Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 28 июня - 4июля 2021

Набранного моментума рынку хватило, чтобы котировки Brent (СПОТ) практически дотянулись до $80. Примечательно, что СПОТ закрыл неделю выше, чем ближайший фьючерс – консенсус на рынке продолжает ожидать корректировку котировок, уже долгое время находясь в бэквордации. Рост последних двух недель вновь затащил рынок глубоко в зону технической перекупленности. Покупать на этих уровнях можно только в том случае, если по-другому никак. В какой именно день и от какого уровня начнется снижение сказать нельзя. Но с очень высокой вероятностью, начавшись, это движение будет стремительным.

Что же, остается признать, что быки оказываются сильнее, чем предполагалось. Они успешно удерживают позиции, не давая медведям пока что ни малейшего шанса. Если им (быкам) удастся уверенно перешагнуть через максимумы последней недели мая, то придется приготовиться к возможному быстрому росту – для 95 цель 61500, для 92 58000-59000. Если этого (подняться выше максимумов мая) сделать не получится, в дело вступит наш сценарий возврата котировок к средней линии регрессионного канала.

Ожидавшееся нами сужение спреда 95/92 (от 1,07 к 1,02) продолжается. Уже пройдено более половины пути, поэтому весьма вероятны колебания показателя в течение нескольких недель (2-4). Но дальнейшее сужение сейчас наш базовый сценарий. Это может сопровождаться как ускорением роста котировок 92 или снижением 95, так и обоими этими тенденциями одновременно.

Тенденция сближения котировок в ЕС и РФ остается в силе. Три месяца соотношение держалось на одном уровне – это уже больше среднего периода стабильности для этого показателя. Дальнейшее снижение скорее всего будет сопровождаться ростом котировок в Европе (рублевого выражения) и не таким быстрым ростом (а то и обратным движением) котировок в РФ. Либо снижение котировок в России окажется более быстрым, чем в Европе. В любом случае – базовый сценарий на сближение котировок.

Индекс зимнего дизеля демонстрирует силу быков и желание роста, тогда как индекс летнего показывает скорее замешательство и неопределенность. Рынок остается в зоне технической перекупленности. И как в бензинах – коррекция может начаться (начнется) в любой момент. Но этот момент может быть отодвинут, если котировки уверенно шагнут выше на 500-700 рублей. У дизелей, в отличие от бензинов, запас хода внутри нормального коридора еще достаточно большой. Но потенциал роста к верхней границе сдерживается длительным периодом в состоянии перекупленности – чтобы так долго и уверенно идти в гору, нужно много сил. А их, судя по индикаторам, не очень-то много сейчас.

СУГи продолжают развивать бычье наступление. Рост моментума сопровождается ростом волатильности, что дает игрокам осязаемые шансы добраться до верхней границы трендового коридора. Но так как вершин такого уровня в истории котировок мало для рисования линии тренда, за основу была взята нижняя – линия восходящей поддержки. Верхняя проведена по двум вершинам параллельно нижней. Поэтому как целевой ориентир нужно рассматривать её условно. Но рассматривать её в таком ключе основания всё же есть – СУГи достаточно технично двигаются по линиям трендов и уровням поддержки/сопротивления.

Верхняя граница расходящегося диапазона пройдена достаточно уверено, чтобы обозначить следующую цель для быков - 27000. Это примерная ширина диапазона в месте пробоя – примерно на такую же величину рынок способен двинуться дальше. Но не стоит забывать и про фактор «утомленности» (назовем его так) – рынок не опускался в зону перепроданности с конца мая прошлого года. В известной нам истории СУГи так долго и так сильно без коррекции не двигались. Всё, конечно, когда-то бывает впервые, но всё же – риск быстрой коррекции остается на столе. И потенциал этого риска достаточно большой – до 16000-17000.