Для того, чтобы быть успешным инвестором в долгосрочной перспективе, очень важно понимать и преодолевать общие человеческие когнитивные или психологические предубеждения, которые часто приводят к неверным решениям и инвестиционным ошибкам.
Понимание основных поведенческих ошибок инвесторов, наверняка, будет способствовать более эффективному принятию решений, что имеет основополагающее значение для снижения рисков и повышения доходности инвестиций с течением времени.
Предвзятость подтверждения (самоуверенность или иллюзия контроля)
Предвзятость подтверждения — это естественная человеческая склонность искать или подчеркивать информацию, подтверждающую существующий вывод или гипотезу. Предвзятость подтверждения считается основной причиной инвестиционных ошибок, поскольку инвесторы часто чрезмерно самоуверенны, и обращают внимание только на те данные, которые подтверждают принятые ими решения.
Чтобы свести к минимуму риск предвзятости подтверждения, стоит попытаться оспорить статус-кво и сосредоточиться на информации, которая заставляет усомниться в инвестиционном тезисе. Тогда есть шанс избежать неприятных сюрпризов.
Информационная предвзятость
Информационная предвзятость — это тенденция оценивать и учитывать информацию, даже если она бесполезна для понимания проблемы или решения вопроса. Для успеха в инвестиционной деятельности важно тщательно оценивать только то, что имеет отношение к принятию более обоснованного инвестиционного решения, и игнорировать нерелевантную информацию.
Финансовые СМИ ежедневно засыпают инвесторов бесполезной аналитикой. Ее трудно отфильтровать, чтобы сосредоточиться на релевантной информации. Ежедневные движения цены активов обычно не нужны инвестору, который обеспокоен среднесрочными перспективами инвестиций. Однако выпуски новостей и финансовые колонки, посвященные оценке движений цены внутри дня, могут побудить продать прекрасный актив из-за того, что цена ненадолго упала, и купить бесперспективный на том основании, что цена кратковременно выросла.
Ежедневные комментарии относительно цен — типичный источник искажения информации в процессе принятия инвестиционных решений.
Неприятие убытков
Неприятие убытков — это тенденция, характерная для тех, кто в большей степени предпочитает избегать потерь, чем получать прибыль. Неприятие потерь (или эффект пожертвования) может привести к неправильным и нерациональным инвестиционным решениям, когда инвестор отказывается продавать убыточные инвестиции в надежде вернуть свои деньги.
Чтобы стать успешным инвестором с течением времени, надо уметь правильно измерять альтернативные издержки и не быть привязанными к прошлым инвестиционным решениям из-за врожденной человеческой склонности избегать потерь.
Ежедневно финансовые рынки генерируют новые инвестиционные возможности. И не стоит оберегать существующие убыточные вложения, а лучше сосредоточиться на новых решениях.
Тенденция к чрезмерному упрощению
Люди всегда стремились получить ясные и простые ответы на сложные вопросы. К сожалению, некоторые процессы по своей сути так сложны или неопределенны, что не поддаются простым объяснениям. Многие инвестиционные ошибки совершаются из-за чрезмерного упрощения рыночной ситуации.
Ключ к успешному инвестированию — сосредоточить интересы на объектах, демонстрирующих высокую степень предсказуемости, и осторожно относиться к инвестиционным инструментам, которые являются очень сложными и / или очень неопределенными.
Большинство совершаемых инвестиционных ошибок можно в значительной степени отнести к когнитивным предубеждениям, когда предвзятость подтверждения заставляет инвестора чрезмерно упрощать сложную проблему или выходить за пределы круга компетенции.
Предвзятость в ретроспективе
Предвзятость в ретроспективе — это тенденция рассматривать удачи в прошлом как предсказуемые, а неудачи, как случайные процессы. Однако ни одна ошибка, которую уже допустил инвестор, не может быть отнесена к непредсказуемым событиям или волатильности рынка, она скорее относится к ошибкам суждений.
Предвзятость в ретроспективе можно рассматривать как необъективность при оценке прошлых инвестиционных решений, препятствующую способности учиться на этих ошибках. Чтобы уменьшить предвзятость, стоит потратить время на предварительное инвестиционное обоснование для каждого приобретаемого актива, включая предполагаемую доходность. Таким образом при последующем анализе удастся избежать предвзятости в ретроспективе.
Эффект победителя (или групповое мышление)
Инвесторы, как и все люди, ищут закономерности, даже там, где их искать не стоит. Иногда поиск паттернов приводит к неправильным решениям, особенно если инвестор следует за толпой. А толпа инвесторов в целом склонна делать именно то, чего в данный момент делать совсем не нужно. Толпа имеет тенденцию покидать рынок, когда он падает. А это означает, что актив продается дешево. И толпа выходит на рынок, когда он растет, то есть инвесторы склонны покупать дорого.
Чтобы быть успешным инвестором, надо уметь мыслить независимо. Спекулятивные пузыри обычно являются результатом группового и стадного мышления. Не стоит слепо следовать толпе.
Смещение привязки
Предвзятость привязки — это склонность слишком сильно полагаться на информацию из недавнего прошлого и привязываться к ней при принятии решения. Зачастую инвесторы ошибочно экстраполируют лишь последние тенденции рынка, которые отличаются от исторических, долгосрочных средних значений и вероятностей.
С инвестиционной точки зрения очевидным якорем является недавняя цена актива. И зачастую инвестиционные решения основываются на показателях цены относительно ее ближайшей торговой истории. Эта эвристика привязки делает более отдаленную оценку прошлого несущественной для решений инвесторов. В этом и кроется ошибка.
Пренебрежение вероятностью
Люди склонны игнорировать, переоценивать или недооценивать вероятность при принятии решений. Большинство инвесторов проводит одноточечную оценку рыночной ситуации. Реальность же такова, что результат, который прогнозирует инвестор, является всего лишь его субъективной наиболее вероятной оценкой.
Еще одна ошибка, которую допускают инвесторы, — переоценка или недооценка риска маловероятных событий. Это вовсе не означает, что «черный лебедь» не прилетит в обозримом будущем, но чрезмерное внимание к событиям с очень низкой вероятностью может дорого стоить.
Предвзятость фреймов
Формулировка или то, как инвестиция «оформлена», может заставить инвестора, изменить предыдущие выводы о том, является ли вложение хорошим или плохим.
Когда инвесторы не уверены во всех данных, или находятся в ситуации, когда существует множество неизвестных факторов, они с высокой вероятностью принимают рефлексивное решение.
Стоит лишь перефразировать информацию, и посмотреть, какое влияние это окажет на вывод. Инвестор должен использовать логический подход при оценке актива и избегать импульсивных, рефлексивных решений.
Предвзятость репрезентативности
Эвристическая ошибка репрезентативности возникает, когда сходство объектов или событий сбивает с толку при расчетах вероятности исхода. Инвесторы часто ошибаются, полагая, что два похожих события на рынке более тесно связаны, чем это есть на самом деле. Эвристика репрезентативности является распространенной ошибкой при обработке информации.
Пример репрезентативной предвзятости — прогнозирование будущих результатов на основе результатов прошлых. Тот факт, что финансовый актив демонстрирует высокие темпы роста в течение последних пяти лет, не обязательно означает, что эта тенденция сохранится бесконечно в будущем.
Заключение
Традиционные финансы и экономика тесно переплетаются с психологией, пытаясь объяснить, почему инвесторы так часто действуют вопреки собственным интересам.
И большинство ошибок связано с тем, что инвестиционные решения зачастую принимаются эмоционально, а не рационально. Во многом они похожи на ментальные ловушки. Чтобы избежать их, стоит руководствоваться логикой, а не эмоциями.
А еще лучше доверить инвестиции профессионалам. Консультанты UMGT сформируют для вас диверсифицированный инвест портфель, который будет работать на увеличение вашего дохода.
Бесплатную консультацию можно получить по телефону +7 (495) 136-66-36 или оставить заявку на сайте www.umgt.ru.