FOMC сделал еще один шаг к тому, чтобы сократить свои покупки активов. Ссылаясь на рекомендации, впервые предложенные в декабре 2020 (количественное смягчение существует при нынешних темпах “до значительного дальнейшего прогресса” в направлении максимальной занятости и ценовой стабильности), вчера в заявлении говорится: “С тех пор экономика достигла прогресса на пути к этим целям, и Комитет будет продолжать оценивать прогресс в предстоящих встречах.”
Это означает, что объявление может быть сделано уже на следующей встрече, 22 сентября. До этого осталось восемь недель, что удовлетворяет обещанному председателем Пауэллом “предварительному уведомлению”. В пресс-релизе Пауэлл сказал: “мы еще не достигли цели”, удовлетворяя критерию существенного прогресса.
В другом месте, несмотря на всплеск случаев COVID-19, FOMC смягчил фразу: “Путь экономики продолжает зависеть от курса вируса”. Возможно, ФРС, как и мы, судит, что, если рост инфекций не сопровождается ростом госпитализаций и смертей, значительные новые ограничения маловероятны, потому что США - страна с высокой вакцинацией.
Тем не менее, Пауэлл сказал, что ФРС отслеживает вариант Дельты и что это может привести к тому, что люди откажутся от какой-либо деятельности. В заявлении повторялась фраза: “Прогресс в области вакцинации, вероятно, будет продолжать снижать влияние кризиса общественного здравоохранения на экономику, но риски для экономических перспектив остаются”.
И, несмотря на всплеск инфляции, FOMC придерживался своего преходящего повествования. В пресс-релизе Пауэлл сказал, что краткосрочные инфляционные риски были повышены из-за узких мест предложения, но инфляция вернется вниз в среднесрочной перспективе (что все еще означало, что она была временной).
FOMC также объявила о создании двух постоянных механизмов РЕПО—внутреннего постоянного механизма репо (SRF) и механизма репо для иностранных и международных валютных органов (FIMA repo facility).
В отличие от существующих механизмов обратного репо, которые поглощают ликвидность, они предназначены для обеспечения ликвидности на основе овернайта.
ФРС заявила: “Эти механизмы будут служить опорой на денежных рынках для поддержки эффективной реализации денежно-кредитной политики и плавного функционирования рынка”.
Итог: Политика ФРС остается стабильной в течение следующих двух месяцев.
