Вы когда-нибудь задумывались о том, как можно оценить эффективность ваших инвестиций?
Как выбрать самые перспективные проекты в плане доходности?
Как узнать истинную стоимость акции?
🧮 Ключевым показателем для оценки доходности инвестиций является ставка дисконтирования
Ставка дисконтирования - это процентная ставка, с помощью которой, инвестор может прогнозировать будущие доходы.
🧮 Формула
PV = FV * 1/(1+R) где
• PV - Текущая стоимость;
• FV - Будущая стоимость;
• R - Ставка дисконтирования;
• n - Период времени;
Пример с банком
Представим, что у нас X руб. и нам нужно понять, на какую сумму надо открыть вклад под 10% годовых, чтобы на нем через 2 года лежало 500000 руб.
500000 = X * (1 + 0,1)^2, получаем X = 413223 руб. нам нужно иметь, чтобы под 10% годовых через 2 года у нас оказалось 500тыс руб
🧮 А можно ли рассчитать среднюю доходность акции на основе дивидендов?
Существует популярная модель Гордона, которая используется для вычисления цены внутренней цены акции и их доходности.
Формула для расчета доходности акции выглядит так:
Re = D0*(1 + g)/P0 + g, где
• Re - ставка дисконтирования (доходность акции);
• D0 - дивиденды в начальном периоде (то есть уже выплаченные дивиденды);
• P0 - цена акции;
• g - средний рост дивидендов;
Формула для расчета стоимости акции выглядит так:
Vt = D1 / (Re - g), где
• Vt - теоретическая стоимость акции;
• D1 - ожидаемый дивиденд;
• Re - ставка дисконтирования;
• g - средний рост дивидендов;
🧮 Рассмотрим компанию Coca - Cola для примера(читайте следующий пункт, если неинтересна математика)
Найти Re, Vt;
Дано D0 = 1,66; P0 = 54,18; g = 3,74; D1 = 1,74;
Решение Re = 1,66 * (1 + 0,0374)/54,18 + 0,0374 = 6,9%;
Следовательно, Vt = 1,74/(0,069 - 0,0374) = 55$;
Что мы видим?
Доходность акций Coca - Cola[#KO] с учетом постоянного роста дивидендов и положительной динамики роста доходов составляет 6,9%, что достаточно для хорошей доходности, с учетом наличия долларового актива;
Цена акций по модели Гордона составляет 55$, что на 1,51% больше рыночной стоимости;
🧮 Вывод
- Ставка дисконтирования поможет вам рассчитать необходимый размер инвестиций для ваших целей.
- Модель Гордона послужит для оценки реальной доходности инвестиций и теоретической стоимости актива, но при условиях, которые обязаны выполняться.
Я считаю, что эта модель отлично подойдет дивидендным инвесторам, чтобы оценивать свои доходы, но для оценки стоимости актива такая модель не всегда будет работать.
Подписывайтесь на самый полезный телеграм канал.
#Обучение