Большая часть акций Grayscale Bitcoin Trust может попасть на вторичные рынки в июле, так как истекает срок полугодовой блокировки акций.
JPMorgan ожидает, что истечение срока блокировки вызовет понижающее давление на цену биткоина.
Другие криптоэксперты говорят, что долгожданное истечение срока блокировки может не вызвать такой волатильности, как ожидается.
Подпишитесь здесь на нашу ежедневную рассылку "10 вещей до открытия торгов".
Пакет акций Grayscale Bitcoin Trust стоимостью почти 40 000 биткоинов будет разблокирован в июле в ходе долгожданного истечения срока блокировки крупнейшего в мире биткоин-фонда.
Из-за особенностей Grayscale Bitcoin Trust институциональные инвесторы, которые покупают фонд напрямую, должны держать акции в течение шести месяцев, прежде чем продавать их на вторичном рынке.
Многие периоды блокировки заканчиваются в июле, а поскольку в трасте 650 000 биткоинов, примерно 5% фонда могут быть проданы в течение нескольких недель. Поскольку Grayscale является крупнейшим биткоин-фондом, некоторые инвесторы могут опасаться, что распродажа GBTC окажет понижающее давление на GBTC и цены на биткоин в целом.
17 июля - один из крупнейших дней периода разблокировки, когда для торговли стало доступно 16 240 биткоинов GBTC, по данным Bybt.com.
Вот мнение 4 криптоэкспертов о том, как разблокировка повлияет на рынок биткоина.
Kraken Intelligence:
Исследователи из Kraken Intelligence отметили, что истечение срока блокировки потенциально может оказать повышательное давление на цены GBTC и на биткоин.
"Крупные учреждения составляют значительную часть владельцев GBTC, у которых в этом месяце будут разблокированы их доли. Поскольку они, скорее всего, покупали акции, чтобы получить прибыль от Grayscale Premium - некогда значительной и прибыльной разницы между стоимостью чистых активов фонда и спотовой ценой, - они также, вероятно, сократили позиции биткоина на спотовом и фьючерсном рынке, чтобы не попасть под случайное влияние волатильности цен", - говорят исследователи.
Если учреждения решат свернуть свои позиции, им придется купить биткоин на спотовом рынке, чтобы покрыть GBTC. Это потенциально может привести к тому, что разблокировка даст толчок росту биткоина, считают в Kraken.
JPMorgan
В июне JPMorgan отметил, что продажа акций GBTC является "встречным ветром" для биткоина.
"Напомним нашим читателям, что в декабре и январе прошлого года наблюдался самый высокий месячный приток средств в GBTC - $2 млрд и $1,7 млрд соответственно, что в значительной степени отражало сделки по монетизации премий GBTC хедж-фондами и другими инвесторами. По мере истечения шестимесячного периода блокировки в июне и июле эти инвесторы, вероятно, продадут по крайней мере часть своих акций GBTC, что окажет понижающее давление на цены GBTC и на рынки биткоина в целом", - заявили в JPMorgan.
Уильям Куигли, соучредитель Tether
Сооснователь одного из крупнейших в мире стейблкоинов рассказал Insider, что немедленной распродажи по истечении срока действия может и не быть, потому что некоторые учреждения, купившие GBTC полгода назад, сейчас находятся "под водой".
"Некоторые из них, конечно, будут воздерживаться от немедленной продажи, чтобы не понести убытки", - сказал он.
Куигли также отметил, что снижение дисконта Grayscale к стоимости чистых активов (NAV) может указывать на снижение институционального спроса на некогда очень востребованный продукт. Он не считает это признаком ослабления интереса институтов к биткоину, а говорит о том, что институты приобретают биткоин другими способами, например, через канадские ETF.
Райан Тодд, The Block Crypto
Райан Тодд, аналитик The Block Crypto, сказал Insider, что рынок, возможно, просто находится в состоянии повышенной готовности к негативным катализаторам на криптовалютном рынке.
"Я думаю, что блокировка - это скорее что-то, на что можно указать в летний период спада на рынке и после коррекции на 50%+ от вершины рынка биткоина", - сказал он.
Он добавил, что, учитывая снижающийся дисконт к NAV, многие инвесторы могут не продать свои акции GTBC по истечении срока блокировки. Потенциально инвесторам может понадобиться купить больше биткоина.
"Есть даже аргумент в пользу того, что некоторым инвесторам, которые использовали рыночно-нейтральные торговые стратегии для получения премии GBTC, заняв биткоин и отправив его в траст 6 месяцев назад, теперь придется покупать физический биткоин, чтобы вернуть занятый биткоин", - сказал Тодд.