Пока внешняя повестка немного утихла, на арену возвращаются внутренние вопросы, а точнее, как их называет ЦБ "системные риски"

Пока внешняя повестка немного утихла, на арену возвращаются внутренние вопросы, а точнее, как их называет ЦБ "системные риски".

Долгожданное снижение ставки ЦБ привело к тому, что население получает теперь по депозитам ставку официальной инфляции (4-5%), хотя все понимают, что реальная инфляция значительно выше.

На этом фоне начали снижаться депозиты населения в банках. Аналитикам еще предстоит выяснить, куда уходят эти деньги - на фондовый рынок, на оплату первоначального взноса по льготой ипотеке, на погашение кредитов (которые больше не рефинансируют), или просто "на жизнь" после увольнения или снижения зарплаты.

Я бы хотел подсветить несколько важных рисков, которые ЦБ считает "умеренными".

Риск №1 - фондовый рынок.
Если раньше это была площадка для развлечений взрослых дяденек в галстуках, которые решали свои мутные задачи, то теперь появилась орда частных инвесторов. Число клиентов брокерских компаний выросло уже до 7.6 млн.

В этой истории есть сразу несколько проблем. Во-первых, брокеры массово предлагают населению инвестировать в структурные инструменты - сверх рискованные инструменты, реальный риск которых обычные инвесторы просто не в состоянии оценить. Формальная процедура "категоризации инвесторов", когда инвестор должен доказать свою грамотность для доступа к рисковым инвестициям в текущей версии закона исключительно формальная - нужно пройти тест из 7 вопросов, в т.ч. вопрос "как долго вы работаете на фондовом рынке", и брокеры будут всячески помогать инвесторам пройти этот тест. И даже если человек тест не пройдет, он все равно сможет инвестировать до 100 тыс рублей в каждый рисковый инструмент. Т.е. достаточно красноречивый брокер (а они другими и не бывают) всегда сможет деньги инвестора отправить в структурные инструменты, на которых сам же брокер и заработает.

Во-вторых, уже есть статистика, что любимыми акциями на фондовом рынке стали Apple и Boeing - т.е. опять же эти деньги уходят из российском экономики.. все дальше и дальше от нашего реального сектора.

Риск №2. Рынок недвижимости.
Цены на жилье растут, это обусловлено в первую очередь программой льготной ипотеки. Средняя доходность на рынке аренды жилья (5.5% в год), совсем немногим ниже 6.5%, которые необходимо платить за льготную ипотеку. Очень привлекательной кажется стратегия "купить жилье в ипотеку, сдавать в аренду и с этих денег платить ипотеку".

Однако риски такой стратегии также велики. Волна льготной ипотеки будет затухать, арендный рынок не развивается прежними темпами. И в случае дальнейшего снижения доходов населения, при попытке продать такие инвестиционные квартиры, можем начать рушиться весь рынок. Не говоря уже о механизме изъятия и продаж таких квартир с молотка.

Несмотря на эти риски, первый и самый важный шаг сделан - люди стали вынимать деньги "из тумбочки" и инвестировать,.. Наступило золотое время для брокеров и различных инвестиционных консультантов, Опасайтесь мошенников!

Казалось бы, это хороший момент, чтобы инвестиционные возможности населения наконец пришли в реальный сектор. Но, к сожалению, такого механизма просто нет. Очень надеюсь, что очередная команда управленцев-реформаторов сможет решить эту проблему и вместо очередного повышения налогов мы получим сбалансированный инструмент для притока инвестиций в реальный сектор экономики.

#госрегулирование
#промышленность