За последнюю неделю с торговых площадок вышло, по крайней мере 40 000 биткоинов, а за месяц свыше 100 000, что эквивалентно ~4 млрд. долларов. Источник Glassnode 2 августа в своем докладе описывает наблюдаемый поток как исключительно высокий, повторяющийся всего в третий раз с сентября 2019 года.
Посмотрим на этот график, который мы видим в отчете:
Я перевел и добавил комментарии о происходящем из оригинальной статьи, чтобы вы могли понять, что нам говорят Glassnode этим графиком:
Так-то лучше и понятнее. Итак начнем: На биржах осталось только 13.2% от всех Btc и это новый минимум для 2021 года. Если мы посмотрим график вверху, то увидите, что с возрастающей ценой интерес холдеров к продаже биткоинов рос - отчасти, это могло приводить к перекупленности, ввиду того, что стакан открытых сделок закрывался раньше со стороны покупателей, что не устраивало продавцов и они были вынуждены выставлять новые ордера, которые находили покупателя по более лояльной цене. Это и произошло в январе, когда мы увидели пик стоимости биткоина, с этим пиком совпал график притока битоинов на биржу.
Мы можем сделать некоторые гипотезы. Например, что большая цена привлекает продавцов отправлять биткоины на биржи для фиксации прибыли. Второе, что сразу бросается в глаза - прекращение роста цены и ее разворот привел к сокращению притока биткоина почти в 90%, что не может говорить о том, что биткоины у них закончились, ввиду того, что объемы последовали за рынком. Настал период депрессии - сделки совершались неохотно, цена на это реагировала, что сказывалось на поведении холдеров. Биткоины начали движение в обратном направлении.
Попытаемся подойти к анализу этих фактов и разобрать все движения BTC, которые можно заметить на графике за период 17-18 годов
В 2017 биткоин достиг пика интереса среднесрочных непрофессиональных инвесторов.
Чтобы продемонстрировать, я вложил график запросов за период 17-20 годов.
Интерес, который проявляли люди в интернете превышал норму в 5 раз, о чем нам говорит вернувшийся к прежним значениям график в последующие 3 года и закрепившийся на этом уровне.
Почему я считаю это важным фактором?
Именно эти люди совершали покупки, в то время, когда холдеры несли биткоины на продажу. Далее мы еще вернемся к этим покупателям и увидим, что они сделали с этими монетами далее. А пока посмотрим на этот же график вместе с настоящим временем:
Мы наблюдаем резкий взлет популярности, приходящийся на начало 1 квартала года, однако рост не превышал популярности цифровой валюты трехлетней давности. Как и приток монет на биржи, он так и не достиг максимумов, а только половины объема 17 года. Что может говорить о том, что такое же волевое решение не продавать принятое 90% холдерами в 17 году, было принято в 2021.
Это выглядит как хорошее условие для китов, когда они могут безопасно зафиксировать прибыль от холдинга своих монет.
Понимая рынок и подобные всплески интереса к криптовалютам, игроки, находящиеся на длинной дистанции могут "размывать" ликвидность, переводя все больше и больше биткоинов для продажи до того предела, когда спрос не иссякнет и наоборот: уводить деньги с бирж, подчищая позиции на покупку в стакане, и создавая ликвидность для биткоина, которая приводит к росту, как в январе 2021 года. В то время приток был значительно ниже, интерес тоже, однако рынок аккумулировал рекордную капитализацию на фоне системных сдвигов в индустрии, к которым привела обширная интеграция и принятие криптовалют в разных странах, сферах и крупных корпорациях. Мы можем говорить о том, что на рынке начали преобладать "умные" деньги, так как без широкого интереса к криптовалютам цена достигла своего пика, впитав институциональные деньги, а так же деньги компаний и криптовалютных фондов.
Короткие вложения - это глупые деньги
Мы видим спад притока монет до 90%. При этом есть рост объема переводов на кошельки бирж в периоды пиков стоимости. За этим следует долгий этап накопления - ликвидации позиций, с равномерно распределенными всплесками. По всей видимости, в этот период, киты прекратили торговать и мы наблюдали за отчаянием среднесрочных инвесторов, которых неспособность удерживать биткоины заставляла продавать сильно в минус, о чем свидетельствует равномерный приток средств на биржи на минимальных значениях продлившийся в течение пяти месяцев.
В подтверждение этому можно привести график закрытия сделок, где указаны прибыли инвесторов, торгующих биткоином на бирже. Ровно в окончание периода перераспределения средств от неудачливых среднесрочных инвесторов к китам, мы видим следствие закончившегося биткоина на руках у первых.
Учитывая два этих факта, описанных выше, можно вывести гипотезу о том, что 90% крупных долгосрочных холдеров, отправляющих биткоины на биржи для продажи, имеют способность удерживать биткоины достаточно долго, чтобы "стряхнуть" среднесрочных холдеров и выкупить биткоины обратно в период депрессии после падения популярности криптоактивов.
Также, учитывая возросший в январе 21 года профит продавцов можно сказать об успешном завершении этого цикла.
Умные деньги уже на рынке
Картина, которую мы наблюдаем сейчас сильно отличается от той, с которой столкнулось сообщество в 18 году. Тогда рынок был переполнен хомяками и все это знали. В настоящий момент появилось много крупных игроков и фондов. В виду этих особенностей и появившейся недавней свечи профитных сделок в последний период, а также увеличивающегося оттока бтс с бирж, можно сказать о том, что позиции, накопленные в 18-20 годах начинают закрываться; а биткоины, приобретенные в 21 году уводятся на холд компаниями до лучших времен. Два этих фактора могут однозначно нам описывать происходящее в настоящее время.
У биткоина появились сильные покупатели и новый цикл роста не может начаться без появления больших или большого количества новых покупателей.
График популярности биткоина, а так же знание о том, что крупные игроки которые не намеревались продавать биткоины по рынку даже с 89% нереализованной прибыли, сейчас отступили и зафиксировали прибыль, говорит нам о том, что стоит ждать замедления торговли в ожидании новых системных сдвигов.
Также как и мы, крупные игроки оценивают ликвидность рынка и находят точку для фиксации своих активов на пиках популярности криптовалют. Как поступит каждый отдельный холдер предугадать невозможно, я верю, что биткоину будет сложно опуститься ниже 35 тысяч долларов в условиях присутствия на рынке умных денег. Но и преодолеть отметку в 47 тысяч долларов будет тоже очень непросто. Из этого следует, что единственное, что остается сейчас обладателям биткоинов - откладывать продажу до лучших времен. Ведь сигналом к продаже всегда служил пик популярности, которого мы так и не достигли. Если это возможно, киты будут выкупать как можно больше "слабых рук" на рынке, которых сейчас вдвое меньше чем в 18 году, в надежде, что цену удастся опустить до минимума. Эти биткоины выводят на холодные кошельки и не следует ожидать, что в ближайшие 2 месяца эта картина изменится, ведь умные деньги не закроют позиции, даже приобретенные по 60 тысяч долларов. А цена не поднимется без притока средств со стороны.