Что такое байбек?
Байбэк (buyback) – выкуп компанией своих акций напрямую у акционеров или на бирже.
Компания, накопившая достаточно денег, может инвестировать их в новые проекты, поглотить конкурента или увеличить дивиденды. Но инвестпроекты и необходимость в поглощении есть не всегда, а повышать дивиденды рискованно: если не поддерживать увеличенные выплаты в будущем, котировки акций упадут. Поэтому некоторые компании тратят деньги на выкуп акций для решения определенных целей.
Зачем производится выкуп акций?
Увеличение доли акционеров. Выкупленные акции гасятся, за счет чего доля оставшихся акционеров растет.
Крупные инвесторы могут сами увеличить долю, купив акции на рынке. Но для этого им придется тратить свои деньги, а при выкупе акций компания тратит свои деньги.
Если компания думает, что рынок дешёво оценивает акции компании, но не по той стоимости, а дешевле то многие компании производят байбек, что бы увеличить спрос среди инвесторов и произвести впечатление и поддержать котировки компании.
Увеличение девидентов
Многие компании специально увеличивают девиденты, а потом производят байбек, тойсть обратно выкупают свои акции. Пример у акционеров 1 млн акций. На них начисляются дивиденды 10 млн рублей – по 10 рублей на бумагу.
Компания решила выкупить 100 000 акций. У акционеров останется 900 000 акций, на которые выплачиваются дивиденды 10 млн рублей – по 11,11 руб на бумагу.
Компания предотвращает поглощения более крупного игрока
Если в свободном обращении акций больше, чем у владельца контрольного пакета, компанию могут поглотить. Например, контрольный пакет из 40% акций держит главный акционер, остальные 60% распределены между миноритариями. Крупный инвестор может скупить более 40% акций у миноритариев. Тогда он получит контрольный пакет.
В 60-х легендарный инвестор Уоррен Баффет не смог убедить директоров Berkshire Hathaway в необходимости смены руководства. Поэтому Баффет начал агрессивно скупать акции компании, приобрел контрольный пакет и сам уволил директоров. Если бы совет директоров Berkshire Hathaway выкупил акции с рынка, Баффет не смог бы поглотить компанию.
Заключение
Обычно инвесторы воспринимаюи байбек как позитивное. Компания выкупает свои акции выше рыночной или по рыночной цене, повышая спрос на актив у инвесторов. Компания считает, что её бумаги недооцененные и это повышает доверие и интерес к данному инструменту. Поэтому во время проведения байбека акции компании растут.