Встречу ОПЕК+ перенесли на понедельник и чтобы каждый из вас вник в ту драму которая развивается в картеле ОПЕК разберём ситуацию на детали:
▫️Причина.
В апреле 2020 при подписании нефтяной сделки чтобы стабилизировать нефтяные цены в мире в момент нефтяного кризиса, страны ОПЕК+ договорились о том, что будут отсчитывать базовый уровень сокращений от уровней октября 2018 года, но Россия и Саудовская Аравия будут отсчитывать сокращения от 11 миллионов баррелей в сутки. Но для того, чтобы вы всё более-менее наглядно поняли, то давайте немного цифр:
- Россия в апреле 2020 добывала 10,66 млн баррелей в сутки.
- Саудовская Аравия в апреле 2020 добывала 11,60 млн баррелей в сутки.
Как мы видим от того, что базовое сокращение выбрано от уровней октября 2018 года при условии, что Саудиты и Россия сокращают от уровня 11 миллионов баррелей, делает Россию в условном плюсе. То есть Россия и Саудовская Аравия должны были сократить добычу на 2.5 миллиона баррелей к маю 2020 и тут не надо быть математиком, чтобы увидеть, что Россия по итогу будет сокращать значительно меньше, чем Саудовская Аравия.
Но Саудовская Аравия далеко не в минусе, так как у России и Саудовской Аравии разные цели, то есть если для Саудовской Аравии важна цена на нефть, то для России доля рынка (а цена по разным подсчётам аналитиков в диапазоне $45-75 максимально устраивает Россию, всё что выходит из этого диапазона уже вредит).
ОПЕК+ и Саудиты понимают, что Россия всячески будет противится высоким ценам на нефть, НО пока Россия в соглашение ОПЕК+, то это даёт преимущество Саудитам в контроле рынка и всё же поднимать цены до нужных уровней. Именно поэтому, России всячески идут на уступки в ОПЕК+.
После подписания сделки в апреле 2020 года, в ОАЭ поняли, что совершили сильнейшую ошибку. Хотя в тот момент во время паники решение нужно было принимать быстро, да и под давлением таких гигантов в нефтяной отрасли как Россия и Саудовская Аравия сложно принять взвешенное решение быстро и правильно.
В итоге ОАЭ согласились на базовый уровень сокращений от уровней октября 2018 года, когда добыча ОАЭ была 3,160 миллиона баррелей в сутки. Но в апреле 2020 года в момент подписания сделки, добыча ОАЭ была на уровне 3.8 миллиона баррелей в сутки и даже по разным сообщениям 4.1 миллиона баррелей в сутки. В итоге квота для ОАЭ опустилась до уровня 2.4 миллиона баррелей в день, а в мае 2021 ОАЭ добывала 2.6 миллиона баррелей в сутки. На сегодняшний день ОАЭ сильнее всех стран ОПЕК+ ограничены в производстве, если сравнивать с общим объёмом производства страны, то есть примерно на -29% (для сравнения следом идёт Южный Судан -24%, Кувейт -22%, Саудовская Аравия -18% и т.д., Россия ограничена всего лишь на 9%).
Если ОАЭ поднимут базовый уровень сокращений до уровня апреля 2020 с того месяца, когда была заключена сделка, то тогда ограничение производства относительно общего объёма производства страны будет всего лишь -14%. А учитывая то, что ОАЭ до пандемии вкладывала огромные деньги в производство нефти и сейчас вкладывает, то для ОАЭ увеличение добычи – это уже необходимость.
▫️Проблема.
Многим, наверное, кажется, что ОАЭ сами виноваты в том, что изначально пошли на эти условия и с этим невозможно не согласиться, но ОАЭ справедливо требуют того, что сделку не нужно продлять дальше.
Суть в том, что Россия и Саудиты поддерживают продлить сделку ОПЕК+ после апреля 2022 года до декабря 2022 года. ОАЭ готовы пойти на это, но, если базовый уровень сокращений будет пересмотрен на уровень апреля 2020 года. Более того, ОАЭ готовы поддержать увеличение добычи нефти до декабря 2021 года на 2 миллиона баррелей в сутки. И вот тут начинается самое интересное:
☝🏻Вспоминаем все те цифры в самом начале данной статьи и удивляемся тупику в отношениях ОПЕК+.
- Если перенести уровень базовых сокращений на апрель 2020 года, то отчёт для России сместится с 11 миллионов баррелей в сутки до 10.66 миллионов баррелей в сутки, то есть Россия должна будет снизить добычу СЕЙЧАС на 400 тысяч баррелей и конечно же Россия никогда на это не пойдёт, а Саудиты проконтролируют чтобы такое не случилось, так как для Саудитов важно, чтобы Россия оставалась в сделке.
- Если увеличить базовый уровень только для ОАЭ, то это откроет ящик Пандоры, так как остальные члены ОПЕК захотят для себя пересмотра и послаблений.
- Если пересмотреть для всех, кроме России и Саудитов, то есть оставить им добычу на уровне 11 миллионов, а всем другим от апреля 2020 года, то автоматически появятся другие недовольные страны этим пересмотром ну к примеру Ангола из-за того, что Ангола должна будет снизить добычу на 200 тысяч что в итоге снизит на 45% производство от общего объёма производства страны, которое сейчас составляет +0.5%. А для любого принятия решения в ОПЕК+ нужны все голоса.
▫️Решение и последствия.
Евген не видит решения данной проблемы, если только не уступит ОАЭ или остальные члены ОПЕК+.
Хотя очень вероятно, что ОПЕК попытаются уговорить ОАЭ согласится с увеличением добычи на 400 тысяч ежемесячно до декабря 2021 года и попытаются отложить проблему продления до следующей встречи, а в этот момент попытаться повлиять на решение о продление сделки. Правда ОАЭ сказала, что подпишет увеличение добычи на 400 ежемесячно до декабря 2021 только при условии, если ей повысят базовый уровень.
Но вот только теперь рынки понимают, что если соглашение не будет продлено, то впереди, после апреля 2022 года начнётся веселье на нефтяном рынке, так как там вероятно появится и Иранская нефть и все базовые уровни будут пересмотрены у всех стран ОПЕК+, а значит нефтяные трейдеры уже воспримут ситуацию с не продлением как негатив. Так как в 2022 году могут появится огромные объёмы нефти.
С другой стороны, если ОПЕК+ не сможет уговорить ОАЭ даже на увеличение добычи на 400 тысяч ежемесячно до декабря 2021 года, так как ОАЭ занял очень выгодную позицию, ведь если ОПЕК+ не смогут увеличить добычу нефти без голоса ОАЭ, то цена на нефть взлетит. При условии того, что мир борется с инфляцией, то высокие цены на нефть ещё больше взрастят инфляцию, а если такое случится, то Центробанкам придётся ужесточать резко монетарную политику и тогда мы получим идеальный шторм:
Цены на нефть сделают производство ещё дороже – снизят спрос – увеличат безработицу – Центробанки борясь с инфляцией увеличением ставок снизят инвестиции в экономике – безработица в мире начнёт расти ещё сильнее – производство ещё сильнее падать с падением спроса – социальная напряжённость расти и так далее.
❗️В понедельник нас ждёт важнейшее событие, где без преувеличений будет решаться судьба человечества.
P.S. Ставь лайк за труды и заходи в гости в ТГ-канал @DarthTraders