Минимум воды - больше конкретики. Погнали...
Публичное акционерное общество «Российские сети» (ПАО «Россети») – оператор электрических сетей в России – является одной из крупнейших электросетевых компаний в мире. Территория деятельности охватывает - 80 регионов Российской Федерации. Компания управляет 2,40 млн километров линий электропередачи, 528 тыс. подстанций трансформаторной мощностью более 809 тыс. МВА.
Структура акционеров
Активы и капитал
Выручка и прибыль
Рентабельность
Долговая нагрузка
Див. политика
Согласно уставу, по префам Россети выплачивают 10% чистой годовой прибыли (по РСБУ), разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала Общества (50 225 753 631 шт), но не менее дивидендов по обыкновенным акциям и не более общей суммы, которая может быть направлена на дивиденды. Дивидендная политика: компания будет отдавать акционерам большую из двух величин — 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ, при условии наличия прибыли по РСБУ. При этом, для расчета дивидендной базы чистая прибыль будет скорректирована на сальдо доходов и расходов от переоценки финансовых вложений, инвестиций, осуществляемых за счет чистой прибыли от передачи электроэнергии, доли чистой прибыли от техприсоединения за исключением фактически поступивших денежных средств, доли чистой прибыли, направляемой на оказание финансовой поддержки планов развития и доли прибыли на инвестиции и развитие, в соответствии с бюджетом Россетей (то есть это непрогнозируемо). Итоговая база является очень непредсказуемой, чтобы делать вывод о возможном размере дивидендов, особенно по обыкновеным акциям.
Стратегия развития
Прогноз
Россети - медленнорастущая компания с недооцененными активами, что свойственно для электросетевого сектора
Акции компании можно покупать только под две идеи.
- Переоценка стоимости компании
- Дивиденды выше среднего
Если брать под дивиденды, то тут стоит смотреть на префы, по которым исторически ДД была выше. Но тут есть нюанс. Заранее проблематично вычислить объем выплат.
К тому же последний высокий дивиденд был за 2019 год и сформировался за счет прочих доходов, а точнее за счет переоценки финансовых вложений.
Если покупать акции под переоценку, то тут все выглядит еще хуже.
В стратегии развития менеджмент ставит цель утроить капитализацию компании к 2030 году.
Вопрос. За счет чего должна вырасти капитализация компании?
Финансовые практически не растут и изменения не предвидится из-за специфики отрасли, которая плотно регулируется государством.
Дивиденды компания платит не большие и тут тоже не видится причин для увеличения выплат.
Львиную долю денежного потока компании отправляется на поддержание собственных штанов (капитальные затраты).
Что бы произошла переоценка компании, нужна идея, без которой акции могут вечно болтаться недооцененными. Такой идеи, которая может заинтересовать инвесторов, я не вижу в упор.
Существенный минус компании - руководство в первую очередь думает о людях. Россети принадлежит государству и нацелены в первую очередь на обеспечение населения электричеством, а во вторую только на увеличение фин. показателей. Отличным примером тут будут дочерние компании в лице МРСК. Часть которых работает ни туда ни сюда. а часть, к примеру МРСК Северного Кавказа, работает в минус.
Важно!!! Перед покупкой акции обратите внимание на облигации компании. Сейчас можно найти короткие облигации с доходность 6,5-7%