Резюме
- SentinelOne подала заявку на привлечение 880 миллионов долларов в ходе IPO в США своих обыкновенных акций класса А.
- Компания предоставляет ПО и услуги по обеспечению безопасности конечных точек и рабочих нагрузок организациям по всему миру.
- Компания S быстро увеличила выручку и валовую прибыль, но приносит высокие и растущие операционные убытки без возможности выхода на безубыточность.
Основные продукты компании включают:
- Платформа XDR
- Статические и поведенческие модели ИИ
- Платформа Singularity - мультитенантность для мультиоблачных сред
SentinelOne получила не менее 621 млн долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Insight Venture Partners, Tiger Global Management, Third Point, Redpoint Ventures, Data Collective и Anchorage Capital.
Приобретение клиентов / пользователей
Фирма стремится к установлению отношений со средними и крупными клиентами посредством прямых продаж и маркетинговых усилий, а также через различных торговых партнеров.
По состоянию на 30 апреля 2021 года у SentinelOne было более 4700 клиентов по сравнению с 2700 годом ранее, что означает значительный рост числа клиентов.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки имеют тенденцию к снижению по мере увеличения выручки
Показатель эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного дохода, генерируемого каждым долларом затрат на продажи и маркетинг, упал до 0,5x за последний отчетный период
Средняя годовая выручка на одного клиента составила 31 825 долларов США за три месяца, закончившихся 30 апреля 2021 г., в годовом исчислении.
Уровень удержания чистой выручки фирмы в долларовом выражении на 31 января 2021 г. составил 117%, что является достаточно сильным результатом.
Показатель удержания чистой выручки в долларах измеряет, сколько дополнительных доходов генерируется с течением времени от каждой когорты клиентов, так что показатель более 100% означает, что компания генерирует больший доход от той же группы клиентов с течением времени, что указывает на хороший продукт. / соответствие рынку и эффективные продажи и маркетинговые усилия.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Grand View Research об исследовании рынка за 2020 год, мировой рынок программного обеспечения и услуг для кибербезопасности оценивается в 157 миллиардов долларов в 2019 году и, как ожидается, к 2027 году превысит 300 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогноз CAGR 10,0% с 2020 по 2027 год.
Основными драйверами этого ожидаемого роста являются постоянно меняющиеся киберугрозы на фоне более сложных требований к программному обеспечению и инфраструктуре потребителей и предприятий.
Кроме того, переход корпоративной ИТ-инфраструктуры из локальной среды в облако откроет значительные новые возможности для новых услуг и возможностей.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Symantec
Финансовые показатели
Последние финансовые результаты SentinelOne можно резюмировать следующим образом:
- Сильный рост выручки, который ускорится в первом квартале 2021 года
- Высокая валовая прибыль, но пониженная валовая прибыль
- Высокие и растущие операционные убытки
- Увеличение денежных средств, используемых в операциях
По состоянию на 30 апреля 2021 года у SentinelOne было 362,2 миллиона долларов наличными и 244,7 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 апреля 2021 г., был отрицательным (92,5 млн долларов США).
Детали IPO
SentinelOne намеревается привлечь 880 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций класса A, предлагая 32 миллиона акций по предлагаемой средней цене в 27,50 долларов.
Акционеры класса A будут иметь право на один голос на акцию, а акционеры класса B будут иметь право на 20 голосов на акцию.
Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс фирмы с несколькими классами акций.
Некоторые существующие акционеры выразили заинтересованность в приобретении акций на общую сумму до 50,0 млн долларов США по цене IPO в рамках одновременного частного размещения.
В случае успешного IPO стоимость предприятия компании при IPO составит около 5,8 млрд долларов, без учета дополнительных возможностей андеррайтера.
Без учета опционов андеррайтеров и частных размещаемых акций или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение размещенных и находящихся в обращении акций составит примерно 12,61%. Цифра ниже 10% обычно считается акцией с низким уровнем обращения, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку, которую мы получаем от этого предложения и частного размещения, в первую очередь для оборотного капитала и других общих корпоративных целей, которые могут включать разработку продукта, общие и административные вопросы, а также капитальные затраты.
Комментарий
SentinelOne ищет инвестиции на государственном рынке капитала для неуказанных общих планов корпоративного роста.
Финансовые показатели фирмы показывают очень сильный рост выручки и валовой прибыли, но также высокие и растущие операционные убытки.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 апреля 2021 г., был отрицательным и очень высоким (92,5 млн долларов США).
Расходы на продажи и маркетинг как процент от общей выручки имеют тенденцию к снижению по мере увеличения выручки; Показатель эффективности продаж и маркетинга незначительно снизился до 0,5x за последний отчетный период.
Показатели SentinelOne в соответствии с правилом 40 были довольно низкими из-за высоких операционных убытков, но показатель удержания чистой выручки в долларовом выражении, равный 117%, был хорошим результатом.
Возможности рынка США для предоставления программного обеспечения и услуг в области кибербезопасности велики и, как ожидается, в ближайшие годы заметно вырастут, поэтому у компании есть положительная динамика в отрасли в свою пользу.
Morgan Stanley является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, с момента их IPO принесли в среднем 29,7% прибыли. Это средние показатели для всех основных андеррайтеров за отчетный период.
Основным риском для перспектив компании является высокая степень конкуренции на фрагментированном рынке и необходимость инвестировать в исследования и разработки, чтобы быть в курсе новых вызовов безопасности.
Что касается оценки, то по сравнению с CrowdStrike, конкурентом по безопасности конечных точек и рабочей нагрузке, IPO кажется разумно оцененным с точки зрения множественной выручки, особенно с учетом того, что SentinelOne растет быстрее, чем CRWD.
IPO SentinelOne впечатляет с точки зрения роста выручки и валовой прибыли компании, но ему мешают высокие и растущие операционные убытки, что является явным негативным моментом в текущей среде IPO в США.
Ссылки:
- ТГ канал с сигналами покупки/продажи акций: https://t.me/buffett_pay_bot
- КНИГА Трейдинг в чайнике БЕСПЛАТНАЯ: https://is.gd/TzsT1B
