Очень красивый и притягивающий взгляд флаг. Сочетание этих цветов всегда прекрасно выглядит. Итак. Особенных древних легенд у данного флага нет. Это небольшое островное государство (Iceland-Ледяная земля) до середины 20 века была под юрисдикцией Дании. Да и с Норвегией их очень многое связывало.
В 1913 году Дания разрешила Исландии создать свой государственной флаг. В 1918 появился этот вариант флага. И только в 1944 году, когда Дания наконец-то предоставило полную независимость Исландии, был утвержден этот вариант флага. А разработал его человек по имени Маттис Тордарсон. Основывался он на следующем. Ну Во-первых до обретения независимости Исландии уже был свой флаг, неофициальный, который представлял собой Белый скандинавский Крест на синем фоне. Крест как олицетворение связи со скандинавскими странами.
Добавив туда красный крест, Исландия как бы показывает свою связь с Данией, белый и синий с Норвегией.
Помимо этого официально утверждено. Синие цвета- это горы, чистая вода и синее небо. Белый снег и лед. В принципе наверное так оно и есть)