Здравствуйте друзья! Сегодня я хочу поговорить с вами о высокодоходных облигациях (Вдо) Эти облигации не имеют кредитного рейтинга (вы и сами об этом знаете) В общем я сторонник этого инструмента.
Первый мой опыт был печальным.
Когда я увидел доходности по этим облигациям, у меня загорелись глаза! Эмитент обещал доходность в 30 %. Конечно я купил эту бумагу (это был некий завод по переработки нефти) Я решил, раз тема популярная, я тут и заработаю! И, что вы думаете первая купонная выплата (которую я так ждал) принесла разочарование. Эмитент не выполнил свои обязательства. Бумага стремительно полетела вниз, я потерял тогда 15000 тыс. руб.
Далее была история с Utair(история повторилась) пару раз эмитент заплатил купон. Ну и все! Далее неисполнение обязательства и авиаперевозчик начал пикировать вниз. "Я долго терпел эту просадку" Короче зафиксировал убыток в 11000 тыс. руб. Далее история с банком "Открытие" Помните, там была санация центробанка, бумага тоже упала до минимума (я в этой истории не участвовал) С тех пор я игнорирую банки и авиаперевозчики.
Сейчас высокодоходный сегмент России становится нормальным. Это компании, которые еще готовы относительно дорого занимать. Это компании которые себя уверенно чувствуют. Это компания "Обувь России" застройщики "Страна"" АПРИ Флай флай Плэнинг" И так далее. Как правило, это компании с низким кредитным рейтингом.
Я думаю на данный момент деньги становятся дороже и их становится меньше. Собирать спрос стало сложнее. Было время, (2008 год) когда было много дефолтов по бумагам (примерно 30 %) Я считаю это много. Здесь одним из главных рисков является, не иметь возможности взять новый кредит. То есть это не возможность погасить старый кредит новыми деньгами.
Сейчас дефолтов по ВДО примерно 4% от общей массы облигаций торгуемых на рынке (Сейчас на московской бирже торгуется примерно 1400 выпусков) Я думаю ключевая ставка будет повышаться, следовательно, будут расти ставки по купонам. Если у вас диверсифицированный портфель облигаций, дефолт не так страшен. Держите в своём портфеле 10 бумаг(равными долями) Если вдруг одна бумага потерпит крах, другие 9 облигаций перекроют убыток.
1.
2.
