В прошлой статье на эту тему мы затронули тему факторов венчурно-привлекательных и непривлекательных бизнес моделей. Во второй части мы постараемся поподробней разобрать и расписать каждый показатель приведенный в предыдущей публикации на эту тему.
Любой венчурный фонд ищет аналоги свойств уже успешных моделей, которые сигнализируют о том, что ваша компания потенциально имеет масштабируемый бизнес (есть потенциал увеличить выручку при непропорционально меньших дополнительных затратах, либо быстрый рост доходов с высокой маржой при сохранении расходов).
Среди прочих важных аспектов, привлекательных для фондов — иметь нацеленность на рентабельность (если бизнес еще не прибыльный) и положительную юнит-экономику (прибыльность на единицу товара/услуги/одного клиента).
Венчурные капиталисты также сосредоточены на возврате проинвестированных средств, поэтому с самого начала должна быть разработана стратегия “выхода” (продажи доли, всего бизнеса) с приблизительным перечнем потенциальных покупателей.
. . .
Венчурные фонды готовы рассматривать только те сделки, которые, могут достичь целевой доходности 10х (на инвестированный капитал), срок возврата инвестиций не более 4–7 лет после закрытия сделки, а все, что выходит за рамки 7 лет, становится проблематичным.
Благоприятные для инвестора условия сделки в равной степени важны, поскольку инвестиция в быстро растущий технологический стартап не всегда равносильна прибыльной инвестиции для венчурного капиталиста, поэтому нужно учитывать совокупность i) объема (суммы) инвестиций, ii) оценки стоимости компании (pre-money valuation), iii) полученной доли в акционерном капитале, iv) потенциального “размытия” доли инвестора при последующих раундах финансирования, v) оценка компании при продаже и др.
. . .
Команда учредителей, менеджеров и акционеров компании имеет первостепенное значение. Ключевые сотрудники должны обладать необходимыми знаниями и опытом в целевой отрасли, а также предпринимательским мышлением. “Универсальный солдат-предприниматель” для любого венчурного фонда умеет совмещать навыки i) найма и мотивации талантливых сотрудников, ii) иметь и развивать широкую сеть профессиональных контактов, а также iii) подтвержденный предыдущий успешный послужной список в целевой сфере или предпринимательстве.
Кроме того, ожидается, что команда обучаема и открыта для новых идей, в том числе, от инвесторов.
Отдельно стоит отметить, что сделки, в которых учредители готовы разделять риски с инвестором посредством вложения личных средств или других активов всегда приоритетны для инветоров. Кроме того, важно, чтобы ключевые сотрудники имели достаточную долю в акционерном капитале, что способствует здоровой мотивации команды увеличивать капитализацию бизнеса.