Не так давно, на сайте ЦБ РФ, появились обновленные данные по ПЛАТЕЖНОМУ БАЛАНСУ РФ за I квартал 2021 года. Каково же было мое удивление, когда я обнаружил, что платежный баланс оказался активным. Другими словами, Центробанку, наконец-то, в условиях продолжающейся третьей волны пандемии коронавируса, вдруг удалось «свести» его с ПРОФИЦИТОМ.
Обратите внимание, на самый главный показатель платежного баланса - «изменение резервных активов» (конец таблицы). Он оказался положительным, со значением +3,7 млрд. долларов США.
Вот и возник у меня закономерный вопрос:
А откуда «деньжата»? Давайте разбираться!
Но прежде, небольшой «ликбез». Для тех, кто не знает, объясняю: платежный баланс состоит из двух составляющих – «товарной» части (верхней части баланса) и «финансовой» части (нижней части баланса).
1. Результатом «товарной» составляющей является показатель «сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом» (23,5 млрд. долларов США).
2. Результатом «финансовой» составляющей платежного баланса, является показатель «сальдо финансового счета кроме резервных активов» (20,9 млрд. долларов США).
3. Показатель «изменение резервных активов» высчитывается как разница между «товарной» и «финансовой» составляющими платежного баланса с учетом поправки на «чистые ошибки и пропуски» (итого: +3,7 млрд. долларов США).
Таким образом, чем больше величина «сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом» и, соответственно, меньше значение «сальдо финансового счета кроме резервных активов», тем лучше. В таком случае, итоговое значение показателя «изменение резервных активов» будет положительным (платежный баланс становится активным).
А вот, выяснять, откуда вдруг появились деньги на «покрытие» дефицита платежного баланса, который был таковым весь прошлый год, мы начнем поэтапно, начиная с показателя «счет текущих операций».
Если говорить просто, «счет текущих операций» отражает общий приток капитала.
Смотрите сами, его значение (с учетом поправки на операции с капиталом), как раз, и будет соответствовать итоговому значению «сальдо счета текущих операций».
Неплохой рост, в сравнении с предыдущими значениями! А откуда деньги? Продолжаем выяснять.
Сначала, я, было, подумал, что в условиях сильно возросшей цены на нефть с начала текущего года, значительно увеличился «торговый баланс», который и внес свою посильную «лепту». Ведь, все вы прекрасно знаете, что наше государство основной доход получает именно от экспорта углеводородного сырья.
Но, оказалось, что «торговый баланс» здесь вовсе «не причем»! Конечно, его значение за первый квартал 2021 года возросло, но не так сильно, как это произошло с показателем «счет текущих операций».
Поэтому продолжаем искать причину дальше.
Следующий показатель, который привлек мое внимание – «баланс инвестиционных доходов». (Его можно грубо трактовать, как «текущие выплаты по долгам»).
Обратите внимание, как резко сократилась расходная часть в сравнении с предыдущими значениями.
А в чем дело? А дело в том, что резко сократились «доходы к выплате».
В общем, транш ушел (доходы к выплате), поэтому и «сальдо счета текущих операций» подскочило вверх!
Но эта информация не дает ответ на вопрос – откуда взялись деньги на выплаты текущих долгов? Продолжаем искать дальше.
Анализируем финансовую составляющую платежного баланса – «сальдо финансового счета». Напоминаю, если значение этого показателя положительное, значит статья – расходная.
Видите, как резко увеличились расходы. А почему?
Для того, чтобы ответить на этот вопрос, нужно знать, как рассчитывается этот показатель. А рассчитается он, очень просто:
«Сальдо финансового счета» (чистый отток капитала) = «чистое приобретение финансовых активов» (наша задолженность) – «чистое принятие обязательств» (задолженность нам);
А теперь, смотрите, как увеличился показатель «чистое приобретение финансовых активов» (наша задолженность):
ВОТ, ОКАЗЫВАЕТСЯ-ТО, ГДЕ «СОБАКА ЗАРЫТА»!
В общем, перекрыть дефицит платежного баланса в I квартале 2021 года (выплатить текущие долги) получилось за счет «чистого приобретения финансовых активов» (увеличения задолженности).
Короче, деньги просто «перезаняли», чтобы рассчитаться по текущим долгам. А где их перезаняли? – очень «расплывчатая» строка «Прочие секторы».
Вот такие вот игры в «наперстки» - кручу, верчу…, а дальше вы и сами знаете.
(Изображение в заголовке – коллаж автора. Источник базового изображения: Яндекс.Картинки)
*************************************
Я ИЗДАЛ ЭЛЕКТРОННУЮ КНИГУ:
https://www.litres.ru/valeriy-vasilevich-boriskin/alternativnyy-volnovoy-analiz/
Спасибо, что дочитали до конца. Ставьте лайк, и подписывайтесь на канал, если Вам понравилось! И, конечно, не забывайте оставлять свои комментарии!