Сегодня в США День независимости, завтра биржи будут закрыты. Следовательно, новостей по компаниям, акции которых входят в наш портфель, не ожидается. В связи с чем предлагаем подумать на обще-инвестиционные темы.
Многие люди задаются целью собрать капитал, достаточный для достижения целей. Каких целей? Купить хороший дом у моря, просторную квартиру в центре, автомобиль мечты, оплатить учёбу детей в престижном университете и пр. 15-20 лет назад мы задались подобными целями и успешно достигли многих из них. Друзья и знакомые часто спрашивают нас, почему мы выбрали именно акции для накопления капитала? Попробуем ответить на этот вопрос в данном посте.
Конечно, самый лучший способ разбогатеть - это сделать успешный бизнес. С этим невозможно поспорить. Если бы Джефф Безос вместо создания Амазона работал по найму, откладывал часть зарплаты и инвестировал их в акции, он не имел бы и 1% от того капитала, который имеет сейчас. Но есть один важный момент. Мало кто способен сделать успешный бизнес. Статистика говорит о том, что почти 60% новых компаний умирают в течение первых 3 лет. Из оставшихся в живых очень небольшая доля бизнесов позволяет основателям стать долларовыми миллионерами. Многие фирмы умрут в течение следующих 2 лет, кто-то просто будет сводить концы с концами, зарабатывать деньги немногим больше, чем зарплата.
Бизнес - это не для всех. Нужно обладать качествами, которые характерны для успешного предпринимателя. Нестандартное мышление, высокая работоспособность, навыки лидера, организаторские способности, отличные коммуникативные навыки, личное обаяние и т.д. Следует трезво оценивать свои шансы построить успешный бизнес. Если объективно у вас мало шансов, то однозначно нужно заняться инвестициями. Мы не говорим, что вы не можете попробовать сделать малый бизнес. Мы говорим, что не надо ставить все свои деньги на это, и тем более брать деньги в долг на себя как физ.лицо. Вы можете пробовать сделать бизнес, при этом имея инвестиции, не рискуя потерять всё до последнего цента.
Итак, мы для себя решили, что бизнес - не для нас, т.к. у нас нет нужных качеств или психологически предпринимательство нам не подходит (у всех свои причины). Немаловажно, что у бизнеса низкие шансы на успех. Нет желания делать попытки сорвать джек-пот с мизерной вероятностью достичь цели, когда есть гарантированно успешная дорога – инвестиции. Не путайте с трейдингом. Трейдинг – такая же рискованная история как малый бизнес. Подробнее об этом можете почитать здесь.
Мы подошли к топику. Почему акции? У инвестора не большой выбор инструментов: акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы и камни. Остальное уже сравнительная экзотика: предметы искусства, антиквариат, монеты и боны, вино, лошади и т.д.
Облигации дают защиту от инфляции. С 1928 по 2020 гг. номинальная среднегодовая доходность облигаций составила 4,95% (согласно Асвату Дамодарану). С учётом инфляции средняя доходность 1,93%. За тот же период номинальная доходность S&P 500 +9,79%. Инфляция в этот период 2,96%. Итак, облигации явно проигрывают акциям. Обратите внимание, что в облигации правильно инвестировать через ETF или в бумаги с наивысшей надёжностью (государственные). Покупка облигаций отдельного эмитента может поставить крест на вашей стратегии, т.к. существенно сократит капитал при дефолте. Подробнее про облигации можете почитать по ссылке.
Золото за период с 1928 по 2020 гг. обеспечило доходность 1,9% без учёта расходов на хранение. А такие расходы могут быть существенны, если вы инвестируете 10-30 лет, у вас будет уже несколько унций, вряд ли вы будете их хранить в ящике письменного стола. У всех «физических» инвестиций есть большие риски утраты активов из-за воровства или по иным причинам. Итого у золота отрицательная реальная доходность (если учесть инфляцию).
Инвестиции в недвижимость, по подсчётам Investopedia, с 1928 по 2013 гг. дали среднегодовую номинальную доходность 3,7%. В исследовании, проведённом Гарвардским университетом, с 1871 по 2015 гг. указана средняя номинальная доходность недвижимости 6,1% против доходности акций 8,46% (США). Там же указаны средние доходности по 16 наиболее развитым экономикам мира. Интересно, что невзвешенная средняя по всем странам говорит в пользу недвижимости: 7,26% против 6,67% у акций. Гарвардские экономисты указывают, что с 1950 по 2015 и 1980 по 2015 преимущество снова на стороне акций. Если за период с 1950 есть отдельные страны, где недвижимость лучше акций, например, Португалия (6,01% против 4,84% у акций). То с 1980 нет ни одной страны, где акции оказались бы хуже недвижимости. Отличительная особенность этой работы в том, что учтены рентные выплаты и дивиденды.
Ещё одно исследование, проведенное порталом millionacres.com, показывает, что с 1940 по 2010 гг. рост цены квадратного метра в частных домах США оказался равен 4,6%. С учётом инфляции это 1,5%. В то же время акции дали 7% после вычета инфляции (реальная доходность). Но здесь не учтена рента. В своей статье автор сравнивает доходность ETF на недвижимость и ETF на S&P 500 с 1996 по 2010. ETF на недвижимость лучше с большим запасом 865,3% против 621,8%. Но тут магия в выборе периода. Если взять период побольше – 1996 по 2021, то например Nasdaq 100 даст рост в 19 раз. Недвижимость отстаёт очень сильно.
Ключевые минусы недвижимости – высокий порог входа и низкая ликвидность (в сравнении с ценными бумагами, которые обращаются на бирже). В США есть ETF на фонды недвижимости (т.н. REITs), что существенно улучшает ситуацию. На развивающихся рынках найти фонд на недвижимость сложнее, а в РФ такого инструмента до сих пор нет.
Покупка отдельных объектов недвижимости – плохая идея, если вы не эксперт в этом деле. Отдельные регионы мира могут сильно отставать в росте. А отдельные города или районы какого-то конкретного города могут падать из-за каких-то независящих от вас факторов, в том числе на фоне общего роста рынка в стране. Плюс издержки и проблемы со сдачей в аренду. Мы об этом уже писали.
Облигации и недвижимость менее волатильны и значительно более предсказуемы в плане регулярных денежных потоков, в сравнении с акциями. Но именно здесь, как нам кажется, собака зарыта. Если вы долгосрочный инвестор, то этого минуса просто не существует. Более чем 200 лет истории фондового рынка США говорят нам о том, что большие горизонты времени гарантированно дают лучше доходность и лучшие результаты. Конечно, речь про инвестирование на большой срок, более чем 20 лет. Мы считаем, что если вы начинаете в 20-40 лет регулярно инвестировать в акции (ETF на индексы), то вы неизбежно будете богаты к пенсии. Если ваши инвестиции значительны, то первый миллион долларов активов у вас появится гораздо раньше. Большие горизонты времени нивелируют риски и волатильность.
Мы считаем, что если вы регулярно инвестируете в облигации или ETF на недвижимость, то вы тоже не прогадаете. В случае с недвижимостью ваши результаты будут сопоставимы с акциями, как показывают исследования (см. выше). Но по нашему мнению, акции предпочтительнее. Инвестиции в высокотехнологичные акции через ETF (например, на Nasdaq Composite) – это почти гарантированный долгосрочный успех. Вам не нужно, подобно нам, выбирать отдельные акции, за вас это сделает оператор индекса.
500 долл, инвестированные в ETF на Nasdaq Composite в 1990 сегодня эквивалентны 17604 долл (без дивидендов), т.е. рост в 35 раз. А 500 долл первоначальных инвестиций и плюс 50 долл ежемесячных инвестиций дали бы инвестору 227 028 долл. капитала. Добавьте сюда увеличение объёмов инвестиций в случае кризисов, и оценка инвестиций будет ещё выше. Если же вам нравится сам процесс инвестирования, то ваши результаты могут быть выше индекса, а значит и капитал больше. Расчёты выше проведены со среднегодовыми темпами роста индекса Nasdaq Composite, которые равны 12,17%. Если предположить, что вам удастся получить среднюю доходность 15% на инвестированный капитал, то на вашем счёте к концу 30-летнего периода будет уже 453 261 долл. А если 20%, то речь о 1,64 млн долл. Каждый дополнительный 1% к доходности дают супер прирост в итоге. Из-за этого облигации и недвижимость менее интересны для инвесторов, которые способны справляться с психологическим давлением риск-факторов.
Безусловно, прошлые результаты индексов акций (облигаций, недвижимости) не гарантируют аналогичную доходность в будущем. Всё может поменяться, но мир пока работает точно также, как он работал в 19 веке. Суть в том, что человечество развивается со временем, и поэтому растёт экономика и вслед за ней рынок акций. Всеобщий коллапс может нанести урон рынку акций, но в этом случае пострадают все рынки, без исключения. На наш взгляд, хотя и нет точного понимания по будущей доходности, но общая идея очевидна.
Можно заработать солидный капитал с инвестициями в недвижимость, ETF на индекс REITs, с меньшей волатильностью и меньшими рисками, но это будет, безусловно, и меньше капитала в итоге. На наш взгляд, нужно просто последовательно придерживаться стратегии регулярного инвестирования в акции (ETF на Nasdaq) и выкупа больших коррекций на фондовом рынке для простого и эффективного прироста капитала с наилучшим результатом.
Это был "пост выходного дня". Список похожих постов смотрите по ссылке ниже. Всем удачных инвестиций.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
#nasdaq #etf #финансы #деньги #акции сша #доллар #недвижимость #облигации #дивиденды #стратегия инвестирования