Кэти Вуд на прошлой неделе продала часть акций Tencent (инвестиционная компания, владелец и разработчик множества интернет-сервисов) и JD.com (интернет-ретейлер). Легендарная старушка отметила, что ее беспокоят антимонопольные иски китайского правительства против собственных компаний.
Привет, друзья)
Кэти Вуд, конечно, не причастна к падению китайских компаний. Она - симптом, а не причина. Но я бы приняла к сведению ее мнение, потому что сразу после того, как она продала Tencent, к этой компании поступило обвинение в нарушении антимонопольного законодательства в лучших традициях китайских регуляторов.
Кто виноват в падении китайских акций и что делать рядовому российскому инвестору
Экономика
Китай первым пришел в себя после карантина и уже во второй половине 2020 года начал активно восстанавливать экономику. Настолько активно, что в 1-ом квартале 2021 показал рекордный рост ВВП +18%. Растут также объем производства и продаж по сравнению с 2020 годом.
Британский Центр экономических и деловых исследований ожидает, что Китайская экономика обгонит США и станет крупнейшей в мире уже к 2028 году.
Таким образом, с экономикой Китая на сегодняшний день и в долгосрочной перспективе все обстоит более чем хорошо. И складывается парадоксальная ситуация, когда экономика растет, а фондовый рынок падает.
Фондовый рынок
Китайский индекс технологических компаний Hang Seng Tech с февраля находится в затяжном падении, уже потерял 30% и непохоже, что он собирается восстанавливать позиции. В этот индекс входят 30 крупнейших технологических компаний. Эти же компании занимают большую часть в структуре фонда FXCN - самого популярного “китайского” актива у российских инвесторов.
Я в бумажном убытке по FXCN на 18%. Фиксировать пока не собираюсь.
Риски
Главный риск для инвесторов представляют действия китайских регуляторов.
Власти поставили цель ограничить влияние технологических корпораций и с прошлого года начали закручивать гайки.
Первым под раздачу попала Ali-Baba group: техногигант выплатил рекордный штраф, а котировки акций упали на более чем 30%.
Потом были антимонопольные иски к DiDi и Tencent.
Но и этого показалось мало и Китай объявил, что усилит надзор за компаниями, имеющими листинг на иностранных биржах. Пока неизвестно, что для этого придумают власти, возможно, новые инициативы приведут к делистингу китайских компаний с крупнейших мировых бирж. Похоже, пока в такой вариант развития событий мало кто верит, но и со счетов его не сбрасывают.
Последняя новость, которая обвалила FXCN еще на 3%
Китайские власти в июле 2021 запретили образовательным компаниям торговаться на биржах - и родных, и иностранных. Те компании, которые уже торгуются, должны будут провести делистинг.
Под раздачу попали не просто несколько китайских компаний из образовательного сектора, но и весь фондовый рынок страны в целом, потому что власть в очередной раз послала инвесторам сигнал, что может в любой момент уничтожить любую публичную компанию.
Стоит ли инвестировать в акции китайских компаний сейчас
Ситуация неоднозначная:
- С одной стороны, экономика страны объективно растет и грозится стать крупнейшей в ближайшем будущем.
- С другой стороны, власти как будто не заинтересованы в инвестициях.
Для профессионалов рынка и вовлеченных крупных инвесторов действия китайских властей имеют логику и, возможно, даже предсказуемы. Но для обычного частного инвестора все это выглядит хаотично и бессистемно. Как будто правительство наугад мочит собственные компании и абсолютно неизвестно, какая окажется следующей.
В таких условиях покупать “китайцев” на бирже похоже на игру в русскую рулетку.
Возможно, имеет смысл приобрести фонд FXCN с дисконтом на долгосрок.
Но, если бы у меня был выход на иностранные площадки, я бы поискала ETF на китайские компании, не технологические гиганты, которые торгуются на внутренних китайских биржах.
Но пока что я не-квал, довольствуюсь мск и спб и сижу с несколькими акциями FXCN.