- Intel пережила цикл спада-бума-спада за последний год.
- Принятие на работу Пэта Гелсигнера и сильная операционная динамика настроили инвесторов оптимистично, но инвесторы сомневаются в трансформации, и в ее способности к развитию / инновациям.
Корпорация Intel испытывает трудности, как и экономика.
Помимо дефицита, Intel столкнулась с еще одной проблемой, поскольку разработка микросхем меньшего размера была отложена на довольно долгое время. После того, как в начале этого года инвесторы были оптимистичны на фоне приема на работу Гельсинджера и стабильных операционных показателей, снова возникли сомнения, поскольку Intel оказывает определенное давление на маржу и, возможно, также участвует в дорогостоящей сделке M&A.
Назад в лето 2020
В июле 2020 года Intel сообщила о потрясающей прибыли за второй квартал, поскольку поток новостей вызвал большую распродажу. Компания фактически увидела большой импульс от пандемии, поскольку это увеличило спрос на ее продукты.
Показатели за второй квартал были довольно хорошими, так как компания прогнозировала объем продаж за год около 75 миллиардов долларов, а скорректированная прибыль - 4,85 доллара на акцию. Тем не менее, акции упали с 60 до 50 долларов, поскольку снижение стоимости компании на 40 миллиардов долларов было результатом задержки в разработке продукта, переход на 7-нм продукт был отложен как минимум на 6 месяцев. Это привело к тому, что Intel увидит, что этот продукт появится только в конце 2022 года или в начале 2023 года, AMD намерена опередить Intel в разработке продукта.
Несмотря на этот очень тревожный признак, ожидания были очень скромными и предполагали, что прибыль будет выше всего в 10-11 раз, поскольку компания снова быстро наращивала денежные средства, и в то время она быстро ликвидировала свой чистый долг.
Ожидания растут
2021 год начался с хороших новостей, поскольку Intel смогла нанять Пэта Гелсинджера на пост генерального директора, который сменил Боба Свона. Эта новость сопровождалась оптимистичными комментариями о прогрессе в области 7-нанометровых технологий, что является обнадеживающим признаком. Кроме того, компания сообщила о результатах за полный год, которые были хорошими: выручка составила 77,9 млрд долларов, а скорректированная прибыль - 5,30 долларов на акцию, хотя компания прогнозировала несколько более низкими результаты в первом квартале 2021 года.
Эта фиксация прибыли была слишком быстрой, поскольку в апреле акции даже выросли до отметки 70 долларов. Инвесторы обрадовались прогнозу на год, который был опубликован в марте, когда объем продаж за год составил 72 миллиарда долларов, а прибыль - около 4,55 доллара на акцию.
Этот прогноз был быстро повышен в апреле, и объем продаж составил 77 миллиардов долларов, хотя скорректированный прогноз по прибыли был повышен только на пять центов, поскольку компания использовала дополнительные продажи и операционную прибыль для инвестирования в бизнес. В июле результаты второго квартала были достаточно благоприятными для бизнеса, чтобы снова повысить прогноз: продажи за весь год составили 77,6 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль-4,80 доллара на акцию.
Несмотря на этот прогресс, акции снова отстают, вернувшись к 53 долларам за акцию, что почти на четверть ниже недавних максимумов. Разочарование инвесторов связано с давлением на маржу, которое наблюдалось во второй половине года, и продолжающимся воздействием нехватки поставок.
Кроме того, не все инвесторы будут рады узнать, что Intel, как сообщается, участвует в гонке за покупкой GlobalFoundries в рамках сделки на 30 миллиардов долларов, по слухам, равной 7-8 долларам за акцию в пересчете на акции Intel, но аналитики и инвесторы беспокоятся, действительно ли крупная сделка полезна здесь и сейчас. Это кажется справедливым, учитывая базовую производительность, и не будет ли это отвлекать от ускорения темпов инноваций.
Что теперь?
По правде говоря, у Intel все в порядке, но в плане операционной деятельности она отстает от конкурентов, которые, конечно же, также сталкиваются с проблемами, связанными с нехваткой материалов. Прибыль по-прежнему составляет 4,50-5,00 долларов на акцию, чистый долг снижается до 9 млрд долларов, и, хотя компания считает, что видит прогресс в области 7-нм технологий, инвесторы опасаются этого, поскольку компания продолжает отставать с точки зрения продаж по сравнению с конкурентами (читай AMD).
Акции довольно сильно упали, в то время как бизнес шел лучше, чем ожидалось, нанял нового и хорошего генерального директора, и, как сообщается, технический прогресс вернулся в норму.
Хотя в ближайшей перспективе роста с точки зрения технологических достижений не ожидается, некоторый рост и многократная переоценка должны реально оставить потенциал для удвоения акций в ближайшие годы, если компания сможет восстановить свои конкурентные позиции и лидерство, в то время как текущие оценки кажутся недостаточно высокими. Безусловно, существуют и реальные риски, но вознаграждение за риск здесь снова кажется достаточно хорошим.
Ссылки:
- ТГ канал с сигналами покупки/продажи акций: https://t.me/buffett_pay_bot
- КНИГА Трейдинг в чайнике БЕСПЛАТНАЯ: https://is.gd/TzsT1B
