Размышления про инвестиции.
Сегодня будут больше такие философские размышления. Которые, на мой взгляд, должны помочь начинающим инвесторам обрести некую точку равновесия. Кто на фондовом рынке давно и, особенно, кто повидал обвалы и коррекции свыше 20%, а то и под 40% - в принципе для вас нового ничего не будет. Уж точно не мне вас информировать о рисках.
Я же поразмышляю со своей колокольни, применительно к своей текущей ситуации.
Итак, мы решили начать инвестировать. Мы поняли, зачем это нам нужно. Определили свои цели, основную стратегию и инструменты.
Тут стоит сразу вспомнить или запомнить формулу: "чем выше доходность, тем выше сопутствующие риски". Причем риски в том числе остаться вообще ни с чем. Скорее это даже уже аксиома фондового рынка.
Даже формально нулевой риск (когда деньги дома под подушкой) - все равно допускает ненулевую вероятность, что деньги могут украсть. Или, например, сгореть.
Про банки с их достаточно небольшой доходностью (плюс-минус на уровне инфляции) тоже все слышали. Чем надежней, больше и стабильнее банк - тем, как правило, меньшую доходность для своих клиентов он предлагает. Но и тем меньше ваши риски.
Соответственно, и наоборот: если вы видите от банка заведомо высокое предложение, выше рынка, то и риск того, что вы пролетите, а то и не получите ничего - в разы выше. Нет, риск не означает гарантию того, что все именно будет в самом негативном ключе. Но при определенных раскладах, первыми выстрелят именно наибольшие риски. А различных и всевозможных раскладов в этой стране, да и в этом мире - с избытком.
Ну а уж если вам предлагают сотни и тысячи процентов доходности, да еще и за короткие сроки - тут вообще очевидный вариант: лохотрон. Туда соваться вообще не стоит, никому, никогда. Есть сомнения - читайте в новостях про очередную пирамиду "Finiko" и потерянных "вкладчиками-лошарами" 3 млрд рублей!!! В таких случаях исхода только 2: поймают или не поймают. Но денег своих конкретно вы уже точно не увидите. Многим печально известный Мавроди вернул деньги после ареста? Правда и к инвестициям это все не имеет никакого отношения. И это даже не спекуляции. Это прямое мошенничество с самого старта. А также тупизм и полная финансовая безграмотность тех, кто на это еще ведется.
Впрочем, инвестор - тоже имеет риски. Ведь доходность акций - всяко выше, чем доходность банковских вкладов. Вот и риски - точно выше. При этом и сами акции неоднородны. Есть отличные надежные многолетние успешные акции, есть те, кто появился и пропал. Кто-то предлагает скромную доходность 5-10% годовых, и вроде как немного, не вау. Но и риски потерять все, как правило, ниже. А кто-то бабахает разово от 20 и до 60% доходности. Но как правило - это вариант с логикой Лензолота.
Кстати, вот здесь вспоминаем недавние 14% доходности префов Сургутнефтегаза. Вот как-то у меня лично возникает определенный дискомфорт при таких цифрах. А риски я не могу адекватно оценить, да еще на фоне того, как и из чего складывается бизнес и прибыли этой вроде как нефтяной компании.
Но бог с ним. Вот у спекулянтов доходности могут быть в разы больше (но могут и не быть). Но при этом и шанс пролететь - в разы больше, причем на каждой конкретной сделке. Не говоря уж про шанс на долгосроке вступить в клуб 95%. Статистика - упрямая штука.
А уж у тех, кто играет в фондовой казиношке в долг с плечами - ну там и 3-икса прибыли вполне вероятны, потенциально, в теории. Но и риск остаться в любимых труселях под мостом - в разы выше. Угадать для успеха надо много раз, а не угадать - достаточно и одного. Кто-то еще помнит историю про отрицательную цену на нефть в апреле 2020? Или бомба в одну воронку не падает? Уверены? ) Рискнете? )
Вообще, инвестору стоит тщательно оценивать риски тех бизнесов, чьи акции он собирается покупать за свои деньги в свой долгосрочный портфель. Плохой и ошибочный выбор, конечно, дает опыт, но при этом съедает ваши финансы и снижает возможности. А если потери будут для вас существенными - то еще и дизморалит. Несет моральный дискомфорт и, возможно, желание все бросить.
Кстати, тут на помощь приходит диверсификация портфеля, да и не только портфеля. Можно искать и приобретать активы и вне фондового рынка. Да, это съедает часть доходности. Часть портфеля работает менее эффективно. Но дает более высокие шансы, что основная часть портфеля переживет просадки или кризисы и даже восстановится. Как корабль с герметично перекрываемыми отсеками. Пусть пробило 1-2 отсека, но корабль сохраняет плавучесть и шансы добраться до берега или банально дождаться внешней помощи. Понятно, если команду не поглотит паника.
Вот в моем портфеле сейчас явный приоритет сделан на золотодобытчиков и металлургов: Полиметалл и Северсталь занимают более 50% моего текущего портфеля (который на 1 млн рублей). А если добавить НЛМК (металлурги) и Норникель (добыча цветных металлов) - то будет вообще процентов 70. Это не есть хорошо.
Да, в этом году металлурги на коне. Рекордные дивиденды будут и за полугодие, и за 3й квартал (уверен, что пошлина не скажется глобально, если сохранятся текущие цены и спрос на сталь), и по итогам 2021 года. Но вот что будет с металлургами в 2022 году? А я не знаю. Предполагать - могу. А знать - не могу.
Так в кого мне вкладывать мои деньги до конца текущего года и весь 2022? Кто будет платить максимальные дивиденды и иметь оптимальные цены акций для покупки, пока их не загнали вверх? А я снова не знаю.
Как мы видим, есть риски не угадать. Вот взять ту же ситуацию с дивидендами ТМК. А ведь такая высокая доходность для них совсем нетипична. И вспоминаем формулу про высокую доходность и риски. Вот это начинает меня напрягать.
Можно вспомнить ситуацию с Норникелем в конце прошлого, начала этого года. Вроде тоже все было ну просто супер. Росло офигенно. Дивиденды с большой доходностью и регулярностью. И друг за другом: авария, авария, штрафы, потеря работоспособности пары шахт, снижение добычи. И далее - смена дивидендной политики. А ведь в 2023 истекает текущее дивидендное соглашение с РусАлом. Что там дальше будет, кто угадает?.. А ведь уже немало тех, кто в феврале-апреле потеряли свои деньги на этих акциях. И вроде как нет прямой связи, но риски-то есть.
Нет, не сочтите, что я тут заразился паникерством и стал ратовать за "фффсепропала". Ни в коем случае. Но я - категорически за адекватную оценку и принятие рисков, например:
- по связке золота и Полиметалла: если падает золото (по вообще любой причине), то падает все и у Полиметалла: и цены акции, и прибыль, и перспективы развития.
- если упадут цены на металл и снизится спрос - аналогичное падение и снижение дивидендов стоит ждать по металлургам. По всем.
- веселые префы Сургутнефтегаза: если курс доллара будет плюс минус на уровне начала года или даже меньше (в смысле, рубль укрепится) - то и никаких сверхдивидендов по данной акции ждать не приходится.
- история с Газпромом и его веткой "Северный поток-2": если по любым причинам не получится по ней качать достаточное количество газа (Европа ж может вполне себе в ногу выстрелить), или цена на газ не будет достаточно высокой (а там контрактные поставки, как правило с фиксированной на период ценой) - то и никакой сверхприбыли Газпрома, о которой трубят с мая - тоже не будет.
Ну и так далее. Мысль, надеюсь, понятна.
Я в своей жизни регулярно оцениваю риск и принимаю его. Один мотоцикл чего стоит. Риск всяко выше, чем у водителей автомобилей. В том числе выше и цена ошибки (в том числе, даже если ошибку сделал не я, а ее сделали в меня). Но я сознательно принимаю этот риск и стараюсь делать что-то, чтобы его минимизировать или нивелировать какие-то отдельные факторы.
Допустим, у меня на моте встроенная подсветка, и меня лучше видно в темное время суток. Допустим, я покупаю шлемы только премиум марки Shoei, у которых есть шанс не разлететься при контакте с асфальтом и сохранить голову хотя бы в шлеме, целиком. Допустим, я не езжу без экипировки, даже когда на работу, и мне ехать 3-4 минуты по полупустым улицам. Допустим, я стараюсь без нужды не ехать в дождь и слякоть. Кроме того, у меня совсем не дешевая и достаточно новая резина Pirelli Angel ST, которая надежнее всяких сомнительных аналогов. И техосмотр, как и подготовку к сезону, я прохожу честно и в полном объеме.
Еще пример: на мартовские праздники 2020 года у меня были спланированы длинные выходные в Италии. Билеты и отель я покупал еще в декабре 2019, когда некая неведомая болячка COVID-19 неспешно захватывала Китай и, казалось, нас в России точно никак не коснется.
В марте ситуация была совсем иной. Полностью закрыт Китай и почти вся Азия. В Италии уже помирали десятки людей от неведомой болезни. В первых числах марта в красную карантинную зону вошел почти весь север Италии, в том числе области Пьемонт (округ Турина) и Ломбардия, с Миланом - куда я и планировал лететь. В интернете царила паника. В отелях вводились ограничения на выход и карантины. Начали отменять рейсы. И возник вопрос: рисковать или нет. На кону были мои 38.000 уплаченных рублей и 4 дня отдыха с неизвестными последствиями.
Тут прошла новость, что и футбольные матчи уже отменены. Интер должен был дома играть, если не путаю, с Сассуоло. Это была вообще главная цель поездки, без которой сам смысл лететь в Милан в общем-то терялся. Переписка с отелем по возможности отменить бронь и получить назад деньги провалилась. И я забил болт, пусть подавятся.
Авиабилеты Аэрофлота вместо Милана я поменял на полет домой и обратно, с потерей порядка 10.000 рублей на разнице цен. И еле успел улететь обратно в Москву. Во второй половине марта ввели "блокаду" и в Татарстане, да и в Москву надо было получать какие-то смс-коды. А потом, уже в апреле, все плотно присели на тотальный карантин.
А в Италии просто тысячами помирали люди. Была закрыта на тотальный карантин вся страна. Вспомните, когда наши армейские подразделения выдвинулись на КАМАЗах на юг Италии для проведения профилактики и дезинфекции особо пострадавших районов. Туристов фактически запирали в отелях. Регулярные рейсы были отменены, а возвратные рейсы только-только начинали работать единичными бортами.
В общем, я просто потерял немного денег. Но остался и со здоровьем, и не стал пленником, а то и заложником в чужоей стране. С высокой вероятности потери гораздо больших денег и непонятными перспективами как возврата домой, так и после него. Просто я смог адекватно оценить риски. И принял правильное решение.
В инвестициях я чуть больше полугода, и всяко еще учусь. Наверняка, многие опытные инвесторы читают (если читают вообще))) мои статьи и ухмыляются: что за дичь творит этот 40-летний юнец. Может и так. Но пока я не вижу совсем уж фатальных ошибок в своем портфеле, к последствиям которых и различным разворотам рынка я бы оказался прям не готов. Хотя бы морально ) Ну а остальное - вопрос лишь времени. Оно покажет все.
Если же при покупке акции вы оценили риск, приняли его и для вас он комфортный - да делайте, что угодно. Я вон Алросу сознательно брал фактически на историческом максимуме перед дивидендами, по 134 рубля. И ничего, все хорошо у меня. В октябре будет еще выплата дивидендов. И это полностью соответствует моей долгосрочной дивидендной стратегии. Я иду дальше.
Впереди меня ждет второй миллион.
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.
