Поскольку S&P 500 достиг рекордных максимумов, несмотря на потенциальное ужесточение денежно-кредитной политики и новый вариант коронавируса дельта Covid-19, ведущий инвестиционный стратег Дэвид Рош утверждает, что инвесторам следует опасаться лопнувшего пузыря.
Флагманский фондовый индекс США в пятницу показал самую сильную неделю с февраля, несмотря на быстрое распространение крайне заразного нового варианта коронавируса и сохраняющиеся опасения по поводу того, что Федеральная резервная система США из-за роста инфляции будет вынуждена свернуть свою беспрецедентную программу стимулирования раньше, чем планировалось.
ФРС недавно удивила рынки, сделав ястребиный поворот, повысив свои инфляционные ожидания и выдвинув график повышения процентных ставок, чтобы обозначить два повышения в 2023 году.
Выступая в понедельник на канале CNBC, президент инвестиционной компании Independent Strategy Дэвид Рош сказал, что текущие оценки указывают на «пузырь».
«Этим вещам всегда приходит конец, и очень трудно сказать, каким будет катализатор, который приведет к этому. Это может быть еще один вариант Covid, на данный момент я думаю, что это довольно маловероятно», - сказал он.
«Наиболее вероятным [катализатором], с моей точки зрения, является то, что ФРС фактически вынуждена перестать давать двоякий сигнал и начать довольно серьезно говорить о том, что дни дополнительных монетарных стимулов и финансирования бюджетного дефицита [завершаются]», - сказал он. .
В то время как некоторые официальные лица ФРС указали на необходимость активизировать разговор о сокращении программы покупки активов центральным банком, председатель Джером Пауэлл успокоил рынки, предложив принимать прогнозы с «большой долей скептицизма».
Рош предположил, что распространение дельта-варианта коронавируса вряд ли станет спусковым крючком для удержания отложенных сбережений потребителей и для отката рынков.
«Что касается налогово-бюджетных стимулов, то вероятность того, что сочетание избыточных сбережений как в жилищном, так и в корпоративном секторах, плюс тот факт, что в будущем будет больше стимулов, сохранит у людей достаточно оптимизма в отношении роста», - полагает эксперт.
Наряду с уже существующими беспрецедентными бюджетными стимулами для поддержки экономики во время пандемии, в четверг двухпартийная группа законодателей закрыла сделку по расходам на инфраструктуру. Программа будет включать 579 млрд долларов новых расходов на улучшение дорог, мостов и широкополосной связи в стране.
«Может ли все это разладиться из-за того, что потребители напуганы? Ответ - да, возможно, если именно этот новый вариант - вариант дельта - действительно получит распространение в Соединенных Штатах», - сказал Рош.
Однако он предположил, что, хотя в таких странах, как Россия, Индонезия, Филиппины и Португалия рассматривается спред, который будет гораздо труднее сдерживать, основные развитые рынки смогут избежать этого.
«Этот вариант дельты на развитых рынках действительно больше всего ударил в Великобритании и за ее пределами. Я бы сказал, что все еще под контролем, поэтому я пока не вижу в этом серьезной угрозы для потребителей, тратящих свои избыточные сбережения», - добавил Рош.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Top investment strategist David Roche warns the Fed could burst a market ‘bubble’ (CNBC)
Автор: Тимофей Лапин