О чем мечтает каждый инвестор? Наверняка о том, чтобы купить акцию одним из первых и смотреть как она будет расти в цене. Чтобы купить акции раньше всех, надо участвовать в первичном размещении акций (IPO).
IPO выглядит очень привлекательно, ведь если стартап будет успешным, то инвестор сможет заработать хорошие деньги.
Как проходит IPO?
Следует сказать, что процесс размещения акций на рынке не самый простой. Прежде всего, компания должна нанять андеррайтеров, то есть инвестиционный банк. Процессом проведения IPO будет заниматься андеррайтер.
После этого, компания с представителями банка проводит переговоры, в результате которых формируется стоимость акций, их тип, и размер общей суммы средств, которую надо привлечь.
Затем, после обсуждения всех деталей, андеррайтер направляет меморандум в регулирующий орган государства, где будет происходить первичное предложение. В данном документе указывается финансовые данные компании, сведения касательно руководства, юридическая информация и цель привлечения средств.
Далее очередь за регулирующим органом, который должен проанализировать всю имеющуюся информацию, запросить дополнительные данные, если в этом будет необходимость. Если представленная информация корректна андеррайтер готовит финансовые данные компании к IPO.
Чтобы повысить интерес к IPO, андеррайтеры часто проводят рекламную кампанию, которая называется «Road Show». В ходе «Road Show» представляется финансовая отчетность компании, ее достоинства перед оппонентами и другие сильные стороны. Все это делается, чтобы привлечь крупных инвесторов. У андеррайтеров есть выгода, а именно они могут приобрести бумаги до IPO с хорошим дисконтом. Если это перспективная компания, то между андеррайтерами может идти серьезная конкуренция за право проведения IPO.
Что нужно для участия в IPO?
Как правило, у частных инвесторов нет возможности самостоятельно принимать участие в IPO, так как пороговая сумма большая (от пары миллионов и больше).
Брокер или крупная финансовая компания участвует в IPO, суммирует все средства инвесторов, которые направлены на IPO, при необходимости брокер может добавить часть своих средств.
Отметим, что брокер является посредником и так же может участвовать в IPO за счет своего капитала, следовательно, он тоже несет риски. Это и является причиной того, что брокер сам выбирает компании для участия в IPO, а частный инвестор может выбрать только из того, что выбрал брокер. Из-за этого, конечно, круг возможностей для инвестора сужается.
Для участия в IPO частный инвестор должен открыть брокерский счет, внести на счет сумму и следить за предстоящими IPO. Если какое-то предстоящее IPO, в котором будет участвовать брокер, понравилось инвестору, то необходимо направить заявку на участие в этом IPO.
Иногда цена акций компании, которая выходит на рынок, а также дата выхода не раскрываются до последнего момента. Поэтому, частный инвестор, участвующий в IPO, должен указать сумму, на которую дает согласие купить акций, а не число этих акций.
Довольно часто, приобрести акции на всю предложенную сумму не получается, поскольку слишком много желающих участвовать в IPO. Доля заявленной суммы, на которую получилось совершить покупку называется аллокацией. После этого, в течение некоторого времени (около 15-30 дней), акции компании поступают на счет-депо инвестора, часть суммы, на которую купить акции не удалось инвестор получает обратно.
Затем идет период lock-up. Здесь инвесторам запрещается продавать акции компании, в IPO которой они участвовали.
Бывает, что акции все же можно продать, но придется заплатить небольшой “штраф”. Есть брокеры, у кого вообще нет периода lock-up. Отметим, что lock-up вовсе не прихоть брокерской компании, а условие самой биржи. Так или иначе, брокеры советуют держать акции 3-6 месяца, пока цена не устаканится.
Как принять участие в IPO обычному человеку?
Итак, как вы уже поняли IPO – это достаточно широкое понятие, в которое включается стадия премаркета, непосредственного размещения и первый день торгов. Время подключения зависит от целей инвестора, его финансовых возможностей и потребностей.
Вариант 1. ПреIPO, или премаркет.
Инвестор может приобрести бумаги понравившейся ему компании еще до их выхода на биржу. Как правило, на этой стадии можно купить акции с дисконтом до 10%. Компания идет на этот шаг, чтобы привлечь инвесторов. Однако здесь довольно высокий порог входа. Если вы не миллионер, то продавцы вряд ли заинтересуются вашей кандидатурой. Зачастую, здесь подключаются крупные инвесторы уровня Сороса или Баффета. Могут подключиться также инвестиционные банки или венчурные фонды.
Отметим также, что покупка акций до IPO подразумевает большие расходы. Необходимо оплатить комиссии брокера, налоги и т.д. Бывает, что сумма всех этих затрат достигают 5-6% от сделки. Однако если купить акции с дисконтом в 10% к цене IPO, то это всё равно будет выгодно.
Вариант 2. Торговать на NASDAQ Private Market.
Это специальная онлайн-площадка, которая сформирована в 2015 году на базе биржи NASDAQ. По сути представляет собой рынок премаркета, внебиржевой рынок. Брокеры и инвестиционные фонды продают здесь свои акции. Продавец устанавливает цену продажи, но не исключается коррекция, что зависит от спроса.
Доступ к площадке можно получить через зарубежную брокерскую организацию.
Порог входа устанавливает брокер. Лучше иметь на депозите до 10 000 долларов, поскольку на премаркете лоты всегда крупные и недешевые.
Вариант 3. Купить акции на IPO через своего брокера.
Многие крупные брокеры кооперируют с венчурными фондами, приобретающими акции стартапов, а потом помогают компаниям масштабироваться и выходить на IPO. Задачей инвестора является выйти на такой фонд через своего брокера и купить акции во время проведения IPO.
Брокер сам определяет во сколько это обойдется, зачастую около 5-6% от суммы сделки.
Кроме того, брокер может не удовлетворить всю заявку. К примеру, вы планировали приобрести 200 акций новой компании по 2 доллара каждую, но брокер удовлетворил заявку только на 50%, перечислив вам на счет 100 акций. Неизвестно, почему так происходит. Самый очевидный ответ-заявок было больше, чем предложений, поэтому они были удовлетворены частично.
Вариант 4. Купить акции сразу после IPO, в первый торговый день.
Купить можно практически сразу, в первые минуты. Поскольку спрос на первично размещенные бумаги большой, то их стоимость растет ежесекундно. Можно совершить покупку в начале торгового дня и продать бумаги к концу. Важно, чтобы прибыль перекрыла комиссию.
Стоит помнить, что цена покупки будет несколько больше, чем при первоначальном размещении, однако если капитал 100-200 долларов, то разница будет небольшой. Намного серьезнее, если капитал в 1 млн, тогда переплата составит 20-30000 долларов, а это уже весомая сумма.
Кроме того, при покупке на вторичном рынке не будет lock up, и можно продавать бумаги в любой момент без ограничений.
Этот вариант наиболее подходит для начинающих инвесторов, особенно, если сумма на счету маленькая.
В целом же вся процедура участия в IPO выглядит следующим образом:
1.Клиент выбирает IPO из списка, который предложил брокер.
2. Участник создает заявку, которая исполняется с определенным процентом аллокации, после чего лишние средства будут возвращены на баланс.
3. Купленные бумаги появляются на счету инвестора, однако их продажа будет недоступна в течение Lock up периода.
4. По некоторым IPO появляется возможность зафиксировать прибыль во время Lock up периода, купив форвардный контракт который автоматически закроется после завершения
периода блокировки. Стоимость контракта индивидуальна.
5. По истечении Lock up периода можно распоряжаться акциями на свое усмотрение: держать и в портфеле или сразу продать.
Брокеры, дающие доступ к IPO на российском рынке
Чтобы инвестиции были успешными, инвестор должен знать, какие брокеры дают доступ к IPO.
1. Брокер Открытие, входящий в финансовую группу «Открытие». Минимальный порог входа составляет от 300 000 долларов, комиссия -7.5%. У инвестора должен быть статус квалифицированного инвестора. Из-за жестких условий лишь узкий круг инвесторов может воспользоваться предложениями этого брокера.
2.Тинькофф Инвестиции. Этот брокер работает практически по схеме Открытия. Разница лишь в размере порога входа – 5000 долларов. Нет Lockup-периода, комиссии за вхождение составляют 2.5%, вывод — 0.25%.
3. Exante. У этого брокера есть разработанная особая платформа для инвесторов. Порог входа начинается от 10 000 евро. Комиссия за вывод – 30 евро, участие в сделке- 25.
4. Just2Trade. У компании 20 –летняя история. Размер минимального порога составляет 1000 долларов, не нужно иметь статус квалифицированного инвестора, поскольку ФИНАМ специально создал европейскую регистрацию для данной компании.
Если вы относитесь к числу консервативных инвесторов, кто хочет участвовать в IPO, получать доход, однако не хотите идти на высокий риск, можете рассмотреть финансовый инструмент в виде ETF фондов на IPO.
Подписывайтесь на канал ЯRD в Телеграме! Там мы публикуем лучшие сделки и новости.
