4924 подписчика

Акции Ford: покупать на падении!

6 минут

90 прочтений

16 июля 2021

Резюме

Во втором квартале 21 года у Ford снизились объемы производства и прибыль на акцию.
По мере того, как автомобильная промышленность преодолевает дефицит полупроводников, Ford должен иметь возможность приносить значительную прибыль.
Рост производства Ford Mustang Mach-E и ожидаемое увеличение продаж электромобилей могут привести к увеличению доли продаж электромобилей Ford до 10% в следующем году.
Ford недооценен на основе прибыли и денежного потока, а также покупок при каждом падении.

Ford в этом году намерен продолжить свой рост, поскольку производственные проблемы будут решены. Во втором квартале 21-го года ожидается минимум производства и прибыли на акцию. Сильный рост продаж электромобилей и общее восстановление после пандемии будут способствовать росту прибыли Ford.

Почему Ford покупают на спаде

Появление дельта-варианта Коронавируса потрясло рынки, но падение цены акций Ford - это больше возможность для покупки, чем что-либо еще, по двум причинам:

Рынки были напуганы более высоким уровнем заражения COVID-19 и возможностью новых запретов и раньше, но на фондовом рынке наблюдалось одно из самых быстрых выздоровлений, когда-либо зарегистрированных. Хотя быстро распространяющийся дельта-штамм представляет собой риск для глобальных рынков, США сейчас гораздо лучше подготовлены к борьбе со вспышками вируса, чем когда-либо прежде. США добились большого прогресса в вакцинации своего населения: 159 миллионов американцев были полностью вакцинированы (48% населения) 10 июля 2021 года, а 184 миллиона американцев (55% населения) получили по крайней мере один прививочный укол.
Постпандемическое восстановление реально. Поскольку производство и продажи снова увеличиваются, Ford должен быть вознагражден за сильный рост продаж электромобилей более высокой оценкой.

Продажи электромобилей будут расти

Продажи электромобилей Ford растут на фоне растущего внедрения электромобилей в США, это поможет росту продаж и прибыли Ford. Продажи электрифицированных автомобилей выросли на 117% г / г в июне, а Ford продал рекордные 56 570 электрифицированных автомобилей в первой половине 2021 года. Электрифицированные автомобили составляют около 6% от общего объема продаж Ford, и этот процент должен значительно увеличиться в этом десятилетии, поскольку к 2030 году производитель планирует довести продажи электромобилей до 40% от мировых продаж.

Есть несколько моделей, которые способствуют росту продаж электромобилей Ford: гибрид F-150 PowerBoost и гибридный автомобиль Escape (Plug-In) в первом полугодии пользовались большим спросом у покупателей, новый электрический внедорожник Ford также очень хорошо себя чувствовал. Однако наибольший потенциал роста исходит от Ford Mustang Mach-E, полностью электрического кроссовера Ford. Mustang Mach-E завоевывает признание: в январе он получил награду «Североамериканский внедорожник года» и только что получил награду «Электромобиль года» в номинации «Автомобиль и водитель» благодаря своим выдающимся характеристикам и дизайну. Электрический внедорожник Ford победил других конкурентов электромобилей, включая Tesla Model 3, Model S и Model Y.

В то время как Tesla по-прежнему имеет впечатляющий модельный ряд электромобилей и остается лидером на американском рынке автомобилей с нулевым уровнем выбросов, Ford серьезно продвигается на рынке электромобилей с помощью Mustang Mach-E. Ford продал 2465 Mustang Mach-Es в июне и 12 975 в 2021 году. Сравнительных данных за прошлый год не существует, поскольку электрический внедорожник был представлен только в конце прошлого года и начал продаваться в декабре 2020 года. Среднее значение продаж Mustang Mach-E около 2-3 тыс. в месяц, но производство по-прежнему затруднено из-за глобального дефицита полупроводников.

Поскольку производство Mach-E будет увеличиваться в конце этого года, удостоенный наград внедорожник Ford будет способствовать росту продаж электрифицированных автомобилей Ford. В долгосрочной перспективе ожидается, что Ford увеличит продажи Mustang Mach-E до 10 тысяч в месяц и станет лидером продаж в категории электромобилей.

Хотя Ford Mustang Mach-E появился на рынке всего несколько месяцев, он уже занимает четвертое место среди самых продаваемых электромобилей в США.

Ожидается, что в этом году продажи электромобилей как категории вырастут на 70%, поскольку производители выполнят свои обязательства по увеличению производства электромобилей. Ожидается, что Ford увидит рост продаж электрифицированных автомобилей более чем на 200% г / г в 2021 финансовом году, поскольку производство и продажи Mach-E увеличиваются во второй половине этого года.

Почему Ford настроен на лучшее, несмотря на риски

Когда производство и продажи вернутся к норме, прибыль Ford должна вырасти после пандемии. Ford ожидает потерять 10% запланированного производства во втором полугодии из-за нехватки микросхем, что скажется на бизнесе в этом году примерно на 2,5 миллиарда долларов. Дефицит предложения усугубился пожаром у одного из поставщиков Ford во втором квартале 21 года, и во втором квартале производство упадет на 50%.

Производство Ford достигнет минимума во втором квартале 21 года и восстановится во второй половине года. После выхода из пандемии прибыль Ford вырастет, а прибыль на акцию восстановится после второго квартала 21 года.

Самый большой риск для производственного плана Ford - нехватка чипов. Дефицит полупроводников, вероятно, продлится до 2022 года и, по некоторым оценкам, может повлиять на производство автомобилей до второго квартала 22 года. Однако к концу первого квартала 22 года худшее должно быть позади, и производство должно двигаться в направлении полной загрузки завода.

Несмотря на перебои в производстве автомобилей в этом году, у Ford будет очень прибыльный год, поскольку в 2021 финансовом году ожидается скорректированная EBIT в размере от 5,5 до 6,5 млрд долларов.

Покупка при падении

Ford может значительно вырасти в цене, как только уменьшится дефицит предложения и производство вернется в норму. Дефицит полупроводников - это непостоянный фактор, ограничивающий производство Ford только в краткосрочной перспективе. Как только дефицит полупроводников становится менее серьезным препятствием для производства, у Ford появляется действительно хорошая возможность для повышения курса акций.

Фондовый рынок смотрит в будущее, а это означает, что то, что произойдет с Ford в следующих годах, намного важнее, чем то, что произошло в последнем квартале. Ожидается, что прибыль на акцию Ford составит 1,28 доллара на акцию в этом году и 1,82 доллара на акцию в следующем году. Если Ford продвинется до 20 долларов за акцию, что возможно, если производство вернется к нормальному уровню, а продажи электромобилей продолжат расти, отношение рыночной капитализации к прибыли (PE) Ford составит 11,0. Даже с коэффициентом PE, равным одиннадцати, продажи электромобилей Ford и их потенциал восстановления дешевы. По прибыли и денежному потоку Ford недооценен.

Последние мысли

Во втором квартале 21 года будет самый низкий показатель EPS для Ford в 2021 году, а в третьем квартале 21 года производство должно постепенно вернуться к норме. Чтобы вернуться к полной загрузке завода, потребуется несколько кварталов, но это также оставляет благоприятную почву для ревальвации акций Ford. Электрический внедорожник Ford Mustang Mach-E обладает всеми признаками самого продаваемого автомобиля и большим потенциалом продаж, если производство сможет удовлетворить спрос. Ford может увидеть, что доля электромобилей вырастет до 10% от продаж в 2022 году, если производство вернется к нормальному уровню, предшествующему пандемии.