Всем привет!
Мы уже разобрали из финансового сектора несколько компаний Moodys, MSCI и S&P Global. Это поставщики финансовых данных, индексов и рейтингов.
Настало время посмотреть традиционные платежные системы.
Полный список разобранных на сегодня компаний. Коэффициенты, которые использую - здесь. Пошаговый план инвестирования, которому следую - здесь. И вводный пост о том, как я изучаю рынок.
ОТРАСЛЬ
Visa можно отнести к сектору Finaicials. Если детализировать, то:
- Financial Transaction Services
- Financial Services - Credit Services
- Information Technology (Data Processing and Outsourced Services)
По отрасли, в целом, мы уже разбирали: рост с 2008 года. Небольшой провал в ковидный 2020-й год и возвращение к росту с пробоем хая 2008 года
ДОЛГОСРОЧНЫЙ ГРАФИК VISA inc
Если брать данные с прошлого финансового кризиса, то все на графике: постоянный, стабильный, предсказуемый рост. Пока представители традиционных платежных систем чувствуют себя уверенно, каких-либо шоков не жду. Но держу на заметке. Так как слишком ровный рост - тоже может вызывать вопросы
Я смотрю графики в сервисе Трейдинг Вью. Пост.
О КОМПАНИИ
Visa inc (ISIN:US92826C8394) - компания, которая работает с 1958 года и обеспечивает проведение платежей по всему миру. Включая авторизацию, клиринг и урегулирование транзакций. Компания поставляет карточные продукты, платформы для платежных карт, и целый ряд дополнительных услуг, связанных с платежами (как локальными, так и международными)
Как видно на скрине, компания обеспечивает платежи в сфере:
- P2P
- B2C
- B2B
- B2b
- G2C
Т.е. это все возможные сектора и сферы, начиная от физ лиц и компаний, и, заканчивая государствами
За 220-й год через компанию прошло 8.8 триллионов долларов платежей.
Виза - это компания на пол триллиона долларов. Компания мега капитализации. На мой взгляд, рост этого параметра начинает происходит гиперболически. Это не есть хорошо. В динамике показатель предыдущих двух лет это 350-450 миллиардов, и эти цифры мне более понятны. Смотрим дальше, чтобы понимать, есть ли финансовый и операционный потенциал для подобного мощного роста рыночной оценки
О том, какое значение имеет рыночная капитализация - можно почитать здесь
ОСНОВНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ VISA inc
На чем зарабатывает компания:
- service 9.8B
- data processing 11B
- международные транзакции 6.3B
- прочее 1.4B
Инвесторский раздел портала visa здесь. Мне раздел не показался удобным. Под рукой должны быть понятные презентации с хайлайтс, ключевыми показателями, ссылки на глобальные отчеты, при необходимости более детального изучения. Здесь все в кучу. Неочевидно
ДИНАМИКА ВЫРУЧКИ И ПРИБЫЛИ
Компания Виза показывает апсайд по выручке и прибыли на горизонте 10 лет. В среднем, прибыль компании за период росла на 19% в год, выручка на 14%
Выручка: 21 миллиард долларов
Прибыль: 10 миллиардов долларов
Какими я вообще инструментами анализа пользуюсь - инфа здесь
ПРИБЫЛЬНОСТЬ И МАРЖИНАЛЬНОСТЬ VISA inc
Чистая маржа компании Visa составляет 48%. Это очень и очень прибыльный и маржинальный бизнес!
Gross margin - валовая, или "грязная маржа" (синяя линия на графике)
Net Margin - чистая маржа (зеленая зона на графике). Оранжевая линия - операционная маржа.
Gross Profit - "валовая прибыль" в денежном выражении.
Operating Income - операционная прибыль
ВОЛАТИЛЬНОСТЬ VISA inc
Порядка 45% по году. Это среднее значение для подобных компаний.
Пост о том, что такое волатильность - здесь
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ VISA inc
Гуру фокус дает переоценку в пределах 20% по активу
P/S, СКОЛЬКО ВЫРУЧЕК СТОИТ КОМПАНИЯ
На графике желтая линия - это прайс ту сейлз в динамике. Зеленая зона - это выручка.
На графике - историческое значение прайс ту сейлз. Компания стоит дороговато, по сравнению со своими же ист данными. Т.е. за выручку Виза инвесторы платят все больше, со временем. Но даже эта динамика в настоящее время вышла за пределы своего нормального роста на 2-3 пункта
Основные сведения по коэффициенту P/S изложены здесь
P/E, СКОЛЬКО ПРИБЫЛЕЙ СТОИТ КОМПАНИЯ
На графике синяя линия - это показатель прайс ту ёрнингз в динамике. Зеленая гистограмма - это прибыль
Текущее значение прайс ту ернингз = 51. Это не мало. Но и бизнес супер стабильный и очень высокомаржинальный. Инвесторы не видят серьезных рисков для компании, и, следовательно, готовы платить за прибыль компании немалую цену, т.е. 51 доллар инвестиционных денег за 1 доллар прибыли на сегодня
Визуально, коэффициент находится вблизи верхних значений коридора.
Как читать коэффициент P/E - пост. А про Forward P/E здесь.
БУДУЩИЙ РОСТ VISA inc
По прогнозам аналитики апсайд по прибыли + 70 процентов на горизонте нескольких лет. С 10 до 17 миллиардов. Это очень серьезная заявка. Не похоже, чтобы кто-то отжимал рынок Визы
АКТИВЫ, ДОЛГИ, ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Здесь все ок.
МОЕ МНЕНИЕ
Может показаться, что компания Виза несколько переоценена в сравнении со своими же историческими показателями. Но сейчас весь рынок дорогой. Все стоит дорого. Рынок высокий.
Между тем, Виза - это классная компания, которая не сдает позиции, и, более того, прибыль компании будет расти в ближайшие несколько лет приличными темпами
На мой взгляд, это хорошая, стабильная компания для долгосрочного накапливания позиций. Здесь очевиден рост внутренней стоимости. Это хорошая история как для сохранения ценности, так и для ее преумножения
Да, Виза - это не та компания, которая будет бурно расти. Она будет расти постепенно. Но мне, как долгосрочному инвестору, так спокойней.
Актив держу, потихоньку докупаю.
Всем удачи и успехов в инвестициях!
PS 📍
Не является инвестиционной рекомендацией и призывом к действию! Это мой личный частный блог, в котором я обобщаю свои взгляды на фондовый рынок, делюсь своей стратегией и подходами к рыночному анализу, оцениваю свои сделки с точки зрения эффективности
ТЕЛЕГРАМ канал, где я в течение дня сижу за терминалом и делюсь мыслями в течение дня здесь
Портфель на Тинькофф инвестиции лежит здесь
✅ В своих постах я размещаю только актуальные на момент написания графики, построенные в премиум аккаунте сервиса TradingView
#долгосрочные инвестиции
#фондовый рынок
#технический анализ
#фундаментальный анализ
#акции