Приветствуем, друзья! Как обычно с Вами Артем и Николай и вы находитесь на страничке нашего проекта Азбука Инвестирования посвященного инвестициям! В прошлой статье мы рассмотрели что такое ETF и как в них инвестировать. А на этой неделе мы подготовили серию материалов посвященных акциям, чтобы дать вам понимание природы происхождения данного термина.
В одном из своих ежегодных посланий Уоррен Баффет написал:
«Владение акциями – это в значительной степени игра с позитивной суммой. На самом деле даже терпеливая и рассудительная обезьяна, которая соберет портфель путем метания 50 дротиков в мишень с компаниями из индекса S&P 500, со временем получит дивиденды и прирост капитала, если не изменит своего первоначального выбора».
Но раз все так просто, почему на этом не зарабатывают все подряд, в чем-то есть подвох? Рассмотрим все по порядку и на простом языке.
ЧТО ТАКОЕ АКЦИЯ?
Акция — это ценная бумага, подтверждающая право ее владельца на часть доли определенной компании. Доход владельца акции возможен за счет роста цены бумаги и периодически выплачиваемых бонусов в виде дивидендов.
Простыми словами, когда инвестор приобретает акцию, он покупает часть компании и становится ее совладельцем, соразмерно приобретенной доле. К примеру, если инвестор купит акции компании «Лукойл» (тиккер - LKOH) на Московской бирже, то он становится настоящим владельцем этой компании. Права такого инвестора учитываются в реестре акционеров или депозитарии.
До 2002 года акции эмитентов РФ могли быть выпущены в документарной форме (в форме бумажных сертификатов). Сейчас «потрогать» акцию уже не получится, все они являются бездокументарными и хранятся в «виртуальной» форме. Согласно законодательству РФ (Гражданский кодекс РФ, ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах») учет всех акций компании осуществляется в форме реестра акционеров, который ведет специализированный регистратор (в России по состоянию на июнь 2021 г. их осталось около 30). В реестре каждому акционеру открывается свой лицевой счет. Между тем для торговли на бирже в реестре акционеров открывается отдельный счет для НРД (центральный депозитарий в РФ), а «внутри» НРД открываются субсчета депозитариев, которые обслуживают брокеров в части учета как акций, принадлежащих самому брокеру, так и акций, принадлежащих его клиентам.
Можно и задать вопрос: а зачем вообще нужны акции и в чем их смысл? Ответим просто! Представьте, что Вы - владелец быстро развивающейся компании и решили выйти на новые рынки или спрос в несколько раз превышает предложение и вам нужно удвоить производственные мощности. Конечно же вам нужны деньги, при том огромные! Можно взять кредит у банка, но в этом случае придется выплатить всю сумму долга, а так же ещё и отдать проценты плюс стоимость оценочных мероприятий и т.д. Выпуск же акций – это возможность привлечь "бесплатные" деньги! И работает это так: вы проводите оценку компании, определяете количество акций и их стоимость, а далее инвесторы выкупают ваши акции, чтобы получить возможность владения частью компании, рассчитывая на выгоду от роста прибыли компании в будущем. Компания же взамен на выпущенные акции получает деньги! Вот такая не хитрая, но гениальная схема!
Мы привели простой наиболее часто встречающийся пример, но на практике компании размещают свои акции на фондовом рынке и по другим причинам:
- Фиксация прибыли ранних инвесторов. Это могут быть основатели компании, сотрудники или «бизнес-ангелы», которые инвестировали на ранних этапах.
- Прозрачная отчетность – это прямой доступ к кредитам от банков на выгодных условиях (низкие ставки и большой лимит). При этом есть возможность выпустить облигации, на которые стоит ожидать спрос, ведь компания уже получила статус надежного эмитента.
- Снижение риска поглощения и рейдерского захвата.
- Повышение репутации и узнаваемости бренда.
- Ликвидность. Владельцы могут свободно распоряжаться своими долями в компании.
Виды акции:
- Обыкновенные;
- Привилегированные (не голосующие или с особыми правами, которые указываются в уставе компании).
КАК АКЦИИ ПОЯВЛЯЮТСЯ НА БИРЖЕ?
Для компании выход на биржу это своего рода венец в развитии, подчеркивающий ее известность и востребованность на рынке. В большинстве случаев первичное размещение акции (IPO) связано с привлечением дополнительных денежных средств, для решения определенных задач. Данная процедура отображена ниже:
КАК ЗАРАБАТЫВАЮТ НА АКЦИЯХ?
Как уже упоминалось ранее, заработок с акции для инвестора или трейдера = (цена продажи акции – цена покупки) + дивиденды. При этом можно отметить 3 варианта работы с акциями:
- Инвестирование (когда мы покупаем акции и долго их не продаем с целью дальнейшего роста);
- Трейдинг (частые покупки и продажи акций с целью заработать на коротком промежутке времени);
- Дивидендная стратегия (здесь мы покупаем дивидендные акции и держим их с целью стабильного дохода. Как с квартирой, только чаще лучше).
Если акции компании идут вверх, то в любой момент мы можем зафиксировать прибыль. Если вниз, то здесь уже мы либо вырабатываем стратегию либо фиксируем убыток, на свое усмотрение. Возможно вы будете удивлены, но, забегая вперед, скажем, что падение цены акций не всегда плохо. В будущих статьях мы расскажем вам почему.
ЧТО ВЛИЯЕТ НА ЦЕНУ АКЦИИ?
Цена на акции на рынке формируется исходя из спроса и предложения. На спрос и предложение акции могут влиять внутренние (касающиеся компании) и внешние факторы.
Основные факторы, влияющие на стоимость акции:
- Финансовые результаты. Наиболее сильное влияние на динамику стоимости акций оказывают текущие финансовые результаты деятельности компании и ее будущие перспективы.
- Перспективы компании или сектора.
- Сплит. Сплит – это процесс дополнительного дробления акции. Происходит увеличение количества ценных бумаг определенной компании, торгующихся на рынке, путем снижения их стоимости, но при этом неизменной капитализации. Не путать с SPO (дополнительная эмиссия).
- Buyback. Байбэк - это процесс, в котором компания выкупает собственные акции с фондовой биржи или напрямую у акционеров. Такое часто происходит если у компании накапливается большое количество денег на счетах, которые не планируется куда либо инвестировать.
- Дивидендный гэп - падение цены акций после выплаты дивидендов.
- Отчетность. Стоимость акций в большинстве случаев меняется после публикации компанией финансовой отчетности. Если результаты превосходят ожидания, то стоимость акций растет, а если оказываются ниже — падают, но на практике это не всегда так.
- Ожидания. В мире финансов часто используется фраза: «Buy the rumor, sell the fact» (перевод: покупай на слухах/ожиданиях, продавай на фактах). К примеру, в мае 2021 года ожидался испытательный полет корабля SpaceShipTwo. Но руководство Virgin Galactic вновь отказалось назвать точную дату полета. На этих новостях акции Virgin Galactic снова упали, на этот раз сразу на 20% в течение 10 минут, что привело к временной остановке торгов по данному эмитенту на Санкт-Петербургской бирже.
- SPO или дополнительная эмиссия акций. Простой способ для компании привлечь дополнительный капитал за счет инвесторов путем выпуска новых акций, при этом размывается цена акции и для держателей это негативный момент (более подробно об этом мы поговорим в следующей статье).
- Новостной фон. Новостной фон прямым образом воздействует на цены акции компании. Это, например, хорошо наблюдалось в этом году в российском металлургическом секторе.
- Прогнозы. Топовые аналитики могут серьезно влиять на стоимость акции, так как к ним прислушивается большое количество инвесторов.
- Политика и геополитика – это основные факторы, которые невозможно предсказать ни одним из существующих видов анализа акции.
СПОСОБЫ АНАЛИЗА АКЦИЙ
На рынке обращаются акции десятков тысяч компаний. На первом этапе начинающему инвестору крайне трудно проводить анализ самостоятельно. В большинстве случаев, новички прислушиваются к мнению экспертов и это правильно, но важно понимать, что эти аналитики всегда преследуют какую-то цель. Под целью может пониматься привлечение новых клиентов, влияние на цену актива через большую аудиторию и т.д. Без полного погружения в вопрос анализа акции, не удастся профессионально составить собственный инвестиционный портфель. К примеру, инвестору помогают мультипликаторы, которые позволяют сравнивать компании из одного сектора экономики между собой (мультипликаторы – это отдельная большая тема, которую мы обязательно рассмотрим в будущих статьях).
Существует 2 основных вида анализа акции:
- Фундаментальный.
- Технический.
Оба вида анализа пытаются определить, куда «двинется» цена, но делают это по-разному. Фундаментальный анализ подходит для инвестиций, технический - для трейдинга. Рассмотрим оба вариант по порядку. Нередко говорится что фундаментальный анализ помогает выбрать объект инвестиций, а технический определить время для приобретения такого объекта.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Фундаментальный анализ – это всесторонний анализ эмитента, его производственных и финансовых результатов, в т.ч. путем выстраивания будущих денежных потоков, с оценкой стоимости компании по DCF перспектив развития, технологичности и современности применяемых методов корпоративного управления, сектора экономики в которой осуществляет деятельность компания, сравнение с аналогами, применимости к ESG-инвестированию. В том числе анализируются:
- Финансовые отчеты, где важны показатели: выручка, прибыль, ebitda, капитал и долговая нагрузка;
- Мультипликаторы финансовой отчетности. Основные мультипликаторы, на которые стоит обращать внимание: EPS (доход на акцию), EV/EBITDA (один из самых излюбленных мультипликаторов у аналитического сообщества, позволяющий учесть в оценке и сравнении акций различных компаний чистый долг и операционный денежный поток компании) P/E (отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли), P/S (отношение рыночной цены акции к выручке, приходящейся на одну акцию), P/B или P/BV (отношение рыночной капитализации компании к ее балансовой стоимости активов);
- Маржинальность деятельности (в особенности для акций value): ROE (отношение чистой прибыли к собственному капиталу), ROA (отношение чистой прибыли к активам) и ROS.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Технический анализ - изучает движения цены финансовых инструментов и объем их торгов. На основании прошлых данных, аналитики прогнозируют будущее движение цен. Данный вид анализа не подходит для начинающих инвесторов, так как сходу понять, что такое «таймфрем», «боковик», «стоп-лосс», «тейк-профит» и многое другое - крайне сложно.
РАЗЛИЧИЯ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК И АКЦИИ
Не все инвесторы понимают, что конкретно покупают. Речь не об анализе актива, а о способе его владения. Можно купить акцию или ее депозитарную расписку.
Депозитарная расписка – это ценная бумага, удостоверяющая право собственности на акции компании. В чем же разница с акциями? В стране, где зарегистрирована компания выпускаются акции, если компания хочет выйти на иностранный рынок ценных бумаг придется регистрировать и выпускать депозитарные расписки, акции торгуются только в той стране, где они выпущены. Часто для депозитарных расписок устанавливаются количественные ограничения (для компаний РФ – не более 25% от акций). Владелец расписок имеет аналогичные права, что и собственник акций, в том числе и на получение дивидендов.
Пример депозитарных расписок российских эмитентов: MAIL, OZON, QIWI и другие.
Сегодня мы постарались максимально подробно рассказать Вам о том что такое акции. Но если у Вас остались вопросы? – Ждем их в комментариях.
Ставьте лайки и подписывайтесь на наш канал - Азбука инвестирования и уже в следующей статье, мы продолжим говорить об инвестициях и расскажем Вам о том, что такое дивиденды.
Кроме того, просим Вас писать в комментариях тематику того, что Вам лично было бы интересно узнать об инвестициях и финансах и обязательно в наших будущих статьях мы постараемся затронуть данные темы и сделать обзоры на них. Спасибо.
Будьте здоровы и успешны, до скорых встреч!
#инвестирование #инвестирование #инвестиции в акции #биржа #мотивация и успех #личные финансы #финансы #финансовая грамотность #финансовая независимость