Несмотря на то, что эта тенденция может быть обращена вспять с запуском в Норвегии и ЕТ7, NIO по-прежнему сталкивается с проблемами роста от сохранения премиальной оценки, до которой ей может быть труднее вырасти, если не удастся осуществить многократное расширение отрасли.
NIO торгуется с 7,4x в 22 финансовом году и 5,2x в 23 финансовом году; XPeng - в 6,8 и 4,4 раза, а Li - в 4,6 и 3,0 раза. Tesla действительно торгуется выше, чем NIO, но Tesla давно зарекомендовала себя как мировой лидер с ежегодными поставками в гораздо большем масштабе, что оправдывает эту премию. Но по сравнению с китайскими аналогами оценка премии NIO на следующие несколько финансовых лет зависит от ее способности возвращать лидирующие позиции по поставкам каждый месяц и успешно выходить на новые рынки.
В более длительных временных рамках, если ожидается, что электромобили станут следующим «золотым стандартом» и заменят старый стандарт ICE, поддержание высоких оценок может стать затруднительным. Ведущие производители ДВС, включая Ford ( F ) и GM, которые активно продвигают электромобили, торгуют примерно в 1,3 раза больше EV на выручку; прямо сейчас производителей электромобилей ценят за технологические достижения, быстрый рост и прорыв. Но по мере того, как отрасль становится более зрелой и электромобили становятся преобладающим типом транспортных средств, исчезновение этих факторов быстрого роста, а также усиление конкуренции (со стороны всех производителей, участвующих в этой сфере) не стремятся поддерживать высокие однозначные или двузначные множители - есть ничто не мешает этим лидерам в конечном итоге торговать по оценке 2,0x 2030 года.
В общем и целом
NIO занимает интересное положение, оценивая его почти в 75 миллиардов долларов, что выше, чем у XPeng и Li вместе взятых, поскольку теперь они сталкиваются с более жесткой ежемесячной конкуренцией. Поставки NIO в июле немного снизились по сравнению с июнем, в то время как Liи XPeng достигли новых рекордов, превзойдя показатели NIO. Это первый месяц, когда этим двоим удалось превзойти NIO, и это показывает, что конкуренция в отрасли только возрастает.
NIO нужен сильный август, чтобы оправиться от более слабого отчета по поставкам за июль, и подготовить третий квартал для положительного старта, ведущего к сезонно сильным продажам. Производитель все еще может достичь 87 500–90 000 поставок в этом году, но для того, чтобы закрепить это, потребуется сильный август. Данные за август от XPeng и Li также будут интересны NIO, так как они покажут, было ли это всего лишь одномесячной случайностью, или они продлят свои месячные лиды против NIO.
NIO также может столкнуться с некоторыми разветвлениями из-за репрессий со стороны правительства Китая в отношении технологических компаний, в основном в отношении данных, но на данный момент это скорее спекулятивный риск, чем реальная угроза.
Помимо этого, NIO все еще имеет некоторые положительные синергии, в основном связанные с Power Day и расширением сетей замены батарей.
Однако, учитывая более слабый отчет о поставках по сравнению с аналогами, а также после сильного июня, когда ослабление опасений по поводу нехватки чипов подтолкнуло ожидания более сильного отчета в июле, акции NIO продолжают наблюдаться с повторением нейтрального рейтинга.
Ссылки:
- ТГ канал с сигналами покупки/продажи акций: https://t.me/buffett_pay_bot
- КНИГА Трейдинг в чайнике БЕСПЛАТНАЯ: https://is.gd/TzsT1B