- Рейтинг 5,67
- WIRB-Copernicus Group — ведущий поставщик решений, которые значительно улучшают качество и эффективность клинических исследований.
- Клинические услуги и технологические услуги WCG состоят из пяти подразделений: этическая экспертиза, планирование исследований и оптимизация сайта, вовлечение пациентов, научная и нормативная экспертиза, а также рыночная информация и аналитика.
- Среди заказчиков — фармацевтические компании, биотехнологические и контрактные исследовательские организации (CRO) и учреждения (в основном академические медицинские центры).
- штаб квартира в Нью Джерси
- 2000 сотрудников
- как подразделение основана в 2012 году(основание холдинга в 1968 году)
_____________
Отраслевой анализ
Бизнес по отраслям
- Clinical Trials
- Health Care
- Pharmaceutical
- Product Research
- Согласно отчету о маркетинговых исследованиях Grand View Research за 2018 год, к 2025 году мировой рынок систем управления клиническими испытаниями достигнет 1,62 миллиарда долларов. Это представляет собой прогноз CAGR 12,1% с 2019 по 2025 год.
- Ожидается, что в 2021 году глобальные расходы на исследования и разработки в области биофармацевтики достигнут 195 млрд., а к 2024 году до 203,9 млрд. прирастая на 3% каждый год.
_____________
Финансовый анализ
- дата 08/04/2021
- диапазон 15.00 - 17.00 долл.
- объем размещения 828 000 000 долл.
- капитализация 6 560 963 867 долл.
- компания провела 10 инвестиционных раундов за всю историю и получила не менее 2 миллиардов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов.
- В октябре 2019 года компания была оценена в 3,1 млрд.долл..
- WIRB-Copernicus Group приобрела 10 организаций за свою историю
- ТОП инвесторы:
- Leonard Green & Partners
- Arsenal Capital Partners
- Novo Holdings
- Цели IPO:
- планируют погасить все непогашенные займы в размере 140,0 млн долларов в рамках возобновляемой кредитной линии.
- погашение займа сроком до 2026 года, взятого для поглощения VeraSci.
- ОФР. Рост выручки в основном за счет поглощений и продаж текущим клиентам
- Баланс. Высокая долговая нагрузка, на грани нормального
_____________
Оценка
WCG Clinical
- p/s 13,18
- Маржинальность 63,50%
- Темп роста выручки за 2020 год 12,26%
- Темп роста выручки за первый квартал 2021 года 32,99%
Inovalon Holdings, Inc.
- p/s 8,24
- Маржинальность 74,10%
- Темп роста выручки за 2020 год 3,89%
- Темп роста выручки за первый квартал 2021 года 14,94%
Accolade, Inc.
- p/s 16,10
- Маржинальность 44,70%
- Темп роста выручки за 2020 год 28,79%
- Темп роста выручки за первый квартал 2021 года 68,57%
Signify Health, Inc.
- p/s 6,56
- Маржинальность 48,70%
- Темп роста выручки за 2020 год 21,76%
- Темп роста выручки за первый квартал 2021 года 37,40%
Исходя из сравнительной оценки компания переоценена на 15%.
_____________
Риски
- риск интеграции продуктов поглощенных компаний
- строгое регулирование отрасли от FDA
- все клиенты компании из биофармацевтической отрасли
_____________
Выводы
- По данным Tufts CSDD, по состоянию на 31 декабря 2020 года средний протокол испытания требует 263 процедуры на пациента, что на 44% больше, чем в 2009 году. Эта растущая сложность подпитывает спрос на новые типы аутсорсинговых услуг, основанных на данных и научно обоснованных пробных решений, тем самым увеличивая размер рыночных возможностей WCG.
- у компании нет традиционных для технологического сектора статей расходов на разработку, что говорит о агрессивной модели развития через поглощения.
- рост выручки в первом квартале связан с поглощением и новым продажам текущей клиентской базе.
Положительный сценарий. При оптимизме, что компания продолжит поглощать новые бренды и расширять линейку продуктов — размещение покажет +15-20% за 3 месяца.
Негативный сценарий. Если инвесторы будут отталкиваться от среднерыночной оценки то компания подешевеет на 20% за время IPO.
*Обзор доступен только в текстовом формате.
Успешных сделок, инвесторы!