Всем доброго дня!
По словам председателя ФРС Пауэлла, рост числа рабочих мест до уровня, который был до начала пандемии в 2020 году, является главным условием начала сокращения QE. Отличная новость для инвесторов в активы с фиксированным доходом. Дело в том, что экономика США еще не создала достаточное количество рабочих мест, чтобы достигнуть допандемийного уровня.
Посмотрите на график с разницей между долей экономически активного населения и открытыми вакансиями (JOLTS).
Сейчас эта разница слишком велика, относительно уровня начала мировой пандемии. Оглядываясь назад, когда ФРС впервые объявила о сокращении QE в декабре 2013 года, мы можем увидеть, как должны будут выглядеть эти отношения перед началом очередного сокращением монетарного стимулирования от ФРС.
Председателю ФРС Пауэллу снова и снова задают вопрос, на который он, похоже, не может ответить: «Что означает переходное время и когда инфляция начнет свое снижение?» Ответ, скорее всего, кроется не в самой инфляции, а в количестве рабочих мест в экономике США.
Взгляните на еще одну таблицу, где показано соотношение прироста заработной платы и первичных заявок на пособие по безработице.
Похоже, что это соотношение уже достигло уровня, когда началась пандемия, а ФРС действительно начинает тормозить с началом сворачивания своего QE. И скорее всего, ФРС еще больше упустит драгоценного времени, когда начнется существенный рост инфляции.
Возможно, мы гораздо ближе к моменту начала сокращения QE, чем текущие ожидания рынка. Не за горами осень и открытие школ, прекращение льгот на продленную работу и т. п. Это должно привести к увеличению доли экономически активного населения и еще сильнее сократить количества рабочих вакансий, а также заявок на пособие по безработице. Именно в этот момент ФРС может решиться объявить о начале ужесточения ДКП и сворачивания монетарных стимулов. Осень будет жаркой...
Друзья, ответная реакция на посты приветствуется, как и корректная дискуссия в комментариях! И есть просьба от читателей и подписчиков канала, пожалуйста, избегать политических тем и комментариев на тему политики! Канал про биржевую торговлю, пусть он таким и останется. Заранее спасибо за понимание…
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"